麦格理：腾讯目标价调升至846港元 维持跑赢大市评级

麦格理发表研究报告，将腾讯（00700）目标价由815元升至846元，此相当预测2022年市盈率36倍，维持“跑赢大市”评级。该行认为公司游戏前景、广告及金融科技方面的弹性均强劲，踏入2021年公司将会是互联网股中表现最强之一。

腾讯第三季业绩强劲主要是受手游收入带动，因为相关的递延收入贡献带动手游收入按年大增61%，高于该行早前预测的40%。麦格理指出，随着踏入今年第四季，游戏收入增长势头开始逐渐回落，但预期随着新游戏（如《天涯明月刀》及《英雄联盟：激斗峡谷》）的推出，可为2021年及之后的增长铺路。

麦格理表示，腾讯在在线广告方面按年增长16%，差过该行预测的20%增长，但认为受惠库存增长及成本效益较高，估计之后仍有空间增长，估计朋友圈加入第五条广告将可为公司带来10%以上的增长。此外，虽然广告业务未算太强，但腾讯仍然是两大平台之一，随着库存增加、市场份额提升，估计朋友圈加入第五条广告后可带来更多库存，并维持其中期增长表现。

在金融科技方面，麦格理认为表现仍然稳健。