开源证券张宇光：2021年白酒板块继续向上 龙头强者恒强（名单）

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12月22日，新浪财经2021投资策略会火热进行ing！展望2021年，开源证券食品饮料行业首席分析师张宇光（金麒麟分析师）在策略会上发表了对明年白酒股的研判。他认为，2021年白酒行业向好趋势不改，龙头强者恒强。

他指出，2015年白酒行业复苏以来，产品提价升级、企业管理改革、行业集中度提升、参与者强弱分化是本轮白酒行业的四个主要趋势。本轮白酒增长本质是由消费升级带动，行业呈现结构性繁荣。考虑到居民消费水平提升幅度与高端白酒产能的稀缺性，目前高端白酒价格仍有提升空间，大众酒品牌众多，市场分散，在挤压式增长下，市场份额向全国性名酒、区域龙头集中是长期趋势。

面对疫情的冲击，白酒行业尤其是龙头公司体现出了较好的韧性，进一步验证了白酒商业模式的优越性以及龙头公司对市场更强的掌控能力。2020年二季度开始白酒动销明显改善。2020年三季度上市公司整体营收提速明显，基本摆脱疫情影响进入正常经营轨道。

高端品牌基本春节前已经通过提前回款锁定全年大部分营收，且高端白酒渠道和消费者群体稳定，季度之间表现较为平稳。由于次高端定位较高层次的宴请场合，且在一二线城市消费较多，二季度期间，消费场景仍受到一定影响，但旺季疫情影响逐步消除，叠加上半年宴席延迟的需求，三季度起恢复弹性最大。大众高端产品多在三四线城市及乡镇消费，三季度收入增速环比改善明显。

展望2021年是白酒股行情，张宇光指出，白酒板块蓄力之后继续向上，继续看好白酒板块在2021年表现：首先，疫情冲击是一次性影响，行业趋势不变甚至被疫情强化。第二，需求环境仍在持续改善之中，叠加2021年是十四五开局之年，白酒企业明年业绩高增是大概率事件。第三，2020年高端白酒单品终端价格创新高为2021年酒厂提价创造了条件。第四，2021年，白酒行业新热点将持续演绎。酱酒企业加速资本化，国台、郎酒登陆资本市场给明年板块带来新的看点。

附：白酒板块5只精选个股>>新浪财经2021投资策略会

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责任编辑：逯文云