因康美药业造假案遭重罚 广发证券设立投行业务管委会

原标题：广发证券“再出发”：搭建管委会 保荐业务重启前夕重塑投行组织架构

因康美药业造假案遭重罚的广发证券，在投行业务“停摆”期，对相关组织架构进行了大调整。

近日，广发证券公告称，公司投行将撤销投行业务管理总部、投资银行部，设立投行业务管理委员会。调整后，投行业务管理委员会下辖六个一级部门及相关行业、区域业务组等。

“广发证券应该也是趁现在投行业务暂停的时机调整架构，成立了投行业务管理委员会。希望能在处罚期结束后，更便于集中资源管理，快速拓展业务，弥补错过的发展机遇期”。国内某大型券商投行业务负责人表示。

此前的7月10日，证监会对广发证券在康美药业相关投行业务中的违规操作依规下达行政部门管控措施事前告知书，拟对广发证券采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务相关文档12个月的管控措施。按此计算，广发证券在明年1月将可重启保荐业务。

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“广发设立投行业务管理委员会的消息出来以后就觉得眼熟，基本跟目前中信证券的投行架构是一样的”，有接近中信证券的投行人士表示。

据21世纪经济报道记者了解，券商投行业务中占据头部的“三中一华”里，中信证券、中信建投及华泰联合证券均采用了“投行业务管理委员会”的架构。

其中，中信证券投资银行管理委员会就下设债券承销业务线、资产证券化业务线、并购业务线、股票资本市场部、债务资本市场部、质量控制组、人才发展中心、运营部等部门/业务线，以及各个行业组及区域业务分部。

而新成立的广发证券投行业务委员会则是下辖六个一级部门，包括：投行综合管理部、投行质量控制部、资本市场部、战略投行部、兼并收购部、债券业务部，以及相关行业、区域业务组等，组织架构与中信证券高度相似。

有接近广发证券投行人士介绍称，此次组织架构调整前，公司投行业务管理总部管理整个投行业务条线，投资银行部是其下辖部门。“这次成立投行管理委员会应该主要是减少中间层级，另外也有加强内部风控的考虑”。

今年7月20日，因在康美药业相关投行业务中存在违规行为，广发证券及相关人员分别收到广东证监局的《行政监管措施事先告知书》，公司被采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施。

而包括广发证券时任副总裁欧阳西、秦力在内的6名相关人员也均被采取了公开谴责、监管谈话等行政监管措施，8名投行项目直接负责人员最高被处以 20年内不得担任证券公司债券承销业务相关职务或者实际履行上述职务的处罚。

在此背景下，广发证券方面也表示，此次投行业务组织架构调整将进一步强化公司投行业务的内部控制机制，加强对投行业务的整体合规管理和全面风险管理。

有北京地区资深投行人士表示，从发展的角度来看，可能是原先由不同领导分管的股、债、并购、三板等投行业务，现在划归一个领导统管了，以加强各业务之间的协同性。

相比紧抓内部风控，对于广发证券投行架构的调整，市场更认为是在筹划业务恢复后的弯道超车。

“业务停摆后重新爬起来并不容易，之前投行业务暂停的西南证券就是例子。广发证券这几个月也在面临跟当年西南一样的境遇，项目被抢食，人员在流失”。上述北京地区资深投行人士表示。

据21世纪经济报道记者统计，早在今年7月，广发证券被下发《行政监管措施事先告知书》之前，公司IPO在审项目共有23家，其中主板及中小板14家，创业板6家，科创板3家。除此以外，广发证券还手握66家正处于辅导备案登记受理阶段的拟上市企业。

而公开信息显示，此前广发证券保荐的3家科创板拟上市企业，已被华泰联合和中泰证券瓜分。创业板方面，除深圳市晶台股份有限公司主动撤回上市首发申请外，其余IPO项目也均已流失。

不过在主板及中小板市场，广发证券则各留下了“一粒火种”，筹划主板上市的威海百合生物技术股份有限公司，以及筹划中小板上市的四川郎酒均仍由广发证券保荐。两家企业均是2020年新申报项目，待广发证券投行业务解禁后即可重启上市。

更值得一提的是，据Wind数据显示，截至11月11日，广发证券尚握有58家正处于辅导备案登记受理阶段的拟上市企业，较公司被处罚前下滑并不明显。其项目储备数量排在行业第12位，甚至领先于中金公司。

不过仔细分析数据即可发现，广发证券的报审项目中，仅有10家是在2019年之后接受辅导。相比之下，中金公司仅2020年报审的企业就多达32家，2019年及2020年两年合计更有43家。

不过在投行人才方面，广发证券还是保有了一定的规模。证券业协会统计数据显示，截至11月11日，广发证券共有保荐代表人174名，较7月被罚之前仅减少了3名，且均是在2019年就加入公司的“老人”。

“在康美药业案件被证监会定性以后人员就开始流失了，去年底应该还有200名保代”。有接近广发证券人士表示。

业务拓展受限也必然影响到公司的业绩。2020年前三季度，在资管业务支持之下，广发证券实现净利润81.4亿元，排在行业第五名。但同期投行业务收入则同比下降33.25%。在40家上市券商中，排名第20名，较去年同期下滑10个名次。其中，公司第三季度投行收入更是下滑明显，营收入同比锐减53%至1.7亿元。

天风证券研究部门也表示，考虑到资管业务超预期，上调广发证券2020年盈利预测3.6%至103.9亿元。但考虑到投行业务的持续影响，选择下调公司2021年盈利预测1.9%至113.4亿元。

“整体来说，相比西南证券投行连环‘踩雷’，业务暂停近3年。保荐机构资格暂停6个月对于实力相对雄厚的广发证券而言尚可以接受。重新组织架构便于集中资源管理，尽早储备资源，暂停期结束后业务快速重启也并非不可能”。国内中型券商非银分析师表示。

责任编辑：王蒙