2分钟读财报|易点天下IPO：净利波动大 依赖“大厂”致连锁反应

11月9日晚，易点天下更新了招股书。

资料显示，易点天下为企业国际化智能营销服务商，主要为客户提供全球营销服务。2017年-2019年，公司的营业收入分别为17.99亿元、19.79亿元、24.93亿元，净利润分别为2.6亿元、1.93亿元和2.41亿元。

在营收增速明显上升的同时，公司的净利润却呈现较大的波动，且虽然2019年净利润有所回升，仍不及2017年水平。

和大多数做互联网营销的企业一样，易点天下的供应商集中度较高。2017年-2019年，公司向前五名供应商采购的金额占当年总采购比例分别为49.53%、73.68%、80.76%，并且比例还逐年上升，2020年上半年比例进一步上升至90.62%。公司的供应商包括Google、Facebook、字节跳动、Twitter等多家互联网“大厂”。招股书中公司称，主要是由于全球互联网市场呈现显著的马太效应，头部互联网公司基本占据了市场，用户规模较大，市场份额较高，从而导致流量采购集中度较高。

但对大供应商过于依赖总归不是好事，极易导致话语权偏弱，从而受制于人。况且，易点天下的集中度非但没有好转的迹象，反而愈发严重。

这也导致公司的毛利率逐步走低，因为对大供应商的依赖，定价权无法掌握在自身手中。2017年-2019年，易点天下的综合毛利率分别为29.67%、22.05%、18.74%，净利率分别为14.72%、9.67%、9.66%。

应对毛利率走低，公司在2019年明显加强了费用的控制。在当年营收同比增长26%的背景下，公司的销售费用和管理费用同比均有所下滑，分别下降9.25%、8.57%，一改前两年同比增加的趋势。

2分钟读财报|露华浓双十一传破产？债务高企连年亏损不堪重负

2分钟读财报|DR钻戒IPO：夫妻持股98% 门店扩张不堪重负

2分钟读财报|研报惹祸！爱康国宾实名举报国信证券分析师

责任编辑：公司观察