国元国际：恒生指数昨日上涨1.32% 报收28276点

中粮家佳康（1610.HK）点评报告：

12 月出栏 17.1 万头，完成全年出栏目标 公司 12 月份出栏环比降低，我们判断可能是出于对春节消费旺季出栏价格及猪价走势的乐观判断， 公司有意控制出栏，我们也预期冬季疫病持续的升温以及春节消费旺季的临近，短期猪价有望维持 高位，预期临近春节前后公司会有加大出栏的可能。而后伴随出栏量的持续恢复，猪价长期将进入 震荡下行通道，将更加考验企业的养殖效率，我们持续看好在有效的成本和防疫管控下，养殖效率 已处较高水平的中粮家佳康有望获得领先行业的头均利润及收益表现。

可选消费行业周报（1.4-1.8）：

波司登业绩亮眼，美妆市场迎来热潮 本周观点：本周可选消费板块大幅跑赢大盘，细分板块上，运动和服装领涨，其他板块涨跌不一。 市场逐渐分化，优质龙头如波司登（3998）在基本面的支撑下继续获得市场认可。 中长期来看，个股方面，我们看好高景气度的体育板块，疫情后运动板块迎来反弹，推荐行业龙头 安踏体育（2020.HK）、李宁（2331.HK）及织造龙头申洲国际（2331.HK）；服装领域我们看好 国内羽绒服领军企业波司登（3998.HK）企稳回升；看好中高端女装赢家时尚（3709.HK）稳步增 长；零售板块：我们继续看好主打功能沙发的敏华控股（1999.HK）在近年拓展市场份额，提升盈 利能力；看好泡泡玛特（9992.HK）在 Z 世代下不断突破边界，持续增长。

市场综述：

昨日港股各重要指数全部出现上涨。截至 01 月 12 日，恒生指数上涨 1.32%，报收 28276.75 点。 其中，恒生大型股指数上涨 1.0%，恒生中型股指数和小型股指数分别上涨 1.33%和 1.15%；于此 同时，中资企业指数上涨 1.67%，科技指数上涨 0.71%。从行业分类上来看多数行业出现上涨， 其中电讯业和金融业表现表现最为良好，分别上涨 5.27%和 2.51%。内地股市方面，截至 01 月12 日，上证指数收盘价为 3608.34 点，较前一交易日上涨 2.18%；深圳综合指数收盘价为 2419.96 点，较前一交易日上涨 1.86%。陆港股通资金方面，当日沪股通北上净流入为 39.87 亿，深股通 北上净流入为 44.58 亿，共计陆股通资金净流入 84.45 亿；此外，沪市港股通南下净流入为 30.97 亿，深市港股通南下净流入为 58.86 亿，共计港股通资金净流入 89.83 亿。

美国三大股指集体收涨：截至 01 月 12 日收盘，道琼斯工业指数报收 31068.69 点，上涨 0.19%； 标普 500 指数报收 3801.19 点，上涨 0.04%；纳斯达克综合指数报收为 13072.43 点，上涨 0.28%。 此外，费城半导体指数报收 2988.02 点，上涨 0.61%。欧洲市场方面：截至 01 月 12 日，伦敦金 融时报 100 指数报收 6754.11 点，下跌 0.65%；法兰克福 DAX 指数报收 13925.06，下跌 0.08%。

期货市场方面：截至 01 月 12 日，恒生期货收盘价为 34964.7 点，较前日上涨 1.0%；伦敦黄金 现货收盘价为 1854.19 美元/盎司，较前日上涨 0.62%；布伦特石油（连续）收盘价为 55.62 美元 /桶，较前日上涨 0.0%。另外，截至 01 月 12 日，人民币兑美元汇率收盘价为 6.47（人民币/美 元），较前日下跌 0.12%。

责任编辑：李双双