李东生:如何做一个好的收购决定?
原标题:独家 | 李东生:如何做一个好的收购决定?
来源: 土士学习联盟
分享:李东生(TCL创始人、董事长)
▲李东生在土士学习联盟八期班上分享
温鑫(广联达数字金融事业部总经理)提问 :外部环境倒逼我们用更大的投入提升技术,但企业怎么去平衡投入和商业化产出之间的关系,怎样集中力量去加速这个过程?
李东生:第一是把握进入的时机,TCL是2009年进入的高科技、重资产、大投资的半导体显示产业,那个时候中国的行业水平比较落后,我们进入之后把握了这一轮的发展机会。
我们进入半导体硅片和太阳能领域的方式是并购,选择并购的标的是行业中的头部企业,我们的策略是宁可付出较高的代价,也要选择优质的资产。通过并购来给新业务赋能,使他的竞争力与盈利能力快速提升,来平衡高代价的收购。因为并购的企业现在本身是盈利的,需要的只是资源,所以只要控制好他的财务与资金链就可以。
我们做收购决定的时候,一定要想并购之后,必须要把他的利润率提高4-5倍,从而使这个项目的投资回报率达到一个合理的区间。
我们做这个判断的基础,一是这个行业快速增长的市场带来的机会。第二,我们的标的公司,他的盈利能力明显低于行业平均水平,与行业头部做的最好的企业比,盈利能力差了3-4倍。如果他已经做到了行业最好(才是这样的盈利状况的话),那这个项目就没有了空间。但是有那么大的差距,我们相信一定能够做得到和别人一样卓越,做企业一定要有这样的决心。
所以一个成长的市场,以及利润改善的空间,促使我们做了这个决定。而我们的底线是这个企业本身是盈利的,拿过来之后把资本成本管理好,这样就能控制住这个项目的投资风险。
买好的,买贵的,好的贵的可以买,千万不要买便宜的。
▲土士学习联盟八期班学员与李东生
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责任编辑:薛永玮
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