强劲需求促煤价上涨 发改委多措并举煤炭保价稳供

原标题：强劲需求促煤价上涨 多措并举煤炭保价稳供

近一个月来，发改委结合限价、调库存、开放进口、约谈郑商所等多种方式来调控动力煤现、期货价格。

根据同花顺数据显示，近一个月动力煤现货价上涨约25%，动力煤龙头郑州煤电走出持续连板，近20日涨幅达到了129.76%。截至2020年12月28日，煤炭本月行业表现位于沪深300大致持平。12月1日-12月25日煤炭板块涨幅达到1.137%，2020年四季度煤炭板块涨幅达到16.171%，同期上证指数涨幅为5.55%。

12月29日，某证券公司煤炭行业分析师李涛（化名）接受21世纪经济报道记者采访时表示，由于个别地区近期又发生煤矿事故，产地环保及安检频繁，而部分煤矿已经完成年度生产任务，生产积极性下降，达产煤矿放假增多，整体供应上有所收缩。与此同时坑口市场活跃，拉煤车排队现象普遍，呈现供不应求态势。“这种情况之下，发运企业下水煤增运意愿不强，大秦线、蒙冀线增量有限，北港库存提升速度不及预期。叠加进入冬季，北方雨雪天气出现，冻车冻煤封道现象增多，影响煤炭外运通道的畅通外运，优质产能增产增供受到影响；而浩吉铁路及东北地区煤炭需求增加，也会分流部分下水煤资源，铁路到港煤炭资源增幅有限，港口市场普遍‘一煤难求’。”

保价稳供

11月初，电厂库存不低，港口下锚船也不在高位，煤价上涨无力。为此，11月3日，国家发改委召集各家大型煤企、港口及铁路公司开会，要求秦皇岛港库存提高到600万吨以上；铁路日运力达到130万吨以上；大型煤炭月度长协价格不得高于600元/吨，从而供暖季保障煤炭供应。

不过，没想到的是，短短一个多月间，煤炭市场供需形势发生逆转。沿海电厂库存急剧下降，煤价大幅上涨，秦皇岛、黄骅港、京唐港出现大量压船。除铁路日运力外，秦皇岛库存及煤炭价格均未达到既定要求。截至12月15日，秦皇岛库存为477.5万吨，同比下降19.3%；秦皇岛港动力煤平仓价为689元/吨，同比增长26.9%。天风证券股份有限公司分析师彭鑫在其研报中指出，此次发改委再度通过国家层面调控煤炭价格，煤价短期内涨幅或将出现收缩。

12月15日，北港锚地船舶合计170艘，创2018年10月份以来的新高，秦皇岛港更是达到了71艘，其主要原因是产地供应偏紧。虽然11月全国原煤产量创新高，达到了3.47亿吨，但是由于5-9月的持续负增长，导致煤炭累计产量增长有限。从目前情况看，动力煤的还是属于供不应求的格局。

据李涛分析，在供给方面，我国疫情自5月份得到有效控制后，各主产地环保安全检查的力度持续严格，导致了5-9月单月产量同比连续负增长。虽然10月和11月的产量出现了正增长，但是由于增幅较小，11月累计煤炭产量仅同比增长0.4%。从需求方面，市场主要电厂库存及日耗数据都已停止更新。但根据煤炭资源网反馈，随着进入冬季，以及经济复苏加快，社会用电量节节攀升。随着水电的季节性衰退，火电厂机组满负荷运行，电厂耗煤量走高，库存持续下降。其中部分沿海电厂高日耗低库存明显，补库需求强。而从库存方面，由于产地供应偏紧，港口资源稀缺，港口调出量持续大于调入量，导致秦皇岛港等港口累库艰难。截至目前，秦皇岛港库存以跌至477.5万吨，同比下降19.3%。

“从发改委11月以来的保供要求来看，改善目前状况的主要节点在于增加煤炭供应。由于临近年关，达产煤矿生产积极性下降，放假数量增多，产地供应控难以出现大幅增长。12月12日座谈会上，发改委已允许电厂自由采购进口煤，并要求加快港口煤炭通关（但不包括澳大利亚煤）。目前各港口进口煤通关时间已经缩短至7-15天。而对于自有码头的电厂而言，通关时间可能会更短。这样会极大改善港口煤炭资源量，从而提高秦皇岛港煤炭运输能力。另一方面，由于进口煤配额原因，每年1月都会有大量进口煤集中通关，这将在一定程度上改善目前国内供不应求的格局。”李涛如是说道。

进口煤管控

对比2016年以来国家对煤价的调控政策，此次调控由定性到定量，通过多方面结合的方式调控煤炭价格的特征更加突出。

彭鑫指出：“2016年下半年，国家提出‘动力煤长协定价机制’来推动煤炭长协发展，从供给端单一方式的定性来引导煤价。2017年，发改委直接通过限制煤炭成交价格，从价格端偏定性的方式来影响煤价。2016年和2017年通过定性方式引导，对市场调控效果较弱。2018年，国家通过限时、限价等定量方式直接影响市场。但由于供需矛盾突出，导致短期煤炭下跌后，出现反弹。此次国家多举措结合的方式调控煤价预计对短期市场影响效果增强。”

事实上，2016年我国供给侧改革以来，进口政策成为调节国内供需格局的重要环节。近年来，个别国家的煤炭物美价廉，以低价位进入市场，很多沿海电厂早就改造机组，燃用其煤。目前这部分煤炭停止接卸，进口煤配额消耗殆尽。

李涛分析称，个别国家的煤炭停止进口对我国动力煤影响较小，但或将对炼焦煤产生较大影响。由于我国动力煤资源丰富，而且其主要应用于沿海地区，暂停进口部分缺口比较容易从国内和国外两方面进行补充。我国8月从某国进口的动力煤为297万吨，已连续两月下降，同比下降55.1%，目前达到较低水平。炼焦煤方面，由于中国缺乏优质炼焦煤资源，个别国家炼焦煤占中国炼焦煤进口的60%，这部分缺口未来可能仍主要依靠国外进口补充。值得注意的是，6月以来我国从蒙古国进口炼焦煤量持续增长，并在8月达到307万吨，环比大增39.6%。

公开数据显示，从2016年开始，我国煤炭进口量占我国煤炭总供应量的比例一直维持在7%左右。通过2018年提出的煤炭进口“平控”政策，及当年煤炭进口量不得超过上一年，使我国煤炭进口难以大幅度放开。从而导致国外的低价煤对我国整体煤炭价格的影响有限。

国盛证券研究所分析师张津铭在其研报中指出，限制进口煤总量将是一项长期战略，未来管控亦难言放松。

针对煤炭后续走势，李涛表示，2021年全年动力煤价将呈现前高后低的趋势，价格中枢有望维持高位。“产地监管持续严格，煤矿产量释放有限；秦皇岛库存持续低于历史同期水平；进口煤政策5月后持续收紧，煤炭供给出现结构性短缺；‘冷冬’降临用电量激增叠加水力发电季节性衰弱在需求端给予强力支撑，以上都将促使煤价居于高位。”

（作者：陈红霞，实习生姚煜岚 编辑：李清宇）

责任编辑：张亚楠