退市制度细则或近期公开征求意见 年内十余家企业告别A股

IPO头条

即便在退市时，曾经风光无限的暴风集团仍掀起不少热议。2020年，官方多次重申严格退市监管，A股也上演了无数场生动的“风险教育课”。中新经纬客户端注意到，年内17家上市企业（包含B股）被强制退市，超百万股民“中招”。

中国证券报记者11月11日获悉，中国证监会和交易所正抓紧按照中央深改委和国务院的部署，吸收借鉴科创板、创业板试点退市改革经验，总结退市监管存在的问题，抓紧完善退市规则，加速推进配套制度落地，预计退市细则将不日向社会公开征求意见。

业内人士认为，在最近一个月左右，中央层面多次提及健全上市公司退市机制。这意味着，常态化退市机制建设已上升为顶层设计。与前几轮退市制度改革不同的是，除了在注册制大主题下完善标准、简化程序外，本轮退市制度改革更要在提高上市公司质量的监管重心下拓宽多元退出渠道，补齐优胜劣汰市场生态的关键短板。

接近监管部门人士表示，退市制度改革将坚持稳中求进总基调，通过“重组一批、重整一批、退市一批”拓宽多元退市渠道、完善退市相关配套制度和加强投资者合法权益保护等，助力资本市场行稳致远。

“面值退市”标准发挥作用

今年以来截至11月11日，已有17家上市公司强制退市，包括神雾退、乐视退、暴风退、退市保千等；另有超40家上市公司发布退市风险警示公告。

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需要一提的是，10月28日，深交所决定*ST凯迪终止上市，证券简称为“凯迪退（维权）”，凯迪退由此成为年内第18家退市企业，公司股票进入退市整理期交易的起始日为2020年11月5日，预计最后交易日期为2020年12月16日。此外，ST索菱（维权）11月10日公告披露，公司股票面临重大违法强制退市风险。

作为首家A、B股双退公司，神州长城股份有限公司（神城A退、神城B退）2019年11月25日进入退市整理期，2020年1月7日被摘牌。据神城A退公告，2019年9月26日至2019年10月30日，公司通过深交所交易系统连续二十个交易日的A股、B股每日股票收盘价同时均低于股票面值（1元），属于股票终止上市情形。

纯B股公司东沣B退也是因为跌破面值退市。5月28日公司披露，深交所决定公司股票终止上市。至此，东沣B退成为国内股票市场上首只面值退市的纯B股。一个月后，退市大化B加入该“行列”，成第二家纯B股面值退市公司。

从年内各企业终止上市原因看，包括退市锐电、乐视退、神雾退、退市银鸽等11家企业属于“面值退市”，均触及“连续二十个交易日的每日收盘价均低于股票面值（1元）”。

“这一标准在2020年发挥了更显著的作用。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，“一元退市”标准是投资者“用脚投票”的结果，投资者不受上市公司大股东、实际控制人干预与控制，也不需要市场争议和讨论，因此“一元退市”周期最短、效率最高、威慑力最强。

牵涉超百万股民

即便在退市时，有“小乐视”之称的暴风集团也引起不少关注。有网友评论称，“时代的眼泪，我的泪”“以前追剧都用暴风”；还有网友表示，“买过暴风集团的股票，小赚了一点”“唉，感慨”。

退市整理期最后一天（9日），暴风退收跌3.45%，报0.28元/股，市值仅余9227万元。而曾经，它的市值一度飙升至400亿元。

暴风退11月10日公告称，因公司在法定披露期限届满之日起两个月内未披露2019年年度报告，公司股票自2020年7月8日起暂停上市。公司在股票被暂停上市后的一个月内未能披露2019年年度报告，触及深交所《创业板股票上市规则（2018年11月）修订》第13.4.1条第（九）项规定的股票终止上市情形。

据Wind显示，这17家上市公司共有股东超百万。其中，乐视退股东户数最多，截至2020年3月底，股东总数28.08万户。乐视网曾经也是风光无两，进入A股市场10年，最终股价收报0.18元，总市值7.18亿元，较高峰时的1700亿元市值蒸发99%以上。

股东户数排在第二位的是昔日的“风电第一股”退市锐电，截至2020年3月底，股东总数为19.70万户。退市锐电的“命运”在今年4月7日就已锁定，当天以跌停报收后，即使此后4个交易日天天涨停，公司股价也无法再回到面值的“水面”上。

官方重申严格退市监管

11月10日，中国证监会召开贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》动员部署会。会议要求，严格退市监管，完善退市标准，简化退市程序。交易所要切实承担主体责任，各派出机构与地方政府加强协作，坚决打击各类恶意规避退市行为，严肃处置通过煽动缠访闹访等方式对抗监管的行为。

11月2日，中央全面深化改革委员会第十六次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》。会议指出，健全上市公司退市机制、依法从严打击证券违法活动，是全面深化资本市场改革的重要制度安排。要坚持市场化、法治化方向，完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，严格退市监管，完善常态化退出机制。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，未来10年是A股市场价值投资大发展的10年，业绩好的公司，盈利能够持续增长的公司的股权价值会越来越高，另一部分业绩差的公司，或者被经济转型淘汰的公司，会不断的下跌，不断地被边缘化甚至退市，这种分化会越来越明显。

关于企业退市后对投资者的保护，银河证券首席经济学家刘锋亦表示，退市制度的改革，需要平衡好精准打击违法行为和最大限度保护中小投资者利益。

清华大学法学院教授汤欣也对媒体称，退市不是“一退了之”，尤其退市的上市公司中负有责任的实控人、董监高甚至负有责任的中介机构，应按照公司法、证券法的规定，向因退市而受到损害的投资者承担赔偿责任，民事责任规定的落实可以真正起到投资者保护的作用。

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责任编辑：逯文云