中金公司中签率0.08545127% 业内人士：后市股价可期

中签率0.08545127%，中金公司开启申购，发行价28.78元，业内人士：后市股价可期

10月20日，中国国际金融有限公司（下称中金公司）IPO启动申购。晚间，中金公司公告称，回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.08545127%，有效申购倍数为1170.26倍。

回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.08545127%

20日晚间，中金公司公告称，回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.08545127%，有效申购倍数为1170.26倍。

根据上海证券交易所提供的数据，本次网上发行有效申购户数为14，817，690户，有效申购股数为274，136，360，000股。配号总数为274，136，360个，号码范围为100，000，000，000-100，274，136，359。

根据《中国国际金融股份有限公司首次公开发行股票发行公告》公布的回拨机制，由于网上初步有效申购倍数约为2，846.60倍，高于150倍，发行人和联席主承销商决定启动回拨机制，将137，950，000股股票由网下回拨至网上。回拨机制启动后，网下发行最终股票数量为86，759，300股，其中网下无锁定期部分最终发行股票数量为26，025，568股，网下有锁定期部分最终发行股票数量为60，733，732股。网上发行最终发行股票数量为234，253，000股。回拨后网上发行最终发行股票数量与网下无锁定期部分最终发行股票数量的比例约为90%：10%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.08545127%，有效申购倍数为1，170.26倍。本款所指公开发行股票数量应按照扣除设定限售期的股票数量计算。本款所指回拨后网下发行比例 = 网下无锁定期部分股票最终发行数量/（网下无锁定期部分股票最终发行数量+网上发行股票最终发行数量）。

根据中金公司19日披露的新股定价情况。公告显示，中金公司公开发行4.59亿股，发行价格确定为28.78元/股，募资总额131.98亿元，扣除发行费用后将全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，支持公司境内外业务发展。

业内看好股价后市表现

中金公司是中国首家中外合资投资银行。自1995年成立以来，凭借率先采纳国际最佳实践以及深厚的专业知识，完成了众多开创先河的交易，并深度参与中国经济改革和发展，致力于打造中国的国际一流投资银行。

近年来，随着中国资本市场的不断发展，中国证券行业迎来了历史性的机遇，中金公司的业绩也呈现逐年攀升态势，2017年、2018年、2019年和2020年上半年的净利润分别为28.11亿元、35.35亿元、42.48亿元和30.79亿元，盈利能力在头部券商中名列前茅。

本次发行为2018年工业富联以来，主板及中小板第7单试点采用市场化定价机制的IPO项目，市场对该模式已充分熟悉并认可。从认购情况来看，共有2，357名投资者管理的6，901个配售对象参与了本次发行的初步询价，参与配售对象数量约为此前6单市场化询价项目网下配售对象数量均值的2倍（工业富联：2，347名投资者管理的3，321个配售对象，中国广核：2，702名投资者管理的3，927个配售对象；渝农商行：2，154名投资者管理的3，754个配售对象；浙商银行：2，178名投资者管理的3，886个配售对象；邮储银行：1，521名投资者管理的2，885个配售对象；京沪高铁：1，390名投资者管理的2，742个配售对象）。据介绍，上述参与对象的数量，一方面体现了投资者对中金公司价值的高度认可，另一方面定价得到了更为充分的市场博弈，并据此形成最终发行价格。

根据市场统计，科创板发行市盈率中位数为48倍，创业板注册制首批企业发行市盈率中位数为38倍。有业内人士表示，中金公司本次发行市盈率33.89倍，处于市场化发行IPO项目的中等偏低水平，定价相对合理。

从投资者反馈来看，专业机构普遍采用PB作为券商股合理估值指标。中金公司本次发行价格对应的2020年预测PB约为2.1倍，较全部A股券商2020年预测PB均值2.4倍存在约15%的折扣。业内人士表示，考虑中金公司行业领先的业绩水平及财务指标，后市股价表现可期。

头部券商两地上市的收官之作

值得一提的是，中金公司在此次新股发行结构中设置了战略配售。根据公告披露，本次发行战略投资者最终获配股票数量为本次发行总量的30%，战略投资者获配的股票锁定期不低于12个月。有业内人士表示，中金公司IPO引入战略投资者具有积极意义，一是减少对市场资金的占用和冲击；二是有利于公司上市后二级市场的稳定，保护中小投资者利益；三是优质战略投资者的引入对公司长期发展具有重要意义。

近期，证监会主席易会满在第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十二次会议上表示，经过科创板、创业板两个板块的试点，全市场推行注册制的条件逐步具备，目前已形成了从科创板到创业板、再到全市场的“三步走”注册制改革布局。业内人士表示，中金公司本次试点IPO市场化发行正是对我国资本市场注册制改革的呼应，最终定价兼顾了市场环境、询价结果及投资者利益，是市场化发行定价机制在科创板及创业板之外又一单成功的实践案例。

中金公司此次A股发行，是中国证券行业头部券商两地上市的收官之作，具有标志性意义。公司本次募集资金将重点投向投行、衍生品、金融科技、财富管理等证券行业关键发展方向，助力公司转型发展，并适时把握战略性并购机会。

招股书显示，通过本次发行上市，将有效拓展资本补充渠道，持续巩固行业第一梯队的市场地位。在市场化和国际化的体制机制优势引领下，必将在推动资本市场制度变革、系统演进中承担重要角色，成为未来金融体系的核心参与者，以更优异的业绩回报社会和广大投资者。

责任编辑：陈志杰