国资巨头入主落定上海证券能否闯出一片新天地？

券商中国2020-12-13 10:32:300阅

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国资巨头入主落定！百亿增资也汹涌而来，上海证券能否闯出一片新天地？

文孙翔峰

上海证券更换东家的申请尘埃落地。

12月12日晚间，证监会披露公告，核准百联集团有限公司成为该公司主要股东、控股股东。上海证券注册资本由26.1亿元变更为53.27亿元，并由百联集团有限公司依法认购上海证券新增26.63亿元出资、上海城投（集团）有限公司依法认购公司新增5326.6万元出资无异议。

上海证券脱离国泰君安

上海证券加入国泰君安以来，同业竞争问题就一直是市场关注的重点。此前国泰君安和上海证券同为上海国际集团实际控股，但按照证监会关于“一参一控”的监管要求，“同一单位、个人，或者受同一单位、个人实际控制的多家单位、个人，参股证券公司的数量不得超过两家，其中控制证券公司的数量不得超过一家。”

为落实上述监管要求，经中国证监会核准，国泰君安于2014 年7月受让国际集团所持有的上海证券51%股权，上海证券成为国泰君安控股子公司。按照该批复的要求，国泰君安应“自控股上海证券之日起 5 年内解决与上海证券及其子公司海际大和证券有限公司的同业竞争问题。”

2019年，国泰君安披露了初步解决方案，即上海证券实施增资扩股，由百联集团等投资者认缴新增资本的出资，增资完成后，百联集团将成为上海证券的控股股东，国泰君安与上海证券之间将不存在同业竞争问题。

2020年1月14日，国泰君安公告，该公司召开第五届董事会第二十一次临时会议，审议通过了《关于提请审议上海证券有限责任公司定向增资具体方案的议案》，具体包括：

百联集团及上海城投以非公开协议增资的方式认缴上海证券新增注册资本，包括国泰君安在内的上海证券现有三家股东放弃该次新增注册资本的优先认缴权；

上海证券新增注册资本人民币27.16亿元，由百联集团和上海城投分别认缴人民币26.63亿元和人民币0.53亿元。增资完成后，百联集团、上海城投、国泰君安、上海国际集团有限公司及上海上国投资产管理有限公司分别持有上海证券50.00%、1.00%、24.99%、7.67%和16.33%的股权；

以经上海市国资委备案确认的《资产评估报告》所载明的、基准日为2019年8月31日的上海证券股东全部权益的评估值为基础，确定增资价格为人民币3.85345元/每1元新增注册资本；增资金额合计为人民币104.6802亿元；

增资款项用于补充上海证券的资本金，增加上海证券营运资金。

百联正式入主上海证券

12月12日晚间，证监会披露公告，核准百联集团有限公司成为上海证券主要股东、控股股东。上海证券注册资本由26.1亿元变更为53.27亿元，新增注册资本金分别由百联集团有限公司依法认购26.63亿元、上海城投（集团）有限公司依法认购5326.6万元。

增资完成后，百联集团对上海证券的持股比例跃升为50%，国泰君安对上海证券的持股比例由增资前的51%降低至24.99%。另外，上国投、上海国际集团集上海城投等分别拥有上海证券16.33%、7.67%和1%股权。

百联集团是中国上海市属大型国有重点企业，由原上海一百集团、华联集团、友谊集团、物资集团合并重组的大型国有商贸流通产业集团，挂牌成立于2003年4月。

百联集团注册资本10亿元，总资产800亿元。主要业务涵盖主题百货、购物中心、奥特莱斯，大型卖场、标准超市、便利店、专业专卖等零售业态，经营有色金属、黑色金属、汽车、化轻、机电、木材、燃料等大宗物资贸易，涉及电子商务、仓储物流、消费服务、电子信息等领域。

百联集团控股百联股份（A、B股）、联华超市（H股）、上海物贸（A、B股）、第一医药（A股）、复旦微电子（H股）、华岭股份等6家境内外上市公司。拥有以上海为中心、辐射长三角、连接全国20多个省、自治区、直辖市近4000家经营网点，从业员工近20万，是国内大型的国有商贸流通产业集团。

上海证券成立于2001年，由原上海国际信托投资公司证券部和原上海财政证券公司以新设合并方式成立。截至2020年6月30日，上海证券总资产为386.23亿元，净资产为73.92亿元；2020年上半年，上海证券实现营业收入7.75亿元，净利润2.36亿元。

上海证券此前依附于国泰君安，主要业务以自营和经纪业务为主。上海证券投行业务单独与大和证券成立有海际大和证券。随着合资协议到期，2014年大和证券退出，海际大和证券变更为上海证券全资子公司，并更名为海际证券。2015年10月，海际证券66.67%股权公开叫拍。后来通过公开竞价，海际证券该部分股份被上市公司中天城投收入囊中。不久，海际证券也随之更名中天国富证券。

上海证券在投行业务上整体建树不多，但在投行子公司出让后也一直想重新申请投行牌照，但受制于自身股权关系，以及资本金的制约。现如今随着股权变更落地，百亿增资也逐步到位，包括发展投行在内的各项业务也必提上日程，上海证券后续将如何发展，也值得市场各方拭目以待。