张明：2021年全球经济复苏速度可能滞后于预期

摘要：对于2021年，张明认为，全球经济在2020年陷入深度衰退，在2021年的复苏速度可能滞后于预期；未来疫苗上市虽有利好，但不确定性仍然较强，全球产业链演变前景面临不确定性，全球金融动荡可能仍将持续，新兴市场和发达国家之间的不平衡，在疫情之后可能会被进一步拉大。

2020年12月19日-20日，2021中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会于上海跨国采购会展中心隆重召开。

在19日主题大会上，中国社会科学院金融研究所副所长张明作了题为《新形势、新阶段与新格局》的主题演讲。

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从全球宏观经济与金融市场来看，张明认为，受疫情冲击，全球经济深陷“长期性停滞”，一般而言危机后新兴市场国家复苏滞后于发达国家2年左右。当前全球经济政策不确定性指数处于历史性高位，金油比已经达到令人不安的水平。他认为，从中期来看，全球经济存在三大忧虑：一是疫情后发达国家央行大放水，负利率格局进一步加深；二是全球政府债务接近历史高点，疫情后各国财政大扩张，如美国财政支出接近其GDP比重的8%；三是全球财产分配失衡显著恶化，如美国财富马太效应显现，财富分配结构接近大萧条时期，社会流动性显著下降。基于上述分析，他预计2021年全球油价震荡向上、金价先调整后上升、美股不可过分乐观。

对于中国的宏观经济与金融市场，张明深入分析了疫情冲击下，中国消费、投资、出口、CPI、PPI以及财政政策、货币政策，与此同时，他介绍了下一阶段的结构性改革——双循环发展格局，指出构建双循环新发展格局要以内循环为主体、内外循环相互促进，为此需要扩大消费并促进消费升级，促进产业结构升级，推动要素自由流动，促进新一轮区域一体化。对于中国股市、人民币汇率、国债等资产价格的走向，他预计人民币币值短期仍存在走强空间，但较为有限。

对于2021年，张明认为，全球经济在2020年陷入深度衰退，在2021年的复苏速度可能滞后于预期；未来疫苗上市虽有利好，但不确定性仍然较强，全球产业链演变前景面临不确定性，全球金融动荡可能仍将持续，新兴市场和发达国家之间的不平衡，在疫情之后可能会被进一步拉大。就中国而言，2021年全年增速或将到达8%；未来应对疫情仍将以财政政策为主、货币政策为辅，五中全会后以双循环新发展格局为核心的结构性改革有望得到实质性提速。

责任编辑：陈修龙