2020年最后一季赛程，黑马基金如何操作？

2020年四季度如约而至，公募基金的赚钱效应仍在持续。据银河证券，截至今年前三季度末，股票基金平均收益为26.85%，混合型基金平均收益为30.16%。其中，融通基金旗下的融通医疗保健行业年内以来表现更是优秀，截至10月13日取得99.29%的收益率（同期业绩比较基准为42.19%）。

融通医疗保健基金经理蒋秀蕾表示，四季度操作策略继续延续前三季度的主要投资思路，即“白马+成长”的投资策略，主要重点关注医疗保健行业中高景气度赛道如创新药、创新医疗器械、创新疫苗、CXO、连锁药店、医疗服务上的龙头公司，阶段性根据市场流动性和风险偏好高低适当参与小市值公司的绝对收益机会。

回顾今年以来的A股市场，医药行业表现突出，医药行业基金业成为市场关注的焦点。但是8、9月份，医药行业出现了回调。蒋秀蕾分析，回调主要跟整体市场流动性回收和医药行业上半年因为疫情累积涨幅过高有关，行业本身基本面是健康的，大部分龙头公司中报业绩是超预期的，行业趋势是向上的。

展望四季度，蒋秀蕾认为，医药行业仍旧有投资机会，主要机会在：国内疫情后期医疗保健需求的快速恢复，或将带动行业四季度业绩继续快速增长，2021年上半年将继续受益于2020年疫情影响的低基数；国外疫情秋季后的二次爆发，带动国内医药行业出口型产业的继续爆发增长，如防疫物资、疫苗、检验检测；国内疫情后期对于公共卫生体系和重大疫情防控救治体系的建设已经开始大规模资金投入，对于医药行业中医疗设备、疫苗、检验检测等子领域的带动作用在提升；疫情后老百姓的疾病防控意识不断提升，结合第二次生育高峰（1962年到1971年）的人口将在2021年逐步开始步入老龄化，医药行业或将迎来黄金投资十年。

风险提示：融通医疗保健行业成立于2012年7月26日，2015年-2019年的业绩分别为50.28%、-25.80%、-13.79%、-13.25%、58.60%，同期业绩比较基准分别为46.84%、-10.67%、2.26%、-21.65%、29.40%；2020年上半年的业绩为73.68%，同期基准为31.65%。2012年9月6日-2016年9月2日，融通医疗保健基金经理为蒋秀蕾，2016年8月26日-2018年7月14日基金经理为万民远，2018年1月19日-今，基金经理为蒋秀蕾。投资人应当认真阅读基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的状况判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。相关指数的过往表现并不预示其未来业绩表现，也不预示本基金未来表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

责任编辑：石秀珍 SF183