普丽盛：创业板借壳第一股 徐翔系精准买入？

原标题：创业板借壳第一股，徐翔系精准买入？

本报记者 李超 北京报道

披着创业板借壳第一股的光环，普丽盛（300442.SZ）在11月12、13日连收两个一字涨停板后，放量开板后成交量迅速放大。借壳资产方国内IDC龙头企业润泽科技含金量有多高，成为市场关注的焦点。

根据普丽盛披露的重组预案，公司拟以资产置换、发行股份收购资产的方式获得润泽科技100%股权。交易完成后，公司主营业务变为数据中心运营，实际控制人从姜卫东等变为周超男，若交易成功，润泽科技由此实现借壳上市。

另一方面，在普丽盛的十大流通股东中，出现徐翔的泽熙系旧友名单，亦成为市场关注焦点，从公开信息看，这些账户通过协议转让持股，持股时间均接近一年。

《中国经营报》记者致电普丽盛董秘办，截止到记者发稿未获回复。

IDC龙头借壳上市

根据公开信息，润泽科技成立于2009年，专业从事互联网数据中心运营的互联网综合服务提供商，是国内IDC业务的龙头企业，主要为京津冀互联网公司客户提供网络服务，旗下的润泽国际信息港系全国最大规模的数据中心产业园。

近年来随着互联网用户非结构化数据量井喷式增长，尤其是5G时代和视频时代的全面到来，互联网公司对数据中心的可扩容能力有强烈的需求。

从未审计的财报看，润泽科技的财报可谓靓丽。2017年至2019年及2020年前三季度，润泽科技（未经审计）营业收入分别为2.46亿元、6.29亿元、9.9亿元、9.92亿元，对应净利润分别为-1.69亿元、-0.78亿元、1.88亿元、2.8亿元。

从业绩估算，润泽科技完全符合IPO的要求，也符合修订出台的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，可以进行重组借壳操作。

一位从事投行业务的证券人士分析认为，润泽科技选择借壳上市的原因是需要短期内解决资金缺口，要加大行业投入，抢占行业风口期。

根据公开资料，润泽科技的廊坊园区低于京津冀核心区域，从2010年投资建设，目前规划有100万平方米的高等级数据中心，可容纳13万架机柜，目前已使用2.7万架，正在建设4.2万架机柜。

以并购书报表分析，从2017年、2018年、2019年和2020年1月～9月，润泽科技的总资产分别是41.7亿元、51.2亿元、63.1亿元和87.5亿元，净资产分别为1.7亿元、1.2亿元、3.1亿元和11.3亿元。

“润泽科技正在拼命扩张，负债杠杆居高不下，盈利能力很强，站在风口，同时也急需融资，估计等不起IPO的时间，选择借壳是一个不错的选择。”上述投行业务人士分析说。

据公开信息，在重组前，润泽科技刚刚获得平安资管和中金系十亿级的战略投资，此外，润泽科技在重组借壳后，拟采用询价方式向特定投资者发行股份募集配套资金，配套融资总额不超过 50亿元。

同为创业板上市公司的爱司凯，重组借壳标的公司也是IDC业务，这足以说明IDC行业的共同特点：处在风口期，又要重资产投入。

目前A股市场已有IDC概念，包括奥飞数据、数据港和宝信软件等一批IDC业务公司，已获得资本的青睐，此外还有万国数据这样在美国和香港两地上市，超过1300多亿港元市值的行业龙头。

如果这次润泽科技重组借壳成功，那么A股将出现IDC板块龙头，若整个重组完成，配套资金到位，润泽科技的发展前景将十分广阔。

“50亿元的融资会帮助润泽科技的净利润出现几何级的增长。”上述投行业务人士说。

徐翔旧友是减持套利接盘方

查阅普丽盛公布的第三季度持股名单中，发现徐翔旧友的踪迹。

在普丽盛最新十大流通股东中，有8位自然人，有数位与徐翔可能存在密切相关，其中的周战红、任伟达、任奇峰、王凤飞持仓曾与徐翔有过高度耦合的情况。

通过天眼查查询，周战红与竺勇为上海灵岩投资的公司关联人，竺勇则是徐翔案的关键人物之一，王凤飞也曾作为关联账户出现在徐翔案中。

查阅这些账户进入普丽盛的时间，大概最早是2019年底，距今跨度已长达一年。

2019年底，普丽盛公告原第一大流通股东Masterwell与周战红签署股份转让协议，拟将持有的普丽盛600万股股份（占总股本的6%）转让给周战红，转让价格为12.62元/股，转让总价7572万元。

与周战红这笔交易类似，Masterwell、Fund II-Annex、软库博辰拟将合计持有的普丽盛500万股股份（占总股本的5%）转让给任伟达，转让价格为12.62元/股，转让总价6310万元。软库博辰拟将持有的680万股（占公司总股本6.8%）协议转让给陈阳，转让价格为13.53元/股，价款合计9203万元。

根据公告，双方在2020年第一季度陆续交割，交割后，Masterwell、Fund II-Annex、软库博辰退出，陈阳、周战红、任伟达进入普丽盛，分别位列普丽盛第一、二、三大流通股东，三人合计持股数量1780万股，比例为17.80%。

记者查阅普丽盛的公告显示，上述三家机构是普丽盛上市之前的私募投资方，在普丽盛上市后一年，即解禁期开始后有减持公告。从2016年至大宗交易结束前，三家机构减持公告几乎从未间断。

与此形成对比的是普丽盛的股价一路下跌，从上市高点177元后一路单边下跌，直到协议转让给任伟达等人时，股价已在15元左右徘徊。

一位从业10年的私募人士认为，上市公司的股权投资方是因受到减持新规的影响，只能一个季度在二级市场减持1%的股权，按照最后转让的接近18%持股计算，若要完成二级市场减持，估计要花5年时间。

“持续不断的减持对二级市场是巨大利空，如果遇到普丽盛这样的业绩下滑，那是利空叠加，最后机构选择协议转让一次清空持股。”上述私募人士说。

精准埋伏并不准确

徐翔旧友在2019年买入的原因可能是为了减持套利。“机构持有的限售流通股，通过折价协议转让给第三方，过六个月后，这些持股变成流通盘，能在市场上自由抛售获利，这是现在资本市场常见的一种交易方式。”上述私募人士分析称。

值得一提的是徐翔系账户任奇峰和王凤飞，其为第三季度进入十大流通股股东。以任奇峰为例，普丽盛2020年三季报显示，任奇峰为新晋十大流通股股东，持股190万股，亦被外界认为是精准埋伏。

从公告看，在第三季度，普丽盛曾有多次大宗交易的公告，多次发生在同一个营业部做大宗的情形，业内人士认为，这是持股股东在自己做大宗。

通过三季报持股显示，位列十大流通股股东的任伟达、周战红和陈阳已经都减持到5%持股以下。

“限售期结束后，减持股票到5%以下，抛售就不用再公告，这是做减持套利惯用的操作手法。”上述私募人士说。

该人士认为，任奇峰和王凤飞的持股应该来自任伟达和周战红的大宗交易，并非通过二级市场买入获得。

“就算这些账户关联，从公告协议转让至今，持股时间也持续一年多，因此精准埋伏的说法并不准确，重组借壳的内幕时间不可能有一年。”这位人士说。

责任编辑：陈志杰