金研?周评：资金利率大幅上行 人民币汇率中止四周连涨

来源：金融街廿五

作者：郑葵方，路思远，刘猛，黄海，建行金融市场部、建行亚洲

货币市场：上周央行公开市场逆回购累计净投放1900亿元，但银行根据监管要求压降结构性存款导致中长期负债存在缺口，同业存单发行利率上行趋势不止，机构融出资金谨慎，加之税期走款和月末因素影响，资金利率大幅上行。截至上周收盘，7天回购利率较前一周上行101BPs至3.37%。

债券市场：我国债券收益率处于高位，吸引外资买盘，加之市场定向降准传闻，带动市场做多情绪回暖，推动债券收益率下行。截至上周收盘，国债10年期收益率较前一周下行1BPs至3.18%。

外汇市场：上周，全球金融市场进入避险模式，美元指数表现强势。美国新一轮财政刺激计划在大选前推出的希望破裂，叠加欧洲疫情持续发酵，新增确诊人数屡创新高，为了遏制疫情的蔓延，德国和法国宣布重启封锁措施，引发全球金融市场的震动。避险情绪升温，推动美指走强，上周五收于94.023，当周累计上涨1.38%。美指走强，加之受外汇交易中心宣布人民币中间价报价模型中的“逆周期因子”淡出使用的消息影响，人民币维持弱势表现，上周五收盘报6.7002，当周累计贬值0.47%，结束四周连涨。

离岸人民币市场：上周，美元指数单边反弹，但离岸人民币并未因美元的大幅反弹而明显走弱，整体先弱后强，周中一度接近6.74关口，周五收于6.6964，当周累计贬值0.44%。离岸人民币各期限资金成本保持相对稳定，市场流动性整体充裕。

商品市场：欧美新一轮疫情形势严峻，叠加美国大选不确定性，提升美元避险属性，美指维持高位施压金价。截至上周收盘，COMEX黄金期货价格当周累计下跌1.29%至1878.80美元/盎司。

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责任编辑：郭建