进化论资产王一平：A股美股化明显，市场向头部公司聚焦

12月5日，2020雪球嘉年华在深圳举行，本届雪球嘉年华主题为“与财富同行，与知己共赢”。

2020年，一场疫情给投资市场带来众多变数，震荡与分化已成新常态，机遇与挑战并存。当市场的不确定性越来越大，普通人该如何做出投资决策？雪球汇聚知名经济学家，明星公私募基金经理和雪球人气用户，共同展望市场发展，助力投资者穿越迷雾。

在活动的“巅峰对话：金牛双子星主动VS量化”环节，雪球人气用户、进化论资产创始人王一平和雪球人气用户、希瓦资产创始人梁宏两大私募金牛奖基金经理上演“高手过招”，带来主动和量化的投资观点较量。

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进化论资产创始人王一平

王一平表示，2016-2017年时，全市场倒数前20%的公司，日均成交量在A股为8000万，到现在倒数前20%的公司每天成交大概是2300万。 大家可以想想这是为什么，我认为其中一个很大的原因是这个市场越来越往优秀的公司、头部的公司聚焦。原来小公司正在渐渐的，不单单是被大家注意力方面的忽视，在未来我觉得他们还会受到持续的流动性的折价。

此外，王一平也表达了对互联网赛道的看好。他表示，一直以来对A股投资人来说都认为茅台、医药的赛道非常好，我觉得互联网领域是非常好的赛道，为什么我们A股的投资者没有那么深刻的感觉？最主要的原因是因为A股市场上没什么好的互联网公司，其实在中国有非常多好的互联网公司。

我们认为一个好的互联网公司，先不要看它盈利与否，而是看这家公司的愿景，它要做什么样的生意？它的生意能否给社会创造价值？在创造价值的过程中有两个思考：1，它满足了什么样的需求。2，它创造了什么样的需求？这直接决定这两种公司可能不一样。

创造需求的公司，如苹果把智能手机做出来，小米、华为、OPPO、VIVO渐渐出来了，智能机的时代出来了。真正的“造钟人”是苹果的乔布斯，所以苹果是一家非常厉害的公司。互联网领域，这家互联网公司的出现给大家创造了什么需求？美团的出现以强大的地推团队、外卖团队，它满足了线下O2O的需求，之前为什么没有人做得出来？因为运营成本非常高，美团通过精细化管理把运营成本降到一定程度，也得到资本市场的青睐。他们可以把这种需求通过管理能力、创造能力把需求创造出来。大家可以看到美团今年的表现也是现象级别的表现。正在渐渐的，不单单是被大家注意力方面的忽视，在未来我觉得他们还会受到持续的流动性的折价。我觉得未来市场最大的风格是什么，大家一定要聚焦优秀的公司，能够持续向上的公司。对于向下的公司来说，很快美股化、港股化。

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责任编辑：谭艳