西南证券:首予华润万象生活(01209)“持有”评级 目标价41.32港元
西南证券研究报告称,公司是领先的商业运营及物业管理龙头,商业运营品牌高端,效益规模行领先,极具稀缺性。首次覆盖,给予华润万象生活(01209)“持有”评级,目标价41.32港元。
报告称,公司2020上半年实现营业收入31.3 亿元,同比增长 19%,实现核心利润 3.6 亿元,同比增长 103%。公司作为“住宅物管+商业管理”的稀缺标的,管理规模不断提升,2020上半年公司物管面积 1.07 亿平,商业运营面积为 561 万平方米。公司2017-2020上半年综合毛利率由13%提升至24%。
报告指出,公司受益于内生外延双向拓展,一方面受益于华润置地支持,2015-2019 年华润置地销售额复合年均增长率(CAGR )达18%,2020上半年末土储已达 7109万平方米,另一方面公司积极外拓,第三方面积占比提升至 18.4%,仍有较大提升空间。
此外,公司拥有“万象城”和“万象汇”两 大品牌,是国际品牌国内最大的合作伙伴,重奢购物中心数量居全国首位。2017-2020上半年出租率始终保持在 94%以上,2017-2019年公司购物中心零售额由359亿元增至655亿元,单方销售额由9920元/平/年提升至11944元/平/年。轻资产模式外拓叠加华润系支持,公司管理规模稳健增长,2017-2020上半年公司在营购物中心面积由362万方提升至548万方,预计2024 年公司接手的在营购物中心面积达 1014 万方。
西南证券预计,公司2020-2022年净利润复合增速为68.5%,20/21/22财年每股收益EPS为0.3、0.61、085元。营业收入20/21/22财年为71.52、96.37、127.45亿元,同比增长22%、35%、32%。考虑公司是上司商管公司中的稀缺标的,给予华润万象生活 2022 年业绩 41 倍 PE, 目标价为 34.85 元(相当于 41.32 港元),首次覆盖给予“持有”评级。
不满李嘉诚靠捂地挣钱 和黄成都公司被掐断融资
港资地产商和记黄埔多年来在内地依靠捂地、缓慢开发而坐等土地升值获利的方式将不可持续。一则“关于禁止和记黄埔地产(成都)有限公司融资、贷款和重大资产重组的函”将李嘉诚和他的公司推向关注焦点。0001瑞信:安踏体育维持跑赢大市评级 目标价升至189港元
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朝聚眼科(02219)于2021年6月24日-29日招股,公司拟全球发售约1.71亿股,香港公开发售占10%,国际发售占90%,另有超额配股权可按发售价发行及配发最多2062.5万股额外发售股份。每股发售价9.48-10.6港元,每手500股,预期股份将于2021年7月7日上市。责任编辑:卢昱君0000花旗:广汽集团维持买入评级 目标价13.09港元
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A股两市偏软.上证综合指数报2845点,跌1点,成交1373.01亿元人民币.深证成份指数报10761点,跌54点或跌0.50%,成交2123.65亿元人民币。0000