花旗

花旗指内地汽车行业前景佳，广汽（02238-HK）有丰富新能源车，或令未来三年盈利前景改善。该行升其目标价至13.09港元，买入评级。该公司股价现报8.88港元，跌1.33%，成交量475.68万，成交额4264.05万港元。责任编辑：李双双

该行表示，市场最初会对此交易有负面的解读，因为吉利汽车在今年第二至第三季度并不需要这64.47亿港元来补充其营运资金。该行不认为此项交易与吉利汽车及沃尔沃汽车合并项目有直接关系，因为与潜在的并购规模相比，从配售所得的集资额很少。

2019年8月7日，预计6月间将带来销售额大幅飙升，高鑫零售公布业绩显示，高鑫旗下所有大润发和欧尚门店均接入淘鲜达，618前夕，门店“一小时配送到家”模式走通，天猫618期间单量激增。{image=1}（高鑫零售股价接近12个月新高）

7月17日，媒体引述花旗研报，维持对平安好医生（01833）的“买入”评级，目标价由92.8元上调62%，至150港元。据花旗调查显示，在中国，线上药品销售和医疗咨询好感度均较高。此外，包括崔翠（CuiCui）在内的分析师在报告中提到，受益于政策支持，线上医疗咨询将变得更加重要和普遍，将对尤其具有竞争力的平安好医生形成利好。责任编辑：李双双

花旗发表报告，维持对领展房产基金(00823)“买入”评级，每基金单位目标价78.9元。虽领展房产基金(00823)中午公布2021财年中期业绩。报告指出，总体业绩较原先指引要好，公司每基金单位中期分派1.4165元按年微升0.1%，表现稳定，占该行原先对其全年预测48.8%。

花旗发表研究报告，重申越秀地产（00123）“买入”评级，目标价由2.3港元微升至2.38港元。报告提到，公司在独特的国企背景支持下2021年增长前景清晰，预期TOD项目每年可贡献销售收入200亿元人民币，加上广州的住宅和政府公共项目将带来500亿元人民币可售资源，持续增加的土地储备将支持公司2025年达成销售目标2000亿元人民币，复合年增长率达20%。

花旗发表研究报告表示，预计今年第三季H&H国际控股(01112)的BNC业务增长平稳，而ANC业务的销售则温和反弹，并预计第四季BNC业务或有较好表现，主要因为近期新的婴儿配方奶粉推出，以及经历第三季去库存后益生菌产品销售恢复，维持“买入”评级，目标价由41.4港元降至38.1港元。

阅文集团（00772-HK）近日公布中期盈转亏蚀人民币32.95亿元。其上半年活跃用户2.3亿，按年升7.5%。花旗指阅文市场推广成本较预期高，降其目标价至59港元。责任编辑：李双双

花旗目前将IGG（00799）目标价由7港元上调至10港元，维持“中性”评级。花旗发表研究报告称，IGG上半年的业绩已经开始触底反弹，股价上升31个百分点也反映出公司业绩的上佳表现，因此维持“中性”评级，并撤销对该公司的高风险预警。

花旗发表研究报告，维持六福集团（00590）“买入”评级，目标价由21.9元微升至22元。花旗称，六福2021上半财年收入按年跌47%至33亿元，净利润跌41%至2.91亿元，符合该行预期及集团早前的盈警。但六福收入恢复情况及毛利率均逊于同业周大福（01929），主要是由于六福在香港及澳门的业务较多、珠宝减价的幅度较大，以及在内地的销售势头疲弱。

花旗发布报告，看好舜宇（02382-HK）入苹果供应链潜力，维持目标价156港元。舜宇光学早前公布，11月手机镜头出货量约1.29亿件，同比微跌0.8%，环比下跌19.2%，主要是智能手机供应链的关键零部件缺货。车载镜头出货量668.7万件，同比上升28.8%，主要是海外疫情影响减少。不过环比仍跌0.4%。

花旗发布研究报告称，永达汽车（03669）向独立第三方收购分别经营位于云南、四川地区的六家宝马4S店，涉总代价4.6亿人民币，以此计算市盈率为7.5倍，属估值吸引。该行上调其2020至2022年度每股盈利预测至1.59/1.87/2.12元人民币，以反映其销售组合的调整以改善毛利率的因素，目标价由16.1港元微升至16.4港元，维持“买入”评级。责任编辑：李双双

花旗发布研究报告，预计中国海外宏洋(00081)长远增长符预期，在公司新管理层上任后，今年首十一个月合约销售额同比升19%，可售资源于今明两年分别为650亿元及900亿元，并扩张至更多内地的新城市。报告中称，目前担心中国海外宏洋新的合营模式，以及租赁结构的条款会较偏向母公司中海外(00688)，相信未来若可清晰母企对公司的持股量，预计将可引发另一轮的重估。

花旗发布研究报告，将绿城中国（03900）目标价由10港元下调15.2%至8.48港元，维持“沽售”评级，以反映毛利前景及估值欠吸引。报告中称，公司已扩大规模，并推出五年计划，2025年销售目标为6000亿元人民币，意味年均复合增长率为15%。虽然公司有强劲的销售增长目标及规模扩张，但认为其要有估值重评，便需在中交集团有更清晰的定位，而公司改善也需时。责任编辑：李双双

花旗发布研究报告，将联想集团（00992）目标价由12.1港元上调12.4%至13.6港元，维持“买入”评级。该行表示，公司第四财季净利润同比增5.09倍至2.6亿美元（下同），高于该行及市场预期42%及22%，主要由于销售表现更强及毛利率上升。

花旗发布研究报告称，维持蒙牛乳业（02319）“买入”评级，目标价57.8港元，并重申蒙牛乳业和华润啤酒（00291）为行业首选。报告中称，根据蒙牛乳业管理层的说法，去年销售增长符合其同比增长14%至16%的目标，息税前利润率与2019年相比表现稳定。公司的目标是在今年实现销售额同比增长11%至13%，息税前利润率同比增长超过50个基点。责任编辑：李双双

花旗发布研究报告，重申俄铝（00486）“买入”评级，目标价由5港元升至6.8港元。该行预期，公司持续受惠于铝价上涨，预计铝业务取得强劲现金流，而且因于Norilsknickel拥有27.8%持股，预计今年取得17亿港元股息流入。花旗表示，公司今年净负债减少15亿港元而净负债与EBITDA之比由2020年度之6.4倍降至今年度的1.4倍。认为公司现价远远低于预期中铝价上涨而带来的利好因素。

花旗发布研究报告，将电能实业（00006）目标价由50.4港元升至51.5港元，维持“买入”评级。报告中称，公司去年纯利同比下跌14%至61.32亿元，符预期。盈利下跌主要是由于英国业务重新计算递延税项负债，而产生7.8亿元的一次性非现金支出，中国业务于两间燃煤电厂合资期满后利润减少，及疫情带来的不利影响，但被出售葡萄牙投资“Iberwind”的8亿元收益部分抵销。

花旗发布研究报告，予舜宇光学科技（02382）“买入”评级，目标价256港元，维持行业首选。报告中称，公司去年下半年营业利润同比升2%至30亿元（人民币．下同），超预期，主要受手机镜头模组及手机镜头较好的毛利率带动。另外，下半年纯利31亿元也超预期，主要受非经营利润及货币环境带动。

花旗发布研究报告，将康哲药业（00867）目标价由11.1港元大幅调升134%至26港元，评级“买入”。报告提到，考虑到公司的医美和大健康业务可能成为新的增长引擎，管理层承诺每年获得5种有竞争力的创新药许可，同时公司还有数种药品预计将在未来几年在中国推出，该行分别上调公司2021及2022年的盈利预测39%及57%。责任编辑：李双双

花旗发布研究报告，重申舜宇光学科技（02382）“买入”评级，目标价230港元。报告中称，公司2020年盈利超过该行预期3%，同时超过市场一致预期13%，公司强劲的成长动能和产品组合向有更高毛利率的光学组件转移，支持当前估值。

花旗发布研究报告，将澳优（01717）目标价由14.2港元下调3.5%至13.7港元，评级“买入”，因应收入及毛利率表示较低，将2021-22年净利预测下降5%及9%，预计2020-23年每股盈利复合增长13%。报告中称，公司去年度核心盈利同比增11%至10.5亿元人民币，表现符合预期，销售额较预期弱，毛利率收窄至49.9%，也较预测低1.3%，但部分因开支及税务支出同时减少而抵销。

花旗发布研究报告表示，从Nike业绩中看到滔搏（06110）有四项利好因素，第一，Nike大中华区销售增长19%及EBIT升28%。第二是，Nike11月渠道库存已恢复至正常水平，预计随着Nike在全球推出更多均价更高的产品，滔搏可从中受惠。

花旗发布研究报告称，曾与宇华教育（06169）管理层在11月26日举行投资者电话会议，由于集团K12教育业务稳定，且大学业务在自然增长及策略并购方面均有稳固贡献，因此维持其“买入”评级，目标价由8.8港元升至9.4港元。该行表示，宇华教育收购核心学校使业务前景稳固，上调集团2021及2022财年盈利预测4%至6%，并引入2023财年核心盈利预测16亿元人民币。责任编辑：李双双

花旗发布研究报告，上调对信义光能（00968）2020年至2022年纯利预测各12%、26.3%及19.5%，各至40.04亿、60.58亿、64.1亿人民币，以反映太阳能玻璃售价于今年第四季的表现，以及2021年的展望。该行重申其“买入”评级，目标价由14.3港元上调15.4%至16.5港元，此按综合方式作估值。

花旗发布研究报告表示，吉利汽车（00175）今年11月销售环比表现极佳，11月乘用车批发量取得15.05万辆，同比增长5.1%，总销量按月升7.5%（国内销售业务按月升7.1%），对比同业长城汽车（02333）总销售按月升7%、广汽（02238）按月增4%。

花旗表示，在最近一轮上涨之后，铜“太热而难以操作”，在现货市场反弹过后，铜价可能会回落，明年第一季度更看好铝和锌。尽管铜在未来几周可能会“冲顶”，但多头可能会失去动能，因季节性库存将增加，中国进口将减少，供应将扩大。建议在约7000美元/吨或更低的价位买入，预计2021年均价为7500美元/吨，2022年和2023年均为8000美元/吨，届时市场将回归供不应求状态。责任编辑：陈修龙

花旗发表研究报告，将建滔积层板（01888）2020至2022年的盈利预测分别上调7%、2%及2%，目标价由原来的11.54元上调至14元，给予投资评级“买入”。花旗称目前的估值对应2021财年10倍市盈率，相对于2019至2022财年的盈利年复合增长率14%而言，显得便宜。

为反映药物集中采购的定价压力，花旗将中生制药（01177）的目标价从12.8元降至11.6元，维持“买入”评级。花旗在发表的报告中调低了对中生制药的盈利预测，其中今年至2022年的每股盈利预测分别下调至12.5、17.1及21分人民币。

花旗发表报告表示，香港本地地产股份受公共卫生事件的影响而估值低廉，一旦情势逆转，相信资金会流入这一板块。发展商中首选新地（00016）及新世界发展（00017），收租股中首选九龙仓置业（01997）和恒隆地产（00101）。责任编辑：李双双

{image=1}花旗研究部周一在一份报告中表示，发达经济体有望在2021年底通过疫苗接种达到群体免疫，届时疫苗接种的经济效益将开始显现。该报告的结论是，疫苗必须具有至少70%的功效来预防大流行病，以及至少80%的功效在没有任何其他措施的情况下“基本消灭”大流行病。

花旗发表研究报告指，综合考虑产能、煤炭成本、汇率及利息成本等因素之后，将华润电力（00836）2020至2022年净利润预测下调1%，并将目标价下调17%至8.6元，维持“中性”评级。华润电力今年首十个月净发电量为1.23亿兆瓦时，按年增长1.9%，当中有85%来自火电厂。

花旗发表研究报告，首予云顶新耀（01952）“买入”评级，目标价108元。该行指出公司八大药物主要针对四个治疗领域，包括肿瘤科、免疫科、心肾科疾病及传染病，而旗下的Sacituzumabgovitecan则有机会可转变乳癌及泌尿上皮癌的治疗。

花旗目前授予敏华控股（01999）目标价10港元、“买入”评级。花旗发布研究报告称，敏华控股公司主席目前配售2.8%股权，套现1.04亿美元，即每股7.68元，折让9.7%，持股比例由64.97%降至62.18%，花旗认为今日股价下跌对投资者而言将是入市良机，目前授予目标价10港元，评级为“买入”。

花旗目前将欧舒丹（00973）目标价下调至13.3港元，评级下调至“中性”。花旗发表报告称，欧舒丹2021财年首季度收入同比下滑22%，主因受公共卫生事件负面影响令日本及欧洲等主要地区的市场销量均出现下跌。花旗考虑到公司业务恢复可能需要至少两年，超过花旗对于该公司的业绩恢复预期，因此下调公司评级至“中性”，并将目标价轻微下调至13.3港元。

花旗发表的研究报告指，10月5日Dufry宣布与阿里巴巴（9988.HK）成立合营，寻找内地的增长机遇并拓展旅游零售业务。认为或是卫生事件后的旅游禁令及对环球旅游零售业带来的影响促使双方组合营。另外今年初内地颁布海南免税品的政策，并自7月1日起生效，每人的免税消费额达10万元人民币，估计合营将受惠消费者对国际品牌需求增加。该股现报286.4港元，最新总市值61991.55亿港元。

花旗发表研究报告表示，高伟电子(01415)派发特别息改善股东回报，可见公司有更佳的企业管治，以及受惠于苹果公司新款iPhone12前置镜头模组供应领先地位，予其“买入”评级。基于2020-2021年市盈率9倍预测，目标价予5.1港元。

花旗发表报告表示，9月23日，内地恢复对澳门旅游签证，但自助签证申请仍然停止。在卫生事件前，申请人只需刷身份证，即可在自助服务亭获得旅游签证，而当前情况暂时限制了发放签证数量，进而限制了澳门游客数量。

据彭博23日消息，根据花旗集团的新研究，由于种族不平等，美国过去20年的GDP损失了约16万亿美元。如果美国能够立即结束针对非裔美国人最严重形式的经济歧视，则可在未来5年内为美国GDP增加5万亿美元。

花旗目前将比亚迪股份(01211)目标价由109.2港元上调至151港元，维持“买入”评级。

花旗发表研报指出，在上半年地产行业遭受卫生事件的影响下，禹洲集团（01628）今年上半年合约销售增长强势，收入稳健增长，现金回款优秀，债务结构稳定可控，土储丰富优质，派息水平保持吸引。花旗重申禹洲“买入”评级，目标价4.75港元。

花旗目前将合生创展（00754）目标价由6.4港元上调至11港元，评级维持“沽售”。

花旗目前将创科实业（00669）目标价由90港元上调至105港元，维持“买入”评级。花旗发表研究报告称，创科实业今年上半年业绩表现强劲，收入及盈利分别同比增长12.8%及16.3%，远高于市场预期的增长3%至9%的预测。

花旗目前将阅文集团（00772）目标价由62港元下调至59港元，维持“买入”评级。花旗发表研究报告称，阅文今年上半年收入同比增9.7%至32.6亿元人民币，高于花旗对该公司的业绩预期，但调整后盈利下降94%至2200万元，低于花旗的预期；该指标主要受到营销成本和应收账款拨备的预测均高于花旗预期的影响。

花旗发布研究报告，维持华润水泥（01313）“买入”评级，目标价由12.9港元下调10.3%至11.7港元。

花旗发布研究报告，重申世茂服务（00873）“买入”评级，目标价21.3港元。报告提到，公司转型为城市生活服务供应商，未来3年有清晰的年复合增长目标路线，相信公司新建的五个核心目标可以令收入增长5倍，当中包括具纯利率14%的可复制商业模式、管理面积年复合增长、产品组合升级、新智慧城市服务、增值服务等。

新浪科技讯北京时间3月12日晚间消息，据报道，花旗和Wedbush两家投行的分析师均认为，在AppleCar电动汽车和下一代iPhone手机的推动下，苹果公司的市值有望达到3万亿美元。昨日，苹果股价收于121.96美元，上涨1.65%，市值约为2.05亿美元，已经是全球市值最高企业。若要突破3万亿美元大关，意味着苹果股价还要再涨50%。

花旗发布研究报告，相信友邦保险（01299）股价会对业绩有正面表现，目标价116港元，评级“买入”。报告提到，公司去年业绩大致符预期，新业务价值较预期低3.3%，利润因疫情而收窄，内含值则较预期高2.7%，经营溢利增4%，符预期，末期息增7.5%至1.003港元。公司今年首两个月新业务价值增15%，主要来自国内市场增长，反映业务稳定复苏。责任编辑：李双双

花旗发布研究报告，给予滔搏（06110）“买入”评级，目标价14.55港元。报告提到，预期公司今年首两个月收入同比增长超45%，高于市场预期。耐克及阿迪达斯在中国的零售商宝胜国际公布，今年首两个月累计收入同比上升44%，显示耐克及阿迪达斯今年第一季度在中国市场的强劲恢复。

花旗发布研究报告称，融创中国（01918）去年业绩各方面均胜预期，评级“买入”，目标价46.8港元，认为盈利增长坚实。

花旗发布研究报告称，将港铁（00066）评级由“买入”降至“中性”，目标价上调7%至49.75港元。该行表示，虽然公司在铁路地产项目开发上享有垄断地位，但管理层预计经常性铁路服务，难以于短期内恢复正常。认为若与其他综合企业比较，难以确定港铁较资产净值折让12%的估值属合理。公司四个地产项目将于未来12个月招标，包括两个位于东涌、一个在黄竹坑和一个在将军澳百胜角。责任编辑：李双双

花旗发布研究报告，吉利汽车（00175）2月份总销售量同比大增2.65倍至7.72万辆，首两个月销量累计23.35万辆，同比增长76%，并实现超过全年目标逾15%，维持“买入”评级，目标价58.66港元。

花旗发布研究报告称，行业首选中银香港（02388），其目标价上调至32.5港元，评级由“中性”升至“买入”，又将大新金融（00440）和大新银行（02356）目标价分别上调至30港元及9.7港元，评级均由“沽售”升至“买入”，而恒生银行（00011）评级由“沽售”上调至“中性”，目标价升至150港元。

花旗发布研究报告，将中国光大绿色环保（01257）目标价由2.7港元调低1.9%至2.65港元，重申“沽售”评级，并下调2021-22年净利润预测2-7%，主要反映资本开支减少。报告中称，集团去年净利润同比跌7.3%至15.03亿元，低于市场预期7%。盈利表现逊预期，主要由于生物质综合利用项目的特许经营权的无形资产减值。

与再通胀相关全球资产类别相比，新兴市场硬通货和本币资产的表现可能十分逊色，LuisCosta等花旗策略师在电邮报告中写道。“新兴市场资本拉动效应仍在流行，但步伐将因核心收益率的中期修正而调整，”Costa说。Costa预计表现不佳的现象“开始变得越来越明显”，在未来3-6个月中，与其他国际资产的差距可能会进一步扩大。

花旗发布研究报告，将数码通电讯（00315）目标价由5.2港元调高3.8%至5.4港元，维持“买入”评级。报告中称，数码通2021上半财年净利润2.67亿元，同比升0.4%，按半年升134.8%，相当于该行及市场对其全年预测的69.7%及73.6%，主要由于运营开支下降幅度超过预期，以及折旧及摊销成本低于预期。期内收入跌23.8%，主要受手机销售及漫游收入下跌拖累。

有报道称，腾讯对互动娱乐事业群进行组织架构及人员调整。花旗认为这一调整利好腾讯，有助于改善其游戏发行能力；面对字节跳动、哔哩哔哩和心动公司的TapTap等其他渠道竞争，腾讯改善发行战略，将助其夺回在游戏发行领域的主导地位。责任编辑：张海营

花旗发布研究报告，将联想集团（00992）目标价由11.8港元升至12.1港元，此相当预测2022财年市盈率15倍，维持“买入”评级，并调升2021-23财年盈利预测分别4%、3%及3%，以反映最新业绩及指引，预期市场对其盈利预测调升将会是正面催化剂。

花旗分析师JasonBazinet表示，AMC院线（AMC.N）的“空头积压还不够”，维持卖出评级，目标价2美元。该股周三收涨14%，报8.97美元。鉴于他对美国票房复苏前景的展望，该分析师下调预期。

花旗表示，AMC院线的破产风险已“大幅降低”。截至发稿，AMC院线盘前上涨2.23%，报9.17美元，该股昨日收涨14.71%。公司在周一盘前曾宣布筹集了9.17亿美元资金，此次融资中约有5亿美元来自发行新的普通股以及与MudrickCapitalManagement的投资交易，新获得的流动性将使其能够继续运作，而无需诉诸破产申请。

来源：华尔街见闻美股的泡沫，引起了花旗的注意。根据花旗的美股晴雨表，今年1月的数据显示，美股今年很可能下行。自1929年以来，如果美股在1月收跌，那么标普500指数全年收阴的概率为56%。在过去91年中，如果1月标普500指数收盘价高于上一个月，那么，全年收涨的概率则达到80%。

花旗发布研究报告，将阿里巴巴-SW（09988）目标价由305港元上调9.5%至334港元，此相当预测2023年市盈率23倍，维持“买入”评级。

花旗发布研究报告，将中国飞鹤（06186）目标价由22.1港元上调23%至27.2港元，评级“买入”。据市场调查数据，中国飞鹤（06186）的市场份额持续增长，由去年第三季的17.12%扩大至第四季的17.3%，其中线下市场份额也由第三季的19%进一步上升至20%，线上市占率于上季保持在约10%的水平，令全年市场份额增长4个百分点至15.6%。

花旗发布研究报告称，卫生事件中创科实业（00669）快速巩固了市场，上调公司2021-22年盈利预测1-3%，调升目标价至153港元。报告中称，去年工具设备销量增长远超同业，同时因主要竞争对手史丹利百得公司2021年每股纯利指引，胜于预期，预示创科实业前景会更加积极。责任编辑：李双双

花旗发布研究报告，维持恒隆地产（00101）“买入”评级，目标价26.1港元。报告中称，恒隆地产（00101）去年基础纯利同比下跌6%至42.01亿元，主要由于物业发展利润减少，及净利息支出增加。而核心租务营运溢利为64.37亿元，同比稳固增长2%，较该行预期的63.55亿元高出1.3%。该行表示，集团管理层在业绩公布中提到看好内地市场，表示其内地租务组合的增长势头预计可在今年持续。

花旗发布研究报告，将上石化（00338）目标价由2.11港元上调23.2%至2.6港元，维持“买入”评级。报告中称，上石化（00338）发盈警，预期去年纯利同比下跌69%至74%，到5.66亿至6.92亿元人民币，意味去年第四季纯利约13亿元人民币，同比增长135%，按季增长18%。

花旗发布研究报告称，将福莱特玻璃（06865）目标价由37.5港元上调15%至43港元，另将信义光能（00968）目标价由18.7港元上调19%至22.3港元，评级均为“买入”。

花旗发布研究报告，将腾讯控股（00700）目标价由734港元上调19%至876港元。看好微信收入持续增长的前景、全球游戏市场份额不断提高以及企业客户业务的增长。报告中称，随着微信进入运营第11年，其超级应用生态系统日趋强大，并且从搜索、交易和视频社交等多维度获得利润，看好未来10年前景。责任编辑：李双双

花旗发布研究报告，将ASM太平洋（00522）目标价由107港元调高21.5%至130港元，维持“买入”评级，并展开90日股价正面催化观察期。报告中称，台积电2021年的资本开支指引为250亿至280亿美元，高过市场预期，而当中80%用于先进节点业务，10%用于封装及光罩业务，10%用于特殊制程业务。该行相信，这对ASM太平洋2021年及长期盈利增长重要，因集团是先进封装行业的直接受惠者。

花旗发布研究报告，维持金蝶国际（00268）“买入”评级，并为SaaS软件股首选，将其目标价由31.6港元上调10.75%至35港元。

花旗发表研究报告指，考虑到中国石化（00386.HK）处置管道业务获得530亿元人民币的现金，预计公司料将派发更多股息或是特别股息，预计中国石化全年股息殖利率在8%，推荐顺序为中国石化、中海油（0883.HK）及中国石油（0857.HK）。

花旗发布研究报告，预测由于九龙仓集团（00004）资本投资组合中有不少科技股，故将有可观未变现收益，但收益率仅2%并不具吸引力，而内地开发业务执行力也较弱，维持“中性”评级，目标价由14.4港元上调41.7%至20.4港元。报告中称，成功私有化会德丰后，估计九龙仓集团（00004）中期不再是家族的私有化目标，不过相信九仓企业活动将维持活跃，另一步有可能自吴氏家族收购会德丰地产。

花旗发布研究报告，重申长实集团（01113）“沽售”评级，目标价由34.3港元微升至34.5港元。花旗认为，即使处于公共卫生事件复苏情况下，相信长实集团（01113）在香港及内地的物业销售仍维持疲弱，主要是因为楼价潜在下跌，令其以豪宅为重心的香港市场销售缓慢；内地物业销售在执行上或会维持缓慢。

花旗发布研究报告称，维持IGG（00799）“中性”评级，认为《王国纪元》势头稳定，不过新游戏《奇幻书境物语》及《枪战异世界》可见性仍较低，估计《王国纪元》将贡献今年下半年及明年收入的90%及74%，故认为公司过度依赖这款游戏将有较高风险。该行将其目标价由10港元降至9.7港元，同时将公司2020-22年的每股盈测分别调整0%、-6%及2%，以反映明年新游戏推出营销开支带来的影响。

花旗发布研究报告表示，看到新城发展（01030）在稳定及增长方面的努力出现正面讯号，包括恢复土地收购，并在今年首九个月新增2300亿元人民币的新总资源，目标是今年达到3200亿元人民币，支持明年的销售增长约10%。

花旗发布研究研究报告称，越秀地产（00123）明年起增长见清晰，看好其多元化的增加土储渠道、2025年2000亿元人民币的销售目标、于年底前改善负债比率、宣布分拆物管业务上市、未入账销售达955亿元人民币，以及物业完工交付加快，将支持2020至2022年股盈年均复合增长达14%。

花旗发表报告指，予世茂集团（00813）目标价43.12元，评级“买入”。据管理层透露，11至12月集团将在核心城市推售更大型楼盘，包括北京三环路、福州及宁波等项目，料有助实现全年销售目标3000亿元人民币。关于“三条红线”财务监管要求，世茂资产负债比率为70.5%，较要求的70%以下略高，但影响不大。花旗相信，分拆世茂服务（00873）后可释放资产价值，从而达到监管要求。

花旗上调吉利汽车（00175）未来汽车销量预测，并大升目标价37%至41港元（原为30港元）。报告称，受公司5款新产品周期带动，花旗上调其未来3年销量预测。另吉利与富豪汽车合并计划除了减省成本，或将引入领克品牌的股份，该行相信会大幅推升吉利2021年纯利至170亿元人民币水平。而且未来2年旗下纯电汽车PMA架构市值可达约3140亿元人币，相当于股价水平30港元。

花旗发表报告，称新华保险（01336）第三季业绩胜预期，上调2020年至2022年每股盈利预测6.6%至7.4%，以反映更好的保费增长，目标价相应自42元上调至43元，评级维持“买入”。报告引述新华管理层称，已达成全年新业务价值目标的80%，不会下调全年目标，季内新业务价值利润率亦较去年同期及上半年有所提升。管理层还表示，将会于11月起筹备明年“开门红”产品，将于11月底推出。

花旗发表的研究报告指，考虑到福耀玻璃（03606）旗下FYSAM及美国业务复苏好过预期，将公司2020-22年每股盈测升13%、9%及6%，相应目标价由30.2港元升至34港元，维持“买入”评级。

建设银行（00939）盈利下降幅度按年收窄，这表明最糟糕的时刻已经结束，对盈利能力/资本的缓解压力将大大降低，并将在2021年减少银行降低股息支付率的风险，预期对建行股价有正面影响。建设银行首9个月纯利2058.32亿元人民币，降幅8.7%，主要是由于减值损失大幅增加；拨备前利润按年升7.2%，按季升4.9%。

花旗发表报告表示，下调滔搏(06110)2021至2023年度盈利预测6%，目标价由13.09元降至12.75元，维持“买入”评级。公司管理层透露，9至10月相对于7至8月份之销售增长加快，且近月以来随着零售渠道库存的减少，零售折扣的按年增幅已逐渐收窄。花旗认为，与其他品牌相比，滔搏于渠道库存管理更为完善，于疫情之后的在线/线下合作的进一步增强，故公司预期“双11”毛利率压力不大。

花旗在维达（03331-HK）公布前三季财务资料后发布报告，削其目标价至26.5港元，指该公司股价已反映季度业绩疲弱。给予买入评级。维达于昨日公布，于2020年止九个月，收益减少2.3%（按固定汇率换算为+0.4%）至114.64亿港元，其中93.66亿港元来自纸巾分部；20.98亿港元来自个人护理分部。

花旗发表研究报告，称中国联通(00762)第三季净利润同比增10.5%至33亿元人民币，低于市场预期5.3%，主要是收入略逊预期。第三季收入增3.9%，上半年增长为3.8%;整体服务收入增5.2%，上半年增长为4%。季内正面的表现包括移动服务收入改善、固网服务收入增10.7%，以及工厂互联网收入增31.9%。

花旗发表研究报告表示，金山软件（03888）预期在11月中旬公布第三季业绩，预计期内收入达13.8亿元人民币，同比增32%，环比则跌3%。该行将公司2020至2022年的经调整每股盈利分别上调5%、25%及45%，以反映更高的WPSOffice办公软件的毛利率及游戏营运杠杆。在调整预测后，该行将公司的目标价由原来的47港元上调至52港元，维持“买入”投资评级。

花旗发表研究报告，维持阿里巴巴（09988）“买入”评级，上调目标价10%，由308港元升至340港元该行指，得益于新零售业务的增长，阿里7-9月当季收入按年增长28.7%，预计同期云收入按年升53%。该行同时预估阿里客户管理收入和佣金收入有望健康增长，预测7-9月阿里的中国零售收入按年增加28.3%。责任编辑：李双双

花旗目前予以龙源电力（00916）目标价6.3港元，重申“买入”评级。花旗发表研究报告表示，预计受需求带动下，龙源电力9月总发电量同比增长6.8%，将推动第三季度净利润同比增长34%至5.68亿元人民币。对于中国承诺2060年实现“碳中和”，该行预计中国的风电装机容量将由2019年底的210吉瓦，增加5.7倍至2060年底的1400吉瓦。

花旗发表研究报告，将长城汽车（02333）目标价由原来的11.1港元上调至13.1港元，维持“买入”投资评级。

花旗发表研究报告，由于强劲的上市申请，重申港交所（00388）“买入”评级，目标价由425元升1.2%至430元。

花旗发表研究报告，基于收入复苏前景优于预期，上调调德昌电机（00179）对其2021至2023财年每股盈利预测1至4%，上调目标价25.3%至21.3元，维持“买入”评级。德昌电机11月初将公布2021上半财年业绩，花旗预计其收入按年跌13%，盈利跌45%。收入下跌13%，意味首季跌31%之后，第二季有所复苏，而上半财年表现反映首季的最坏时间已过。

花旗将睿见教育（06068）目标价上调至4.7港元，评级由“中性”上调至“买入”。

花旗证券发表研究报告表示，由于销售强劲，将中国重汽（03808）评级由“中性”上调至“买入”，目标价由14港元升77.1%至24.8港元，以反映今年下半年及明年更乐观的前景。该行表示，6月内地重型卡车销售额同比增长59%；内地重汽同比增长41%；销售增加由于被压抑的需求释放、加速的替代品和下游推动需求恢复，预计这种销售实力将持续到7月，加快NS3排放标准的淘汰。

花旗发表报告，上调六福集团（00590）目标价14%，从15.8港元升至18.1港元，维持“买入”评级。

花旗发表报告，下调中国燃气（00384）目标价1%，从32港元降至31.5港元，维持“买入”评级。该行表示，集团2020财年度业绩大致符合预期，也是同行中业绩表现最佳，但负自由现金流情况扩大，预计在今年仍将继续维持。因此，该行下调集团2021-2022财年度纯利预期2%，鉴于负自由现金流情况，派息也会减少。

花旗发表研究报告，下调九兴控股（01836）目标价42.4%，由13.2港元调低至7.6港元，评级由“买入”降至“沽售”。花旗下调九兴控股2020至2021财年收入预期6至17%，并下调盈利预期12至40%，主要由于休闲服装、时尚服装及体育用品的出货量下跌，因此该行将对其评级降两级至沽售。

该行表示，对该公司开展30天负面催化剂观察，认为其股价可能被全球存讬凭证（GDR）发行拖累该行称，该公司早前获准发行，并已锁定瑞士再保险公司为基石投资者，预计发行计划很快推出，但该行担心其发行价可能低过管理层早前的指引（较A股折让10%），主要因为A-H股股的价差已扩大至29%。而投资者亦反映GDR较A股折让10%的话并不吸引。责任编辑：李双双

花旗发表报告表示，在行业中看好玖龙纸业（02689），称该公司是高杠杆的瓦楞纸制造商，并予其“买入”评级及目标价10.5港元。此外，该行予理文造纸（02314）“沽售”评级，称其纸巾业务会令毛利率受压，予目标价5.5港元。

维持信义玻璃（00868）“买入”评级，目标价由13港元降至11港元。信义玻璃日前发布盈利警告，花旗发表报告表示，预计其中期纯利将同比下跌25%至40%，主要是由于信义光能（00968）去年发行新股的权益摊薄、去年出售若干信义光能股份取得一次性收益以及公共卫生事件打击玻璃产品需求及平均售价。

花旗表示，并将会吸引更多人购买长期及低风险的保险产品。该行认为中国人寿（02628）有望成为最大得益者责任编辑：李双双，从而替代对非标准化债权类资产的部分投资。有助于减轻企业的产品利率压力，花旗发表研究报告表示，内地保险企业将会受惠于政府发行债券的激增。因为行业投资债券有助提高其产品的收益率等。增加发行收益率可观的债券，保险公司可以投资更为透明且监管更严格的地方政府债券。