瑞信：预计民主党大获全胜成为市场中占主导地位的主题

市场越来越相信，民主党将在美国大选中大获全胜。

瑞信集团的Jonathan Cohn表示，尽管美国总统唐纳德· 特朗普宣布停止经济刺激方案谈判之后长期国债收益率在周二下跌，但民主党大获全胜的可能性上升似乎成为市场中占主导地位的主题。

由于市场押注11月大选投票结果无可争议，因此对收益率曲线陡化的押注--长期国债收益率升幅超过短期国债--或许会继续流行。在美联储宽松的货币政策和可能推出更多财政刺激措施的背景下，曲线陡化交易一段时间以来一直是市场中流行的交易策略。

“虽然鉴于我们预计财政刺激措施讨论将陷于僵局，公司债供应将逐渐减少，美联储将保持宽松，我们以前曾希望在大选前趁收益率上升的机会反向交易，但大选动态的实质性变化压倒了这种想法，并表明偏向空头（并且曲线陡化）是最谨慎的做法，”Cohn在周三的一份报告中表示。

周三，10年和30年期美国国债收益率收复了特朗普周二推文之后的大部分失地，分别上升约3个基点，至0.77%和1.57%。

瑞信保留了其最新的大选对冲交易。其中之一是跨式期权，同时买入看涨期权和看跌期权，预期是美国国债遭到抛售，导致曲线远端普遍走高。另一项交易是买入-卖出策略，预期7年期部分表现不及5年期和10年期部分。

同时，该公司以一种相当便宜的期权形式增加了一项新交易，目标是欧洲美元市场2023年12月的部分将体现出比目前更高的美联储加息溢价。根据未平仓头寸数据，该期权在过去一周变得更加活跃。

责任编辑：杨亚龙