买偏股型基金要持有多久？

买偏股型基金要持有多久？

来源： 中欧基金

原创 小欧

最近市场又是涨涨跌跌，跌跌涨涨的节奏……

有网友表示“A股这个30岁的年轻人不讲武德”。

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有些基民也不淡定了。。。

别慌别慌，市场难免或涨或跌，不如给自己的基金多点时间，正如芒格所说“投资要耐得住时间”。

那么问题来了，买入偏股型基金到底要持有多久呢？小欧回测了全市场近15年的偏股型基金的业绩表现，终于有了答案。

持有时间越长，投资胜率越高

我们以偏股混合型基金指数为例，回测了2005年以来近15年数据，统计任意时点买入该指数，获得正收益的比例情况：

持有时间与获得正收益比例的情况

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（来源：wind，以偏股混合基金指数为例，统计区间：2005/1/1-2020/11/18）

数据显示：随着投资者持有时间越长，基金投资胜率越高。坚持持有8年或以上的，获得正收益比例达到100%。

既然验证了长期投资胜率更高，那么长期持有究竟指持有多久呢？

数据测算：持有5年左右效果更佳！

小欧还是以偏股混合型基金指数为例，统计了获得年化收益在10%以上的比例与基金持有时长的情况发现，随着持有时间拉长，获得10%以上年化收益比例并没有增长，反而有波动的趋势。

持有时间与年化收益率超过10%的比例情况

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（来源：wind，2005/1/1-2020/11/18）

数据统计显示，持有半年到两年，获得年化收益率超过10%的比例相对较低；但持有时间在4-6年的时候，年化收益率超10%的概率是最高的，最高达到67%；如果再拉长持有时间，坚持持有7-10年，我们会发现这个概率又下降了，跟短期持有的获胜概率差不多。

可见，坚持持有偏股型基金平均持有时长在4-6年的时候，是一个关键时间。如果在这个周期内收益达到投资预期，那么可以考虑卖出止盈及时落袋为安。

事实上，这样的持有时长也相对好理解。A股有一定的波动周期，从过往数据看，A股经历一轮牛熊周期通常在5-6年。（来源：海通证券，统计区间：1990/1/1-2020/9/2）持有基金4到6年比较符合A股的牛熊周期，所以年化收益率超10%的概率相对更高。

BUT，持有4-6年，听起来容易，但对投资者的考验也比较大的。一方面投资者很难有耐心持有一只基金5年左右；另一方面，我们选购的基金是否值得持有5年？

买什么样基金值得我们持有5年？

小欧觉得至少有三个关键点：

第一、 基金经理从业时间比较久，尤其是经历过牛熊周期的，他们相对更资深，面对市场回撤也更有经验；

第二、 基金的规模不能太小。持有5年左右，时间不算短，选择规模适中的基金，避免遭遇基金清盘风险；

第三、基金的过往业绩在中等偏上水平，比如每个会计年度，或者近1年、2年、3年、5年各个维度的收益率都超越同期大盘指数及同类基金水准。

如果按照成立时间大于5年、现任基金经理管理时间超过5年、近1/2/3/5年收益超过同类平均且基金规模>1亿的标准筛选，满足条件的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金数量不多，其中中欧基金旗下的中欧时代先锋、中欧新趋势、中欧永裕位列其中。

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（来源：中欧基金，经托管行复核的净值计算，截至2020/11/18）

从长期维度看，假设在5年前任意时点，买入这三只基金坚持持有5年，可以发现，中欧时代先锋A、中欧新趋势A、中欧永裕A投资胜率近100%，平均收益率都超过了85%，分别为113.56%、99.6%、99.35%。

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（来源：wind，2015/11/18-2020/11/18）

最后总结下，想提升基金投资盈利体验，“长期投资”并不是一句空话，但也并不是持有时间越长收益率越好，上文数据统计出基金持有5年左右时长相对合适。但对于普通投资者来说，更重要的是，选择优秀的基金和基金经理，有助于我们做一个有耐心的长期投资者。

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责任编辑：陈志杰