高盛：汇丰控股重申买入评级 维持目标价50港元

高盛发表研究报告表示，由于盈利预期下降，汇丰控股（00005）今年迄今表现跑输大市，预计未来股息恢复并改善收益表现将扭转“跑输大市”表现，重申“买入”评级和维持目标价50港元。

该行表示，汇控上半年的收入下跌，由于降息令利润下跌和经济衰退导致信贷损失拨备增加，但预期净息差应在第三或第四季度触底，环比有改善；宏观经济改善有助于下半年录得较低的信贷损失拨备，将成为推动收入增长的重要因素，考虑到今年收入大幅下跌，并预计2021年收入将提高。该行预计第三季业绩结果可能对股价产生正面影响，其中收益及指引可能会超预期。

该行认为，预计汇控明年将获得监管批准，重新分配股息，预计在较高的收益和强劲的资本支持下，今年第四季、2021及2022年的每股派息（DPS）分别为0.1、0.3、0.4美元。此外，该行预计股息将被回购中和；由于因为股价/估值低迷，回购将是特别强大的催化剂。

该行称，随着环球经济在过去2-3个月持续改善，但汇控股价处于数十年来的最低水平并表现不佳，这种非典型的表现与历史脱钩。

责任编辑：李双双