500亿资金疯抢 易方达高质量严选三年持有期混基一日售罄

原标题：500亿资金疯抢，易方达高质量严选三年持有期混基一日售罄

明星基金经理萧楠掌舵的易方达高质量严选三年持有期混合基金被“买爆”了。

11月10日，易方达高质量严选三年持有期混合基金正式开售，原定募集截止日为2020年11月20日，募集上限为150亿元。不过，澎湃新闻记者从渠道获悉，该基金半天的募集金额就突破了150亿元，全天销量突破500亿元。

11月10日晚间，易方达基金发布提前结束募集暨进行比例配售的公告称，易方达高质量严选三年持有期混合型证券投资基金自2020年11月10日开始募集，原定募集截止日为2020年11月20日。根据《易方达高质量严选三年持有期混合型证券投资基金招募说明书》和《易方达高质量严选三年持有期混合型证券投资基金基金份额发售公告》的有关规定，决定将本基金募集截止日期提前至2020年11月10日，即自2020年11月11日起不再接受认购申请。

本基金首次募集规模上限为150亿元人民币（不包括募集期利息）。

截至2020年11月10日，该基金累计有效认购申请金额（不包括募集期利息）已超过本次募集规模上限150亿元人民币，因此将对2020年11月10日有效认购申请采用“末日比例确认”的原则予以部分确认。未确认部分的认购款项将退还给投资者。末日比例确认情况及结果将另行公告。

易方达高质量严选也成为了继睿远均衡价值三年、易方达优质企业三年持有、兴全合丰三年持有之后，2020年新发基金中第4只首募规模突破百亿的三年封闭式基金。

一般来说，三年封闭基金因为需要封闭锁定三年，在市场上的受欢迎程度明显要低于普通开放式基金。而易方达高质量严选可以实现“一日售罄”，这与萧楠的过往业绩有很大关联。Wind数据显示，萧楠历任管理基金数9只，在任管理基金数5只，在管基金总规模344.73亿元，任职期间均获得正收益。其中管理最长的，也是最具代表性的易方达消费行业，自2012年9月28日管理至11月9日，任职回报450%，年化回报23.35%。

那么，在基金成立后，将如何投资呢？

根据招募说明书，易方达高质量严选投资范围包括A股、港股、债券等，并将把不低于80%的资产投资于高质量公司。

萧楠以长期投资而闻名，其投资理念是通过深度研究，找到高质量增长能力的公司，在低估时买入，获取企业价值增长的长期复利回报。

什么是高质量公司？在萧楠看来，商业模式是评估公司质量的最重要因素。

他认为，这个世界上的生意模式大致有三种。

第一种叫“坐地收钱”，就是说企业通过排他性地占有某种资产，实现低投入、高回报，比如奢侈品、专利药等。

第二种叫“苦尽甘来”，说的是某些行业由于存在某些痛点导致行业内的玩家不赚钱或者长不大，这时候出现一些优秀的企业能够解决这些痛点，从而做到赢家通吃，比如服装行业的痛点是库存，那么谁解决好库存周期问题，谁就能成为这个行业里面的赢家。

第三种叫“自我燃烧”，这类企业往往投入巨额资本开支或者研发，产生的效率提升和成本降低都送给了他的客户，或者幸苦挣来的利润又必须要投入到新的扩张中，否则很快就要被淘汰，这类公司对股东是非常不友好的。

在萧楠看来，自由现金流是衡量商业模式的金线。评价自由现金流不仅看它的大小，还要看它的来源。第一类商业模式天然具备好的自由现金流，第二类商业模式的自由现金流往往前低后高。第三类则注定不会有好的自由现金流。他在投资的时候会重点看第一类和第二类。

值得一提的是，2020年以来，公募基金受到市场的追捧。Wind数据显示，截至11月9日，今年以来已成立1214只新基金，合计募集规模达到26255.32亿元，这也是公募基金历史上第一次年度募集规模突破2.6万亿。

责任编辑：逯文云