花旗：重申“买入”龙湖（00960）目标价50元 列为行业首选

花旗发表研究报告，重申龙湖集团（00960）“买入”投资评级，目标价50元，并是该行内房行业首选。

龙湖10月份的销售为280亿元人民币，按年增4%，首十个月的销售料按年增6%至2，140亿元人民币。随着已达成全年目标的82%，管理层有信心能完成全年2600亿元人民币销售的目标。

公司在今年首九个月新增86个项目，涉及774亿元人民币。期内，在一、二线城市以合理成本并购土地（每平方米5980元人民币，毛利率25至30%），聚焦于在现有城市发展，并进入三个新城市，包括唐山、淄博及三亚。

另外，公司目前正营运43个商场，并计划在11或12月份再开4个新商场，即今年底止总共有48个商场营运。在受到疫情的影响后，公司的目标是在2020年度取得60亿元人民币的商场租金收入，意味按年增长26%，同店销售增长15%，及人流增长5至6%。公司预期2021至2022年的租金增长30%。

该行引述管理层指，毛利率略得轻微下跌是不可避免的事，料长远毛利率将维持在大约25至30%。

该行预期龙湖会在2020财年维持盈利按年增长20%，相信公司已建立反周期能力，并有效执力良好的多元化战略，以达到稳定的长远可持续增长及支持其估值。

责任编辑：李双双