中银基金多只债基利润现亏损 股基净值几近全线飘绿

《中国科技投资》汪下弟

导语：资产规模曾位列前10的中银基金，已经一路跌至第18名，且债基占比高，权益类基金表现不佳、基金经理“一拖多”问题严重。

近日，中银基金管理有限公司（以下简称“中银基金”）一连公布了十余份基金产品三季报，经梳理统计显示，有7只基金产品出现亏损，均是债基；其中，中银中债1-3年期国开行债基利润亏损额高达5403.42万元。

由于债市自4月底开启了债券熊市且尚未有明确终结迹象，而债基占据着中银基金资产总规模的半壁江山，因而中银基金的整体业绩可能还会受到影响；另一方面，监管长期支持发展主动权益类基金，而中银基金的此类基金比重仅为10%左右，且净值表现不佳、存在基金经理“一拖多”等问题。

十二份债基季报中半数以上现亏损

10月14、16日，中银基金一共公布了15份基金产品三季报，其中有12份都是债基季报，3份是货基季报。记者统计得知，12只债基中有7只出现不同程度的亏损，其中中银中债1-3年期国开行债基的利润亏损额为5403.42万元。

剩余亏损的6只债基分别是中银安享债基、中银中债3-5年期农发行债基、中银澳享一年定期开放债基、中银丰进定期开放债基、中银纯债债券C、中银中债1-3年期农发行债基，利润亏损额分别为4529.27万元、4002.84万元、513.99万元、314.93万元、140.70万元、106.32万元。

根据中银中债1-3年期国开行债基的季报显示，该基金份额净值增长率为-0.25%，同期业绩比较基准收益率为-0.96%。截止10月21日，中银中债1-3年期国开行债基的单位净值为1.0072；近六个月的净值跌幅为1.51%，同类基金为1.79%，排名为73|168。

另外，季报指出，三季度权益市场出现一定幅度上涨，债券市场各品种出现不同程度下跌。策略上，其保持合适的久期和杠杆比例，重点配置中短期线利率债。截止9月末，该基金持仓债券全部为国开债，不持有其他债券。

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中银中债1-3年期国开行债基前五名债券投资明细，分别为17国开06、18国开11、20国开06、16国开06、18国开12，占基金资产净值比例分别为28.31%、22.08%、20.49%、9.92%、5.91%。亏损额位列第二的中银安享债基的债券投资明细中，也出现了18国开11，占基金资产净值比例为11.41%。

财经评论员郭施亮告诉记者，“债券市场自4月底开启的这一轮债券熊市，十年国债收益率也出现明显回升走势，为期半年时间的债券熊市尚未有明确终结迹象，债基表现整体逊色，一方面与债券熊市，货币利率抬升及债券供给压力成为之前债券熊市原因之一；另一方面之前股市持续活跃，股市吸金效应增强，股债跷跷板效应明显提升，引发资金风险偏好情绪改变，资产配置需求发生调节。”

“四季度估计还不能过于乐观，维持小震荡概率较大，股市与债市表现可能在四季度趋于平稳运行状态”，郭施亮进一步补充道。因此，上述已亏损的债基未来表现仍不太乐观。

天相投顾投资研究中心负责人贾志则向记者表示，“三季度债券市场不好，拖累了债基的收益，四季度债券市场会回暖。”

记者注意到，中银基金的债基有52只，规模为2291.03亿元，在中银基金资产总规模中所占比重高达67.21%，因此对于中银基金来说，债市不稳定直接影响债基和整体业绩表现。

股票基金净值表现欠佳

贾志还表示，“监管长期是支持发展主动权益类基金。”但是，中银基金主动权益类基金如混基和股基的规模所占比重较小，混基和股基的规模分别为391.07亿元、83.46亿元，两者合计占资产总规模比重仅13.92%。

尽管中银基金主动权益类基金规模小，净值表现也不佳。股基中银战略新兴产业股票的单位净值为2.31，截止10月20日，近一周的跌幅为2.33%，同类平均跌幅为1.25%，排名几近垫底为1386|1648（在1648只同类基金里业绩排名为1386）。

查看该基金重仓股票，第一重仓股长春高新（000661.SZ）持仓占比为9.53%，近三个月股价跌幅高达21.71%。该基金对长春高新不断加仓，2019年一季度，“医药茅台”长春高新进入中银战略新兴产业股票的前十大重仓股票明细中，持仓占比为3.83%，同年二季度、三季度、四季度的持仓占比分别为5.03%、5.84%、6.11%。2020年一季度再次加仓至9.89%，为第一重仓股，取代贵州茅台（600519.SH）的位置。截止6月30日，长春高新仍是中银战略新兴产业股票的第一重仓股。

可在此前，长春高新经历了一波闪崩跌停。9月14日，长春高新的收盘价为371.62元/股，跌了41.29元，对应跌幅为10%；当日市值缩水一百多亿元。目前，中银战略新兴产业股票对长春高新的持仓比例未公布。

另外，中银战略新兴产业股票的第三大重仓股三七互娱（002555.SZ）占净值比重为5.80%，近三个月股价跌幅为26.50%；第十大重仓股新媒股份（300770.SZ）占净值比重为3.72%，近三个月股价跌幅为23.94%。

值得关注的是，中银基金的股基中近一周只有中银“中证100”指数增强的净值出现小幅上涨，其余均是下跌的。中银新动力股票、中银智能制造股票、中银互联网+股票近一周的净值跌幅分别为2.75%、3.46%、4.01%。

中银瑞利混合A自成立以来的净值表现多为一般。截止10月20日，该基金的单位净值为1.165，近一个月净值涨幅仅为0.69%，低于同类基金均值1.71%，排名为1333|1978（在1978只同类基金里业绩排名为1333）；近六个月净值涨幅为7.96%，同类基金均值为25.52%，排名为1647|1916（在1916只同类基金里业绩排名为1647）；今年以来，该基金的净值涨幅为11.99%，同类基金均值却为30.81%，排名为1521|1900（在1900只同类基金里业绩排名为1512）。可见，中银瑞利混合A的净值表现多是低于同类基金的。

该基金的基金经理是苗婷，最新基金规模为7.55亿元。根据重仓股明细显示，前十大重仓股中有6只股票在近三个月均出现不同程度的下跌。第一大重仓股恒生电子（600570.SH）占净值比重为3.10%，近三个月股价跌幅为9.04%；此外，该基金持有的格力电器（000651.SZ）、工商银行（601398.SH）、农业银行（601288.SH）、大秦铁路（601006.SH）、山东黄金（600547.SH）等也均出现不同程度下跌。

值得注意的是，除了中银瑞利混合A，苗婷还管理着其余13只基金产品，包括中银广利灵活配置混合A/C、中银新财富混合A/C等。中银广利灵活配置混合A今年以来净值涨幅为12.52%，低于同类基金的均值31.26%，排名为2577|3196（在3196只同类基金里业绩排名为2577）；中银新财富混合A今年以来净值涨幅仅为9.30%，同类基金均值高达31.26%，排名垫底为2829|3196（在3196只同类基金里业绩排名为2829）。

中银基金的经理“一拖多”现象较为普遍。基金经理赵建忠管理着10只基金产品，包括中银沪深300等权重指数、中银中证100指数增强等；杨成管理着7只基金产品，包括中银丰利混合A/C、中银新趋势混合等。

此前，中银基金官网一连公布5份基金经理变更公告显示，原因全系基金经理王妍一人离任，致使5只基金产品的基金经理均发生变化。（中银中高等级债基增聘陈玮为新任基金经理、王妍因个人原因离任；中银智享债基增聘田原为新任基金经理、王妍离任；中银利享定期开放债基、中银丰实定期开放债基的基金经理王妍离任，目前两个基金仅由陈鹄飞一人管理；中银季季红定期开放债基的基金经理王妍离任，由易芳菲新任基金经理。）

贾志告诉记者，一拖多会影响整体业绩表现，即便是复制策略，也会影响流动性管理，即集中持股，若遇到问题，则无法卖出。

针对上述权益类基金净值下跌、基金经理“一拖多”等问题，记者致函中银基金，截至发稿，未获对方回应。

责任编辑：陈悠然 SF104