蚂蚁赴港上市获得证监会许可:A+H计划推进对A股资金面影响几何？

中国证券报2020-10-19 22:59:180阅

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最新进展！蚂蚁集团赴港上市获得证监会许可，A+H计划持续推进，对A股资金面影响几何？

蚂蚁集团上市进程迎来新进展。

证监会官网信息显示，蚂蚁集团已于10月16日收到证监会有关其申请境外上市的行政许可决定书，并于10月19日接收了书面回复。

蚂蚁集团赴港上市获得证监会许可

7月20日，蚂蚁集团官宣A+H上市计划，计划在科创板和港交所寻求同步发行上市，以进一步支持服务业数字化升级做大内需，支持公司加大技术研发和创新。

境外上市方面，证监会官网信息显示，蚂蚁集团已于10月16日收到证监会有关其申请赴港上市的行政许可决定书。8月24日，蚂蚁集团境外首次公开发行股份审批材料获受理，9月7日更新为“一次书面反馈”，10月19日，进度更新为“接收书面回复”。

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来源：证监会网站

与此同时，蚂蚁集团A股上市计划持续推进，8月25日首发申请获受理、8月30日已问询、9月18日获得上市委会议通过、9月22日提交注册。

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来源：上交所网站

前三季度营收大增

根据招股书（9月22日注册稿），2020年1月至9月，公司预计营业收入为1145亿元至1175亿元，同比增长38%至42%，前三季度公司整体毛利润预计为668亿元至690亿元，同比增长67%至73%。此外，预计2020年1月至9月销售费用、管理费用、研发费用的合计金额的同比增长率将显著低于2020年1月至9月预计营业收入的同比增长率。

招股书显示，蚂蚁集团本次A股发行、H股首次公开发行中发行的新股数量合计不低于A股和H股发行后总股本的10%。本次A股发行和H股发行后总股本不低于3003897万股。

本次发行将进一步支持服务业数字化升级做大内需，加强全球合作并助力全球可持续发展，以及支持公司加大技术研发和创新。本次发行中新股发行（包括行使超额配售选择权所发行的新股（如有））的募集资金净额将全部用于公司愿景和长期战略的实施，具体募集资金投资方向如下：

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来源：蚂蚁集团招股书

对A股资金面影响几何？

兴业证券分析师指出，蚂蚁集团上市计划或将成为A股史上最大IPO。

巨额融资的IPO登陆资本市场，往往有四个方面影响：IPO融资效应；风险偏好冲击；交易资金分流；存量资金再平衡。

针对前三方面影响，回顾2013年以来A股前五大IPO案例，可以发现：

IPO抽血效应带来市场下跌可能并不明显。近期中芯国际询价缴款前后，市场仍处于快速上行阶段。

标志性企业上市后带来的获利了结和风险偏好冲击可能影响更大。A股扩容后对IPO融资效应或愈发免疫，IPO对投资者的影响更多体现在风险偏好方面。

蚂蚁集团上市对于交易资金的分流效应大概率高于中芯国际。IPO规模与上市首日新股占市场总成交额的比重呈正相关关系。

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来源：兴业证券研报

兴业证券分析师指出，蚂蚁集团有望在年底之前同时被沪深300与科创50纳入为成分股，届时预计可能有31.4亿元的被动型资金和100亿元主动型资金流入蚂蚁集团。同时，关注个人投资者和机构的跟随交易。若蚂蚁集团上市后在资金推动下表现亮眼，一方面可能会吸引个人投资者主动跟随配置，另一方面可能出现机构的跟随交易，形成正循环反馈，使其他科技成长板块面临更剧烈的资金再平衡。