百位基金经理明年都看好啥？看好A股这五大行业

百位基金经理明年都看好啥？这类资产大受欢迎……

天天基金机构通最近对百位基金经理进行了调研，结果显示，A股明年仍然是“最受欢迎的仔”，有望继续为投资者赢得回报，支持率超过了78%；港股投资紧随其后，有61%的高支持率。

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接受调研的基金经理认为，虽然明年预期收益率应有所降低，但目前仍更倾向于看好权益资产，但最看好的五个行业与今年年中时的调研结果差别较大。

看好A股这五大行业

今年以来，偏股型基金在股市赚得盆满钵满。Chocie数据显示，截至12月16日，偏股混合型、普通股票型基金的平均复权单位净值增长率高达49%，18只产品业绩翻倍（不同份额分开计算）。面对已经连续两年业绩出彩的偏股型基金，投资者也不由得忧虑：是否应该继续为权益类资产打Call，明年的A股又是否仍具备赚钱效应？

此次调研结果显示，尽管基金经理大多认为明年应该降低预期收益率，投资难度在提升，但这与看好A股整体的投资价值并不矛盾。从基金经理为明年大类资产投资价值的排序来看，A股以近八成的支持率名列第一，其次是超过六成支持率的港股，再次是商品和债券，房地产、现金、黄金、美股的支持率较低。

易方达基金副总裁、混合资产投资总监张清华表示，目前更倾向于看好权益资产。“我们观察到经济复苏的方向还没有变化，这有助于企业盈利的不断改善，疫情的二次爆发可能会放缓这一过程，但是还没有足够的证据显示将会逆转这个方向。另外，流动性还在一个较为宽松的环境中，尤其是风险偏好推升后，权益资产的流动性还是相当高的。”他说。

对于明年的A股投资，62%的基金经理认为将是一个偏均衡的市场，各个行业和主题都有机会。

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南方基金基金经理骆帅表示，倾向于在均衡配置基础上进行成长股投资。未来他会全市场选股，持仓中既有较低估值的周期成长股，也有较高估值的医药、科技股，更看重公司中长期的业绩增长或创造价值的增长。

在风险管理上，超过六成的基金经理认为2021年市场最大的风险点在于经济复苏低于预期。另外，逾四成的基金经理还担心资金面、A股估值较高、海外因素影响等风险点。

具体到明年的行业选择上，接受调研的基金经理最看好五个行业，包括食品饮料、电子、汽车、国防军工、计算机。

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这和今年年中的调研结果差别较大，主要区别在于目前多数基金经理看好汽车和国防军工板块。汽车行业目前拐点已至，进入上行周期；军工板块的产业链订单饱满，业绩在不断兑现，整个板块的景气度持续向上。

对明年港股投资较为乐观

除了A股外，获得六成基金经理支持票数的港股也颇受青睐，不少基金经理表示对明年港股资产的投资较为乐观。

富国海外权益投资部总经理张峰认为，不仅全球性的低利率环境对权益市场有着极大的推动作用，H股对A股的大幅折价也利好港股。据其测算，从历史上看，溢价指数低的时候，未来一年A股跑赢，这是过去几年非常明显的一个特征，对港股的买点和配置有较好的指示作用。

同时，多名基金经理表示，中概股回归给港股生态带来很大改善。南方基金国际业务部权益团队负责人毕凯称，目前港股市场集中了一批优质的内地国企和民企，在金融、通信科技、地产、能源、工业、消费等板块均有一批行业龙头企业，有些内地企业还尚未在A股上市。

毕凯认为，在结构上，过去港股多以金融地产和周期性公司为主，而近年来，在美股上市的中概股回港股二次上市成为热潮。国内的电商、社交平台、直播短视频、云计算等领域的优秀头部公司很多已经有意在港股上市。它们使未来港股的生态更丰富，给主动投资选股提供了更多更好的选择。

“若要用一句话概括从现在到明年上半年的港股，那就是‘真心看好’。”汇丰晋信基金海外投资部总监程彧说。从盈利、利率环境、风险偏好、资金结构等因素看，港股也在全面扭转今年以来的不利局面。他判断，当前市场盈利预期是偏中性的，未来有超预期的可能。港股有一个很重要的特点，市场的牛熊受盈利的影响比较大，明年的盈利增长很有可能开启好行情。

程彧表示，将聚焦核心资产的配置价值，包括新经济行业及传统行业中的核心资产。在他看来，明年投资港股最大的挑战不是怎样去获得绝对收益或相对收益，而是怎样去踏准不同的风格。

具体行业方面，毕凯认为，目前市场上南下资金源源不断增持科技、金融和消费板块，优质稀缺的科技龙头是值得关注的，而内地银行股低估，适合中长期布局。

责任编辑：陈志杰