市值蒸发超百亿港元 澳优乳业“第一羊奶粉品牌”光环失色

原标题：市值蒸发超百亿港元，澳优乳业“第一羊奶粉品牌”光环失色 来源：北京商报

北京商报讯（记者钱瑜白杨）11月25日，“第一羊奶粉品牌”澳优乳业股价继续下滑，截至目前，澳优乳业报10.26元/股，跌幅逾4%，市值为176亿港元。而在今年6月30日，澳优乳业创出17.78元/股的新高之后，股价一路不回头的下跌，在近5个月得时间里股价下跌了近40%，市值蒸发上百亿港元。

尽管在前三季度，澳优乳业的业绩表现可圈可点，但其主营的羊奶粉业务表现不尽如人意。数据显示，2020年1月-9月，澳优乳业实现收入为人民币57.58亿元，较去年同期人民币46.88亿元增长22.8%；毛利为人民币29.06亿元，较去年同比增长19.1%；撇除2020年首三季衍生金融工具公允价值变动带来的影响及一次性业务单元重组成本，经调整取得归属于公司权益持有人应占利润为人民币7.92亿元，较去年同期人民币6.63亿元增长19.5%。按业务划分，澳优乳业牛奶粉收入8.844亿元同比增长25.5%，羊奶粉收入6.947亿元同比增长2.7%，奶粉产品总体收入15.79亿元，同比增长14.3%。

乳业专家宋亮认为，澳优乳业羊奶粉增长较慢主要和今年整体的羊奶粉市场有关。在整体容量有限的情况下，供应量增长明显，特别是蓝河、蓓康僖等品牌的崛起，加剧了市场裂变，并在羊奶粉市场掀起了一场价格战。这些都对澳优乳业造成了一定的冲击。

此外，澳优乳业还曾遭到沽空，被指虚增收入。业内普遍认为，这在一定程度上也影响了澳优乳业股价表现。2019年8月，BlueOrca发布了一份针对澳优的长达41页的做空报告，称通过深入调查，其认为澳优乳业存在夸大营业收入，误导中国消费者，隐藏人工成本，并通过未披露关联方交易让高管们得以隐秘地谋取私利等行为。

“我们对澳优乳业的市盈率打上25%的企业治理折扣，并认为这个折扣十分保守。在我们看来，澳优乳业的公司治理十分糟糕，财务数据完全不可信。”BlueOrca在表沽空报告中提到。

虽然随后澳优乳业发布澄清公告表示，董事会强烈否认前述报告所载的指控，并认为该等指控并不准确及具误导性。但在BlueOrca报告刊出后，澳优乳业股价随即暴跌，并于2019年上午11点17分起停牌。

在宋亮看来：“由于澳优乳业整体业务增长较快，且机构其营销模式相对来说不太透明，因此给了沽空机构一定的遐想空间。未来，澳优乳业应加速两条腿走路，加快营养保健品业务发展。其次，澳优乳业还应继续深化渠道建设，强化地推能力，加强品牌建设，并不断推出新品。”

据悉，澳优乳业于2003年成立。官网信息显示，澳优乳业股份有限公司旗下有澳优乳业（中国）有限公司、澳优海普诺凯（荷兰）乳业公司，在全球范围内从事生产、研究及销售婴幼儿配方奶粉、成人食品、基粉、奶酪、黄油等，业务范围现已全面涵盖B2B、B2C领域，包括自有品牌生产、销售和为全球知名乳品品牌加工生产。