法国兴业银行：新兴市场面临疫苗推广风险与经济增长希望

法国兴业银行策略师Jason Daw、Phoenix Kalen和Bertrand Belgado认为，新兴市场前景取决于疫苗推广的不确定性、经济复苏的强度、2021年低利率保持多久。

他们在一份报告中写道，疫苗驱动的全球增长复苏和更高的美国10年期收益率可能会使支付长期利率以及在某些新兴市场中做陡曲线的交易更具吸引力。

虽然疫情交易的逆转可能会帮助基本面较弱的货币，但预计2021年新兴市场货币的平均表现将基本持平。

建议做多美元/巴西雷亚尔、美元/墨西哥比索；做空美元/土耳其里拉、欧元/土耳其里拉、美元/俄罗斯卢布、美元/南非兰特。

在亚洲，建议通过做多美元/台币来货币化外汇套利，做多澳元/台币，做空欧元/印度卢比。

由于估值信号喜忧参半，并且有迹象表明主权利差可能对企业利差的变化有更高的贝塔值，该行对2021年上半年新兴市场主权信用转为看跌，并预计下半年中性。

在新兴市场亚洲股市，预期复苏将蔓延到科技股之外，从而帮助落后股市（如印尼）、金融股和周期股（如韩国股市和可选消费板块）。

责任编辑：戚琦琦