小摩：华晨中国维持增持评级 目标价降至11.5港元

摩根大通发表研究报告，调升华晨（01114）2020-22年盈利预测7-9%，维持评级“增持”，但目标价由12元降至11.5元。

该行指，第三季业绩反映其与宝马合营盈利表现胜预期10%，盈利按年增46%，主因销售增长带动。小摩看好公司未来在中国的产品周期，相信可带动2021-22年的销售增长分别14%及11%，而今年增长约为11%。

考虑到经营环境存挑战，以及配备雷诺技术的新车型可能直至2021年仍未能面世，相信自有品牌改善空间有限。尽管如此，该行预计集团亏损不会大幅增加 。

责任编辑：李双双