小摩：香港银行股21财年或迎周期性盈利复苏 将恒生银行(00011)评级由“减持”升至“增持”

小摩发布研究报告称，香港银行股可能在2021财年开始迎上周期性盈利复苏，加上不确定因素消退及个别银行的股息收益率潜在上升。该行将恒生银行（00011）评级由“减持”一举上调至“增持”，并将东亚银行（00023）评级由“减持”调高至“中性”，而中银香港（02388）直至公布全年业绩前，应会维持相对跑赢大市的表现。

该行预计，净息差将会在下半年继续受压，甚至跌破全球金融危机后的历史低位，这是由于较高的银行体系余额、更趋平的利息率曲线、《巴塞尔协议III》下更严格的流动性要求以及较不利的定价结构所致。但是由于活期及储蓄存款比率提高、利息率曲线趋于陡峭，及经济环境改善推动更为有利的贷款结构，令2021财年的利润率表现或会连续复苏。

另外，小摩表示，主要银行的信贷成本在第三季取得按季下跌，而资产质素及预期信贷损失转移的情况好过预期，预期信贷成本将会在2021财年取得同比下跌，但仍会高于正常水平。

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责任编辑：李双双