2021年春季白酒或迎来情绪高点 行业二八效应加剧
原标题:2021年春季白酒或迎来情绪高点 行业二八效应加剧
过去几年,白酒基本面和股价表现得到市场认可,行业整体板块估值上移。
目前,食品饮料、白酒板块均已达到历史高位,食品饮料板块整体估值已经50倍,达到2013年以来的最高水平。其中,食品加工板块估值2020年9月起逐步回落;白酒板块估值55倍,今年以来估值始终维持高位且还有上升趋势,还不断外溢到啤酒、黄酒、葡萄酒等板块。
当前,白酒板块存在估值压力,但行业头部企业集中整合将加速进行。
白酒公司龙头较为集中、业绩确定,这些大企业经历了深度调整后,营销管理更加理性、抗风险能力更强。目前,五粮液、泸州老窖等酒企提价新闻频出,在高端白酒的带动下,行业复苏或由头部向次高端价位扩散。随着消费升级持续深化,高端和次高端扩容速度明显加快,显著高于中低档白酒增速。
多家券商预计,2021年的春季糖酒会将会是过去五年叠加未来五年的情绪高点,情绪高点会早于基本面高点一年时间。
在所谓的消费升级大背景下,传统“茅五泸”高端品牌不断壮大规模,而主打中低端产品的酒企却不好过,白酒股实际经营业绩分化将进一步加剧,“二八效应”会越加明显。
2020年三季报显示,只有“茅五泸”、皇台、酒鬼酒、汾酒、今世缘、顺鑫农业等8家实现营收正增长,占A股白酒企业数量比例不到一半;洋河、老白干、青青稞酒、口子窖、伊力特、迎驾贡酒、水井坊营收则同比下降超过两位数;净利润同比下滑白酒企业也达到10家,中低档品牌酒企短期难以逆转大势。
热炒过后,股价高涨,需要业绩支撑。目前,有多少家白酒股业绩增长预期能支撑这么高的股价?
2020年的“1218”大会上,五粮液集团董事长李曙光所言直言,“白酒行业作为永恒的朝阳产业,长期不缺酒但长期缺好酒,优势产区、优势企业、优势品牌将分享结构性繁荣的机遇。”
责任编辑:逯文云
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