鹏华基金：2020中国公募基金“现象级”厂牌

2020年，对于公募基金而言非比寻常。有关统计显示，今年前十个月新成立基金达1113只，发行份额达24515.47亿份，历史上首次突破2万亿份大关，新成立基金的数量和发行份额双双创下新高，其中前十个月权益类基金的发行份额超过了1.6万亿份。

在今年权益类基金迎来整体大发展的同时，部分头部基金公司长期深耕主动权益投资领域结硕果，在新发基金规模、存量产品业绩等方面的突出表现显得格外耀眼。在群英荟萃的权益投研团队强势驱力下，享誉“基本面投资专家”称号的鹏华旗下主动权益类产品爆款频现、牛基辈出，成为今年公募基金的现象级厂牌。

仅从今年下半年来看，Wind统计显示，鹏华旗下新发基金合计募集规模达894.79亿元；其中主动权益类基金新发行7只，合计募集规模达676.59亿元。上述基金中，既有单日认购1371亿创公募历史记录的鹏华匠心精选，也有备受瞩目的鹏华创新未来基金；还有双基金经理合力出击的成长基金爆款——鹏华新兴成长与鹏华成长智选，为今年权益类基金大发展起到了示范作用。

现象一：股基爆款频现，权益品牌闪亮

今年以来，A股市场结构性机会较为突出，投资者“借基”入市的积极性被点燃，权益类基金深受投资者青睐，爆款基金层出不穷。在存量产品规模大跃升和新发产品大扩容的双轮驱动下，“老十家”之一的鹏华基金焕发新动能，成为权益基金发展的行业标杆。

整体上看，权益基金大发展，让多数基金公司管理规模出现不同程度地增长，而以鹏华基金为代表的深耕权益类产品的基金公司更是迎来显著增长。据中国基金业协会数据显示，截至今年三季度末，鹏华基金非货币基金月均规模3005.06亿，位列九大3000亿元级基金公司之列。

从年内新发产品来看，据Wind数据统计显示，今年以来截至10月末，鹏华旗下共有39只新发基金相继成立，合计募集规模达1190.21亿元。其中主动权益类基金新发行14只，合计募集规模875.42亿元，平均募集规模为48.63亿元，远超全市场年内整体新发基金22.03亿元的平均规模。其中既包括极端环境下逆势短时募集近80亿的鹏华价值成长，亦有单日认购1371亿创公募历史记录的鹏华匠心精选，同时也有双基金经理合力出击的爆款——鹏华新兴成长与鹏华成长智选。

由权益女杰陈璇淼执掌的鹏华价值成长于今年2月3日首发，彼时正值2020春节假期后的开工首日，同时也是新冠肺炎疫情的爆发初期，当日A股在恐慌情绪中迎来了3000股跌停。然而在这样的极端环境下，受招商银行、国信证券等核心渠道以及广大投资者认可，该基金提前达成近80亿元的首发募集目标，成为逆势布局下鼠年新春的首只爆款基金产品，同时也为鹏华基金全年权益类基金大增长、成就现象级厂牌奠定了良好的开端。

值得一提的是，鹏华基金王宗合屡创佳绩，年内新发的数只产品首募即成爆款，成为公募领域引人瞩目的“现象级”基金经理。在今年王宗合新发产品中，4月发行的鹏华成长价值合计募集规模近60亿元。7月首发的鹏华匠心精选呈现一日售罄的火爆局面，创下了1371亿的公募基金发行认购历史新纪录并启动比例配售，最终募集规模达296.91亿元；上个月火爆全网的鹏华创新未来基金在同期发行的5家实力派基金公司中较早完成了120亿元的募集，并获得了逾280万户投资者的踊跃认购。至此，王宗合旗下基金累计持有人户数已近500万户，成为投资者与长期价值投资的连接点。

此外，鹏华成长投资名将梁浩在投资者力捧与认可下，其领衔鹏华成长投资天团与数位基金经理联袂执掌的新发爆款接二连三。由梁浩管理的鹏华科技创新于1月15日成立，该产品限额10亿，成为鹏华旗下2020年首款权益“日光基”；7月17日发行的鹏华新兴成长，由梁浩与鹏华权益女杰王海青共同担纲管理，再度实现“一日售罄”的盛况并启动比例配售，最终募集规模为79.15亿元；10月19日成立的鹏华成长智选，由梁浩与鹏华量化投资专家包兵华再度合力出击，首募规模达142.44亿元，成为梁浩旗下继152.9亿的鹏华新兴产业之后又一只规模超百亿元的基金。

现象二：牛基辈出，大奖在握

业内人士指出，主动管理型爆款产品成功募集，与管理人优秀的历史业绩密不可分。资管产品的核心竞争力在于为投资者创造回报，基金经理优秀的历史业绩是产品受宠的重要原因。爆款基金的打造离不开基金公司长期的品牌积淀，头部基金公司在品牌、综合投研实力、营销渠道等多方面均具备显著优势，产品更易获得投资者青睐。

在新发基金爆款频现的同时，基金公司普遍发挥专业优势，市场上存量主动权益基金普遍创造出了超越A股主要指数的回报率，成为“炒股不如买基金”的最佳诠释，而“基本面投资专家”鹏华基金旗下产品更是盈利颇丰，业绩表现整体优异、不乏冒尖产品。

国内疫情在三季度有效控制的背景下，经济复苏加快，投资者对经济正常化信心增强，股市震荡向上，公募基金整体赚钱效应显著。Wind统计显示，三季度公募盈利4363.8亿元，叠加上半年公募基金盈利7188亿元，前三季度累计盈利已达1.16万亿元。以鹏华基金为代表的权益基金规模较大的基金公司盈利居前。根据季报数据统计，三季度鹏华旗下基金整体盈利115亿元，前三季度合计盈利达312亿元，跻身公募行业盈利逾300亿元俱乐部。

据银河证券数据统计显示，今年前十个月，上证指数涨跌幅为5.72%，鹏华旗下有47只主动权益类基金收益率超20%，32只基金收益率超40%，13只基金同期回报率超60%，其中鹏华健康环保（002259）、鹏华医药科技（001230）、鹏华研究精选（005028）3只基金同期净值增长率更是超过了70%，为投资者创造丰厚回报。

从最近一年的时间维度来看，鹏华基金在整体取得优异回报的同时，旗下亦不乏业绩出类拔萃的霸榜牛基。据银河证券数据显示，截至10月30日，过去一年，最能代表A股市场整体走势的沪深300指数为18.80%，而鹏华旗下有多达38只主动权益类基金同期回报超30%，32只基金收益率超50%，6只基金回报率超过了70%基金，鹏华环保产业（000409）更以100.41%的净值增长率实现收益倍增。

在长期价值投资逐步被投资者接受与认可的时代背景下，公募基金的中长期业绩表现获得了市场瞩目，鹏华旗下众多产品表现可圈可点。据银河证券数据显示，截至10月30日，过去三年，鹏华旗下15只主动权益类基金业绩表现跻身同类前1/3分位；鹏华研究精选（005028）、鹏华医疗保健（000780）、鹏华养老产业（000854）、鹏华新兴产业（206009）、鹏华策略回报（004986）等6只基金回报率超过了100%，实现收益倍增。

中长期稳健优异的业绩表现也获得了权威评级机构认可。据银河证券数据显示，截至今年10月末，鹏华消费领先（160624）、鹏华精选成长（206002）等8只基金获得了银河证券三年期五星基金评级；鹏华消费优选（201007）、鹏华外延成长（001222）等4只基金获得了银河证券五年期五星基金评级。此外值得一提的是，鹏华普天收益（160603）、鹏华品牌传承（000431）等3只基金以持续稳健优异的业绩表现，同时获得了银河证券三年期与五年期双五星基金评定。

优秀的主动权益投资实力，也获得了业界权威评价机构的全面认可。在今年揭榜的基金金牛奖重磅评选中，鹏华基金荣获2019年度十大“金牛基金管理公司”奖；在今年基金业盛事之一的明星基金奖评选中，鹏华基金一举摘得“十大明星基金公司”；在今年公募界另一权威大奖的“金基金”奖评选中，鹏华基金再度入选十大“2019年度金基金·TOP公司奖”。三大权威奖项尽收囊中，鹏华基金载誉前行的同时，“基本面投资专家”实力再获彰显。此外，在上个月揭榜的中国基金报第七届中国基金业“英华奖”评选中，鹏华再度包揽7项“最佳基金经理”大奖。

基本面锤炼：激活权益共生系统

在鹏华基金现象级厂牌确立的背后，离不开其独树一帜的大平台优势。得益于“平台、机制、人才”战略的持续推行，鹏华基金全面激活主动权益共生系统，成为了优秀基金经理人才的孵化器和聚合平台，鹏华旗下主动权益投研团队汇聚了业界一流投研人才，在投资管理中集体攻关深挖最优的、最具投资价值的行业。在投资实力长期构筑过程中，鹏华权益投研团队逐步形成的良好投研氛围，得益于基金经理之间、基金经理和研究员之间、甚至整个投研团队亲密无间地分享和配合。实际上，长期以来，鹏华基金整个投研体系都在鼓励分享和争鸣的文化，鼓励深度化、专业化的价值取向。随着优秀的研究员开始做投资，他们更勤奋更严谨，研究成果和投资的匹配度更加深化，投研交流效率有了很大的提升。

在实现术业专攻合力制胜的同时，鹏华基金权益投资团队亦充分利用多重优势资源努力实现内外兼修。由国信证券、意大利欧利盛资本两大股东加持，以及以邓召明总裁为核心的鹏华基金管理层对投资研究人才布局的高度重视和培育，基于平台型、全能型资管公司制度设计，鹏华基金已在业内率先推出先进的人才激励措施，近三年来，鹏华基金的团队人才流失率明显低于行业平均水平，为公司持续稳健运营奠定了人才基石。

主动投资能力历来被视为基金公司的核心竞争力。在投资实力长期构筑过程中，鹏华基金权益投研团队逐步形成了个人特色与团队成长并重的局面，以及基于成员间紧密配合下合力制胜的研究氛围。在投资风格多样化和研究思路求创新的氛围中，以王宗合、梁浩、伍旋为代表的硬核实力派基金经理持续贡献宝贵经验，羽翼渐丰的谢书英、陈璇淼、王海青、蒋鑫等实力派女性基金经理持续吐露芳华，袁航、金笑非、郎超、张航、孟昊为代表的中生代、新生代基金经理不断注入活力与创新思维，鹏华基金权益投研团队逐步形成了代际有传承，老人有成果，新人有创新，兼容并蓄的投研氛围。

从今年爆款基金频出的基金经理来看，随着三季报披露完毕，以鹏华现象级基金经理王宗合为代表的权益实力派，实现了规模与利润的双丰收，以闪亮的“成绩单”赢得了市场关注。根据三季报披露数据统计显示，截至今年三季度末，王宗合管理的10只基金合计规模达554.26亿元，稳居行业第一梯队。同时，王宗合管理基金今年前三季度合计盈利达27.85亿元，为投资者带来丰厚利润。据银河证券数据统计显示，截至10月30日，今年以来，王宗合管理时间较长的6只主动权益基金回报率均超40%，大幅跑赢同期沪深300涨跌幅14.62%。

除权益王牌基金经理王宗合之外，鹏华成长名将梁浩率领的成长投资天团管理的多只基金亦取得耀眼成绩。此外值得一提的是，梁浩管理最久的鹏华新兴产业基金，在过去一年、过去二年、过去三年、过去五年，皆以不俗业绩表现位居同类产品之首。根据三季报披露数据统计，截至三季度末，该基金以152.90亿元规模突破150亿大关，成为鹏华旗下存量主动权益类基金中首只超百亿元规模的产品；同时，该基金今年前三季度实现盈利超35亿元，成为鹏华基金旗下同期实现盈利最多的主动权益类基金。

日前斩获第七届“英华奖·三年期股票投资最佳基金经理”重磅奖项的陈璇淼，作为鹏华权益女杰的代表，坚持从企业长期价值出发，寻找具备长期业绩增长驱动力的个股，对白马股情有独钟，买入并且长期持有，长期保持着较低换手率。从历史业绩表现来看，陈璇淼旗下基金在不同时段的业绩表现皆出类拔萃。据银河证券数据显示，截至今年10月30日，过去两年，最能代表A股市场整体走势的沪深300指数涨跌幅为42.70%，而由鹏华权益女杰陈璇淼管理超过两年的的鹏华外延成长（001222）、鹏华优势企业（005268）和鹏华优质治理（160611）三只基金同期回报率均超135%，其中鹏华优势企业更以164.64%的回报率在172只同类基金中名列第七。

鹏华基金主动权益投资女杰谢书英，以持续稳健的业绩表现穿越牛熊。据银河证券数据显示，截至今年10月30日，过去一年，谢书英管理的4只基金收益率均超50%，其中鹏华核心优势（006976）与鹏华精选成长（206002）收益率更超过了60%，在478只同类基金中均排名前1/4。从更长回报周期来看，鹏华精选成长（206002）作为谢书英任职时间较长的产品，过去三年，该基金以89.56%的净值增长率在352只同类基金中名列前1/5，并获银河证券三年期五星基金评级。过去五年，其代表产品鹏华价值优势（160607）以87.81%的回报率在同类基金中位列前1/3。实际上，以谢书英为代表的鹏华权益女杰，逐渐发展成为鹏华旗下中生代基金经理的中流砥柱，并成为鹏华投研团队群体强势崛起的缩影。

现象级厂牌背后：基本面投资体系的锻造

业内人士指出，近年来，不少基金公司努力提升投研能力和主动管理能力，拉长业绩考核期限，中长持有期限的基金数量不断增多，浮动管理费基金创新推出，权益类基金产品的丰富和创新，中长期限的养老目标基金持续面市，基金公司将提升基金长期业绩，引导投资者长期持有落到了实处。短短几年时间，基金行业不断深化改革，从监管引导、长期资金来源、基金注册改革、基金投顾试点、长期业绩评价等各个方面发挥合力，共同为权益类基金大发展创造了条件。

此外，主动权益类基金业绩亮眼也离不开价值投资理念的普及。自2016年以来，A股投资回归到更加看重上市公司基本面和业绩增长，价值投资理念更加深入人心。对上市公司业绩增速、经营状况，以及公司所在行业的景气度发展趋势、行业竞争格局的深度和前瞻性研究，正是以鹏华基金为代表的公募基金等机构投资者所擅长的，他们通过对宏观、行业、公司深度研究，发现和挖掘投资价值，为基金投资打下了扎实根基。

历经时间淬炼与牛熊打磨，鹏华基金长期坚持研究发现价值的理念，重视基本面研究，鼓励研究员在各类市场环境中保持冷静、理智、独立的价值判断；保证研究工作的合规性、专业性、独立性和前瞻性；通过构建严谨、完整的研究体系，形成公司层面、产业层面、经济和社会层面多方位一体的综合研究实力，力求在不同的经济环境下，寻找最优的投资标的，并致力于寻找符合产业和社会发展方向，对具备持续竞争优势和良好盈利能力的优质企业进行长期跟踪。

面对瞬息万变的市场行情，鹏华基金权益投资团队能够在长期投资中，取得持续优秀的业绩表现，离不开其一贯秉承坚持的价值投资和长期投资理念。经过多年的辛勤耕耘，目前鹏华基金投研团队在投资中形成了更加注重追求长期回报上的确定性，忽略短期业绩的波动性，通过组合投资的确定性来降低个股投资的不确定性，并通过构建严谨、完整的研究体系，形成公司层面、产业层面、经济和社会层面全方位的研究实力，力求在不同的经济环境下，洞悉市场基本面变化，寻找符合产业和社会发展方向，且具备持续竞争优势和良好盈利能力的最优投资标的，得以为投资者创造长期价值。

跻身国内一线主动管理机构的背后，来自于鹏华基金过去多年的耕耘。过去几年，鹏华基金在为构建统一投研理念和框架的持续付出，“基本面投资专家”已经成为了鹏华基金鲜明的标签。鹏华基金的投研团队，对于公司底层研究的出发点基本上都是从现金流折现模型出发，也是格雷厄姆说的经典价值投资框架：买入一个资产的长期回报来自这个资产未来现金流的折现。基本面的价值投资者都是从这个资产自身的价值出发。企业的内在价值，并不是一个公司每天的收盘价；投资最大的风险不是股价波动，而是内在价值发生变化所带来的风险。

整个鹏华基金主动权益的投研体系，都是围绕对企业内在价值的定价出发。整体上，鹏华基金主动权益团队并且形成了低换手、长期持有、不踩雷的价值投资风格，买的公司基本上都是高质量的优秀公司，组合中不会踩雷，也没有明显具有瑕疵的公司。从鹏华基金前期举办的“基本面大学”系列讲堂中提及的方法论而言，鹏华主动权益基金经理主要赚取价值成长和低估值均值回归的钱，并不会参与市场上的一些主题投资，基金经理要么在方法论上专注，要么在能力圈上专注。

在风云变幻的市场行情中，鹏华基金股票能力长期稳居行业第一梯队。据银河证券数据显示，截至2020年三季度末，近三年的基金管理人股票投资主动管理能力评价上，鹏华基金以旗下15只参评基金91.92%的平均股票投资主动管理收益率，市场排名5/92，在前20大非货公募基金公司中名列第1；在过去三年的基金管理人债券投资主动管理能力评价上，鹏华基金以旗下25只参评基金16.82%的平均债券投资主动管理收益率，市场排名12/88，在前20大非货公募基金公司中名列第4。

现象级进阶：打造一流资管平台

近年来的砥砺前行中，鹏华基金实力演绎“基本面投资专家”，这是公募基金行业竞争格局日渐白热化的时代背景下，鹏华基金在百舸争流中得以破局的关键之所在。

对于鹏华基金而言，“基本面投资专家”并非是一句简单的口号，而是有着实实在在的内涵与深意。鹏华基金总裁邓召明认为可将其总结为“三大坚持”，即坚持研究发现价值，坚持深入的基本面研究，坚持独立的价值判断。通过构建严谨、完整的投研体系，形成可持续的基本面投研实力，力求在不同的经济环境下，洞悉市场基本面变化，寻找符合产业和社会发展方向，且具备持续竞争优势和良好盈利能力的最优投资标的，为投资者创造长期价值。

近年来，随着大数据、云计算及5G网络的规模化应用，数据、算力、算法都在爆炸式增长并逐步得到深度应用，金融与互联网、线上线下持续融合，驱动资管行业加速数字化转型。邓召明指出，数字化转型已成为推动资管行业未来变革的核心力量，在数字化转型的浪潮中，鹏华基金坚持“以客户为中心”，持续推进业务数据化、数据业务化。鹏华基金重构了业务流程，构建覆盖前中后台的数据驱动业务发展模式，提高大数据分析能力，并借助大数据和AI为主的技术，搭建了“业务中台”、“数据中台”和“AI中台”，以承载“算力、数据、算法”三大核心能力，通过运用智能化算法和大规模算力，积极开展数据挖掘分析，赋能投研决策、精准营销、风险管控、产品创新、运营管理，为数字化经营提供决策支撑。

具体到基本面投研的数字化转型上，邓召明表示，鹏华基金正在逐步推动投研业务线上化、智能化，打造开源的投研服务体系，实现数据资产化。同时，通过运用机器学习能力、自然语言处理能力和图片识别能力等，形成产业链和投资管理的知识图谱，将有价值的第三方信息源进行实时采集、解析，从而高效获取有价值的业务信息，提升投资和风险管理的及时性和有效性。

当前我国正处于百年未遇之大变局，持续扩大对外开放，加快构建“国际国内双循环”的新发展格局，也为资管行业带来了巨大发展机遇。邓召明指出，鹏华基金将会不负信任，进一步提升资管核心竞争力，始终围绕“为持有人财富增值”这一核心，秉承价值投资理念，专注基本面投资，深入研究发掘具有长期成长潜力的优秀上市公司并长期投资，在追求稳定和长期投资回报的基础上，努力打造一流资管平台，为投资者提供全方位、专业、优质的资产管理服务，帮助投资者实现一站式资产配置需求。

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责任编辑：石秀珍 SF183