百亿亏损仍待弥补 满血复活又遭"秒杀"？ST国重装三连跌停

虽然目前大部分金融机构持有的股份均为限售股，但在未来的减持中，百亿亏损仍待弥补，债务规模大幅缩减

此外。仍将令ST国重装股价承压。

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作为一只“死而复生”的“新股”，满血复活又遭“秒杀”？ST国重装三连跌停，ST国重装在给投资者带来生动的投教课程之外，搏杀资金错了？

原创 云中隼

曾经的主动退市第一股重回战场，却遭到了投资者的“用钱投票”。

在恢复上市首日遭遇游资爆炒大涨之后，ST国重装最近三日连续跌停。6月11日，ST国重装保持一字跌停状态，全天交易清淡，当日以5.27元/股报收，跌幅5.05%。

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在首日爆炒之后，ST国重装接连三个跌停板，打得不少首日满仓进入的投资者猝不及防。作为一只“死而复生”的“新股”，ST国重装在给投资者带来生动的投教课程之外，还将上演怎样的剧情？

ST国重装跌停三连

“复活”容易认可难，连续三日，ST国重装跌停趋势仍在继续。6月11日，ST国重装保持一字跌停状态，全天交易清淡，当日以5.27元/股报收，跌幅5.05%。与其恢复上市首日股价最高时的9.59元/元相比，已几近腰斩。

目前，ST国重装总市值仅余383亿元。截至6月8日，ST国重装A股股东总户数为48183户。

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回顾6月8日首日恢复上市之时，ST国重装股价遭遇游资爆炒，火热程度不亚于新股上市。交易信息显示，ST国重装当日报收6.15元，涨跌幅为85.24%，换手率29.15%，振幅108.13%，成交额10.32亿元。

上月底，上交所修订了《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》，对退市股票重新上市首日交易机制进行完善。调整了重新上市股票上市首日盘中临时停牌的具体情形，恢复上市首日不设涨跌幅限制，ST国重装正赶上了制度完善的好时机。

由于是恢复上市首日，ST国重装因属于无价格涨跌幅限制的证券、当日无价格涨跌幅限制的A股，出现异常波动停牌的股票而登上龙虎榜。其中，多家实力营业部现身其中，如招商证券上海牡丹江路证券营业部、东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部等。买入前五营业部合计买入1.05亿元，占比10.13%。

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鲜花着锦、烈火烹油之下，仍然是“熟悉的配方、熟悉的味道”。在首日爆炒之后，ST国重装接连三个跌停板，打得不少首日满仓进入的投资者猝不及防。在股吧内，不少投资者大呼后悔，认为在没有利空的情况下如此暴跌，是侵害了投资者的利益。

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曾为主动退市第一股

ST国重装的涅槃重生虽然给不少小散带来噩梦，但从资本故事的角度来看，其向死而生的历程仍是相当励志。

公开信息显示，ST国重装前身为二重重装，系世界500强企业中国机械工业集团有限公司的控股子公司，在2010年2月登陆主板。然而，二重重装在上市次年即出现亏损，2011年-2014年连续亏损之下，其在2015年5月主动终止公司股票上市，转入股转系统进行挂牌交易。

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在主动退市后，二重重装进行了系列改革，在2016年成功扭亏为盈（扣非）。ST国重装其披露的重新上市申请书中称，在主动退市后，其采取了债务重组、分流人员、盘活资产、创新驱动、资源整合、引战融资等一系列的改革脱困举措，于2016年成功完成破产重整，最终达成“以股抵债+现金偿还+保留债务”的综合受偿方案，还将上演怎样的剧情？

责任编辑：王帅，2018年3月，二重重装完成重大资产重组，通过发行股份购买资产的方式收购了国机集团旗下的中国重机100%的股权及中国重型院82.827%的股权，并更名为国机重装。同年12月，其实施定向发行，引入了东方电气、三峡控股、中广核控股、国新资产以及结构调整基金等5家战略投资者。

在财务数据上，ST国重装2017年至2019年实现营业收入71.87亿元、95.23亿元、92.65亿元，归母净利润分别为7.2亿元、4.82亿元和4.98亿元，业绩情况符合上市标准。按照上交所的重新上市规则，上市公司主动退市的，退市后可以随时申请重新上市，ST国重装在第一时间重回战场也在意料之中。

此外，今年3月，有投资者向国机汽车董秘提问其与国机重装的关系，是否存在业务往来。对此，国机汽车回复称，两家公司同为国机集团控股企业，没有直接股权关系，目前没有业务往来。

在回复中，国机汽车还表示，国机重装重新回归主板市场，以切实行动兑现退市时的承诺，展现了负责任的央企形象。“我公司与国机重装为兄弟企业，将学习他们艰苦奋进的工作精神和面对困难迎难而上的决心和毅力，持续推动业务转型升级、加强市场开拓与模式创新，以更好的业绩回报投资者。”

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“死而复生”仍需慎重

对于ST国重装的回归，投资者目前感想当是百感交易。不过，有招商南油（长航油运）的案例在前，市场对ST国重装的操作也应有所警惕。

2019年1月，招商南油回归A股市场，成为沪深交易所建立重新上市制度以来的首个“死而复生”的个股。在三板市场上已遭爆炒后，招商南油上市首日虽走势良好，但在随后同样连续收获三个跌停板，可算是前车之鉴。

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而从基本面的角度来看，虽然ST国重装最近三年业绩水平已符合上市标准，但在今年一季度，受疫情影响，ST国重装扣非净利润再次转亏。2020年1-3月，ST国重装实现营业收入182571.99万元，同比下降3.35%；实现归母净利润为224.71万元，同比下降85.69%；扣非净利润为-3258.00万元，同比下降638.76%。

截至2019年末，ST国重装的未分配利润金额为-102.27亿元。在上市公司未分配利润为负的情况下，其实现利润将优先用于弥补亏损，这也就意味着在相当长的一段时间内，ST国重装将无法进行现金分红，其公开增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份等再融资活动也将受限。

值得注意的是，在ST国重装破产重整时，共有合计23家相关金融机构股东，累计持股比例达到25.78%。目前，ST国重装的前十大股东中除了控股股东与中国二重，其余主要为大型银行各地分行及资产管理公司。其中，中国华融作为第8大股东，仅其持有的2.02亿股为A股流通股。