行业二八效应加剧

过去几年，白酒基本面和股价表现得到市场认可，行业整体板块估值上移。目前，食品饮料、白酒板块均已达到历史高位，食品饮料板块整体估值已经50倍，达到2013年以来的最高水平。其中，食品加工板块估值2020年9月起逐步回落；白酒板块估值55倍，今年以来估值始终维持高位且还有上升趋势，还不断外溢到啤酒、黄酒、葡萄酒等板块。当前，白酒板块存在估值压力，但行业头部企业集中整合将加速进行。