经济诺奖得主:投资者对重大市场崩溃的担忧已达到多年来最高水平

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诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学教授罗伯特-席勒（Robert Shiller）敦促投资者采取谨慎的态度来投资股票市场。

席勒表示：“没有人能预知未来，但鉴于在新冠疫情和政治两极分化中普遍缺乏投资者信心的情况，因此，一种消极的、自我实现的预言很可能会盛行。这凸显了在资产类别（包括安全的美国国债）中进行多元化投资以及减少在美股中风险敞口的重要性。”

席勒称：“新冠疫情危机和美国11月大选使投资者对重大市场崩溃的担忧达到多年来的最高水平。与此同时，股票交易处于很高的水平。这种不稳定的组合并不意味着会发生崩溃，但表明发生事故的风险相对较高。这是要小心谨慎的时候。”

具体来说，席勒的“崩溃信心指数（Crash Confidence Index）”正在敲响警钟。席勒称，投资者在回答“你认为在接下来的6个月里，美股发生灾难性崩溃（类似于1929年10月28日或1987年10月19日，包括在其他国家发生崩溃事故并蔓延到美国的情况）的可能性有多大？”的问题时，看空答案显示出该指数已达到历史最低读数之一。

席勒还指出，除了1920年代大萧条和互联网泡沫破灭时期，周期调整市盈率（CAPE）目前已处于历史最高水平。周期调整市盈率又称席勒市盈率，其通过平均10年的收益来比较不同时代的股票市场估值，从而减少了每个市场周期的短期波动。

席勒说：“尽管有这些令人忧虑的迹象，但市场一直在接近创纪录高位，将股票估值推高至相当高的水平。”他补充说，在这种情况下，投资者可能处于“十字路口”。

他表示：“现在的问题是，是否有可能再次提醒人们过去发生的市场崩溃，从而产生一种心理上的风险意识。新冠疫情再度抬头、混乱或暴力的大选或其他许多事件都可能扰乱投资者。”

责任编辑：张玉洁 SF107