中泰国际:建桥教育目标价8.80港元 首予买入评级
首次覆盖,目标价8.80港元,38%潜在升幅
我们预测建桥教育(01525)FY20E和FY21E年的收入为人民币5.6亿和7.0亿元,同比增长11.2%和24.7%。净利润分别为人民币1.9亿和2.7亿,分别同比上升48.7%和42.5%。
预期建桥学院每年学额稳定增长,每年将有1,400 – 1,600名学生人数净增长,我们预期平均学费每年或会上涨8% - 9%。在未有收购项目落地的情况下,预计集团资本开支每年人民币2.0 - 3.0亿元。我们给予11倍前瞻市盈率,首次覆盖目标价为8.80港元,‘买入’评级。
乘临港片区发展红利东风
上海市户籍出生人数自2001年起保持稳定增长,为高等教育提供稳定生源。建桥教育是上海临港片区内唯一一所民办高等学校。临港新片区的定位为聚集海内外人才开展国际创新协同的重要基地,在区内大力发展创新高科技前沿产业。到2035年新片区将建成世界一流滨海城市。建桥学院针对区内产业发展优势,发起学科专业群,与企业开展合作,开设企业人才制定班,培养企业所需的专才。
搭上高速增长列车
临港校区第一、二期总容量22,000名学生,现在利用率90%。扩张计划中临港校园三期工程将预计在2022年投入使用,校园容量将增加44%,为逐年增加的学生人数提供空间。
预计在校生人数将于2022年增加至2.4万名。2020/21年调整8个专业学费30%-40%,并计划新增2个专业紧贴市场需求。预计2020/21平均学费人民币25,400元,同比增长9.9%。对比其他上海民办学校,建桥仍有学费住宿费上涨空间。
1H20 经调整净利润同比上升25.8%
1H20集团业绩表现超预期:学生人数19,857人,不考虑卫生事件影响收入同比增长18.5%;毛利率扩张6.5个百分点至57.9%。经调整净利润1.13亿人民币,同比增加25.6%。
1)政策风险:关于民办学校分类管理的政策最终稿仍未出台,为高教选择“营利性”后的发展带来不确定性;2)收购整合风险:收购学校将考验管理层挑选标的的能力,以及收购后的兼并融合更是考验管理层的运营能力。
责任编辑:李双双
美银证券:中国建材维持买入评级 目标价降7%至13港元
美银证券发布研究报告,维持中国建材(03323)“买入”评级,目标价降7%至13港元。报告中称,公司今年首季税前利润为42.2亿元人民币(下同),同比升121%,主要受惠去年基数较低,与2019年首季比较则跌约8%,符合预期。如撇除1.78亿元的非核心项目,该行估算首季公司核心净利为19.5亿元,与2019年同期比较也升51%,跑赢同业。0000思摩尔国际获逾18.4万人捧场 一手中签率为20%
来源:财华社思摩尔国际(06969-HK)公布,根据香港公开发售合共184,244份有效申请,申请认购合共7,995,121,000股香港发售股份,相当于香港公开发售项下初步可供认购的合共68,924,000股香港发售股份的约116.00倍。0000民银资本回购29万股 涉资3.7万元
民银资本(01141-HK)公布,于2020年10月28日回购29万股,每股回购价0.127港元,涉资3.7万元。本年内至今为止(自普通决议案通过以来)累计购回证券数目为1744万股,占于普通决议案通过时已发行股份数目的0.037%。责任编辑:李双双0000快讯:融创中国低开近15% 拟先旧后新配售净筹44.84亿港元
1月12日消息,融创中国跌14.92%,报10.04港元,最新市值501.69亿港元。融创中国1月13日早间在港交所公告,公司拟以每股10港元配售价认购4.52亿股认购股份,配售股份及认购股份分别占公司现有已发行股本的约9.05%,及经认购事项扩大后公司已发行股本的约8.30%。认购事项所得款项总额为45.2亿港元,折合约5.8亿美元。责任编辑:陈诗莹0000恒安国际回购50万股 涉资2685.54万元
恒安国际(01044-HK)公布,于2020年11月10日回购50万股,每股回购价介乎53.30港元至54.10港元,涉资2685.54万元。本年内至今为止(自普通决议案通过以来)累计购回证券数目为335万股,占于普通决议案通过时已发行股份数目的0.282%。责任编辑:李双双0000