星展：维他奶国际目标价升至29.2港元 维持买入评级
新浪港股2020-10-07 15:24:281阅
星展发表研究报告表示，维持维他奶国际（00345）“买入”评级，目标价由26港元升至29.2港元。
该行表示，维他奶国际2020财年表现受卫生事件影响表现较弱，其内地业务已逐步复苏，部分抵销了包括香港在内其他市场表现的弱势，而利润层面受惠成本管控及原材料价格稳定，预计将维持稳健。
该行估计，受低基数影响，维他奶在内地业务在2021下半财年将恢复增长，而新的东莞厂房已开始投产，相信将为公司未来数年的产能扩张提供空间。虽然最坏的情况似乎已过去，但该行预计最快要到2022财年才会达到全面复苏，而下半年将踏入饮品市场淡季预计短期的催化剂有限，公司估值上的溢价已反映了市场对其复苏的预期。
在香港市场方面，该行认为，维他奶销售维持弱势，主要因为现时社交距离措施的影响仍然持续，但对公司在内地的复苏前景看法正面，而该行对维他奶预期低过市场预期，主要是因为对其短期销售复苏仍采取审慎态度，特别是中国以外的市场。
在主要风险方面，该行认为卫生事件重现、原材料价格及人工成本增加等均是公司面对的主要风险。
责任编辑：李双双
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