“抖机灵”的全棉时代:无底线营销当止 来给稳健医疗“卸个妆”
“抖机灵”的全棉时代,无底线营销当止!来给稳健医疗“卸个妆”
来源 | 粒场财经(ID:lccaijng)
据界面新闻,1月7日,全棉时代在社交媒体发布一条标题为“全棉小剧场防身术”的广告,内容为一个漂亮女孩被深夜尾随,她灵机一动拿出全棉时代的卸妆巾,卸妆后因“太丑”而成功把歹徒吓跑。
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资料来源:网络公开图片
视频上线后迅速引起了网友和消费者的质疑和不满,一款定位于女性的产品,却在广告之中刻意丑化女性,女性消费者成了“被消费”的对象。随后,全棉时代的“歉意表白”更像是在抖机灵,着实把道歉信写成了“获奖感言”,以至于三次道歉过后,公众依然是不买账。
一则广告的“翻车”,看似偶然性,其实在阵阵声讨中所反映出价值取向的问题,新华视点站在官方的角度也给出了评论:无底线营销,当止!
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资料来源:新华视点
或许是为了应对负面舆情带来的压力,稳健医疗在1月11日发布2020年度业绩预告,预计营收115亿元至135亿元,同比增长151%-195%,盈利36.5亿元至39.5亿元,增长568%-623%。
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资料来源:稳健医疗公告
营利双收的业绩预告,确实拯救了稳健医疗的股价,在经过几天的调整之后,公司的股价甚至创出了上市以来的新高。但是,它能走出低俗营销的危机吗?
已经不是第一次
“倒”消费者的胃口
这次广告事件并不是全棉时代第一次“翻车”。
首“翻”,均价比其他牌品贵20%,质量还不合格?
全棉时代主打“品质牌”,但也反应出了其特质——贵。从定价上看,全棉时代的纯棉柔巾对比高端纸巾价格高出20%,婴儿高端专用的一次性纸尿裤系列单片价格9.67元/片不等,也要比花王约为7.92元/片、好Q心钻约为7.88元/片要平均贵20%左右。
此外,全棉时代在疫情期间为了引流,设置了“限时抢购口罩”活动,在店内设置多款“口罩套餐”:单一买口罩没货,需要搭配洗手液等产品一起购买。据媒体统计,想要在店内获得一盒口罩,价格最低的套餐是168元,不少网友称其为“趁火打劫”。毕竟,仍有消费者花大价钱买口罩,但是礼包内其他礼品都到货了,口罩还没有发。
那么,既然全棉时代的性价比不如其他品牌,那么质量已经过关吧?其实,这也很难说。
2018年3月,上海市质量技术监督局抽检,“PurCotton全棉时代”产后纱布收腹带被查处纤维含量不合格。
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资料来源:上海市质量技术监督局
2019年12月,全棉时代生产的幼儿被芯·春秋款被查处PH值不合格。2020年5月,全棉时代全棉防雾霾口罩防护被通报效果不合格。同年5月,其母公司稳健医疗的医用护理口罩产品因不合格上了黑榜。
要知道,全棉时代主打纯棉柔巾、奈斯公主卫生巾、奈斯宝宝纸尿裤等三大核心单品,以及旗下清洁护理、孕育护理、服装服饰、家具生活等七大品类。品牌营销固然重要,重中之重还是要靠质量打动人心。
二“翻”,网络数据安全问题。
2021年1月13日,广东省通信管理局公布了2020年11-12月APP专项整治工作情况,共监测发现201款App存在侵害用户权益和安全隐患问题。被责令整改App名单显示,全棉时代App存在的侵害用户权益问题,同时还存在“未移除有风险的Webview系统隐藏接口漏洞”等问题。
看来,稳健医疗的“产品安全质量”问题还未肃清,“网络数据安全”问题又需要整顿,公司的槽点越来越多,难道公司对未来发展全然不顾?
蝴蝶效应,低俗营销事件
会冲击公司业绩吗?
碎片化的信息时代,一则广告的翻车,任凭性质恶劣、负面影响多大,随着时间的延长都会被人们淡忘。但到上市公司层面,如果稳健医疗的公司质地真的禁不起市场的敲打,那会永久落下市场记忆的烙印。
公开信息显示,李建全2000年创建稳健医疗,凭借医用敷料用品OEM起家,目前已是中国最大的医用敷料出口企业,拥有“winner稳健医疗”、“Purcotton全棉时代”、“PureH2B津梁生活”三大品牌,聚焦医疗、消费两大板块。
2009年开始,全棉时代担负起了业绩“挑大梁”的角色。全棉时代研制出全棉水刺无纺布工艺,逐步开始运用于医用、消费领域,随着我国居民消费水平和消费意识的提升,这种新型柔性材料在C端市场迅速发展。截至2020年,全棉时代在全国铺设超200家门店,稳健医疗也因此被称为“化妆棉第一股”。
从招股说明书来看,这几年稳健医疗的业绩确确实实增长了。
2017年至2019年,稳健医疗营收分别为35亿元、38.4亿元、45.8亿元,对应净利4.3亿元、4.3亿元、5.4亿元。全棉时代营收21.4亿元、23.8亿元、30.3亿元,占母公司营收比例为 62.37%、62.93%和 67.18%,且毛利近五年均维持60%左右,远超平均30%的医用敷料。
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资料来源:wind数据整理
但业绩增长,绝大多数来自于营销的功劳。
据招股说明书显示,2017-2019年,全棉时代销售费用所占比例由2017年23.96%逐年攀升到了2019年的29.64%,公司越来越重视营销,且进一步加大了营销网络建设的投入。
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资料来源:招股说明书(单位:万元)
从2018年开始到2020年第三季度,稳健医疗的营销费用和归母净利润大多呈现正相关,单季度中高额的营销投入,利润也随着水涨船高。
但是,将2020年疫情特殊情况影响净利润先将其排除,2018年、2019年单季度的营销费用与净利润之间,都出现费用增加,净利润不升反降的情况。这说明,随着品牌不断的扩张,边际效用最大化后,会走下坡趋势。
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资料来源:wind数据
从2020年总结来看,公司市值从150亿到了目前超800亿,但这是“疫情红利”,一旦疫情结束,口罩正常销量,公司还可以承载现在的市值么?这个疑惑的主要来源于:2016-2019年正常年份,稳健医疗的净利润增长量太少了。
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资料来源:招股说明书
在2019年,稳健医疗的年度总营收为45.7亿元,日用消费板块实现营收30.31亿元,占比高达63.96%。但在近期,稳健医疗预计2020年营业收入大幅提升151%-195%的公告中,医疗辅料板块销售就贡献了69.27亿元,占据合计销售收入94.57亿元的73%的比例,已经大大超过历年业绩26%均值。
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资料来源:上市公司三季度报(单位:万元)
所以,如今已进入后疫情时期,疫情的防控呈现常态化,防疫物资的生产和基本供应已经恢复如常,稳健医疗的医疗辅料板块优势渐渐削弱,公司业绩大幅提升的情况或将昙花一现。
假如,2020年疫情并未发生,计算下那按照稳健医疗26%左右占比的医疗辅料业务,将贡献销售收入约9.12亿元,而全棉时代所代表的日用消费业务以历年均值来看占据66.26%的大额贡献。
那么不妨做一个大胆假设,预计2020年前三季度总销售收入为:
9.12亿元(医疗辅料)+23.17亿元(日用消费品)+2.13亿元(其他)≈34.42亿元
计算下来,与2019年同期贡献30.74亿元相比,仅仅增加了11.97%,公司本身业务带来的优势完全没有彰显。
上市之路坎坷,
母公司“修炼”不够
稳健医疗的业绩提振是短期红利,从公司自身来看,还需要长时间修炼增值。
稳健医疗从上市之路开始,就并非一帆风顺:2009年转板纽交所上市,2010年转板斯达克上市,后碍于美股估值过低,流动性较差等原因,2012年12月私有化退市。
2016年,稳健医疗再次开启A股征程,但1年半之后,IPO被否,监管曾重点关注了稳健医疗私有化退市中的资金来源、业务转型、行政处罚、国有资产收购等方面。2020年9月,稳健医疗终于敲开A股大门,在创业板圆梦上市。
从财务数据来看,稳健医疗也未“修炼”成熟。
其一,销售费用率过高。
据招股说明书资料来看,稳健医疗旗下两大品牌中,Purcotton 全棉时代对应的是公司的健康医疗消费品业务,而winner 稳健医疗对应的是公司的医用敷料业务。
在2017年-2019年中,公司医用敷料业务的销售费用率分别为8.44%、8.03%及9.18%,连年高于行业均值的6.00%、6.91%及7.80%;健康生活消费品业务的销售费用率分别为34.44%、39.20%及40.55%,而行业均值水平为29.86%、29.00%及31.26%。
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资料来源:招股说明书数据整理
并且,2020年前三季度,稳健医疗营业费13.60亿元,同比增长50.83%,主要是营销费增加所致。
其二,存货急增。
2017-2019年,公司存货账面价值分别为7.62亿元、8.43亿元和9.92亿元,存货急增的最大影响是公司的营运能力会随之下降。稳健医疗近几年存货跌价的风险逐年加大,存货周转率也呈下滑态势,分别为2.93次/年、2.35次/年和2.32次/年。存货量需要加以控制和整理,如果占用过多现金流,长时间对公司的盈利能力将产生影响。
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资料来源:招股说明书
其三,研发费用较低。
消费食品产业分析师朱丹蓬曾表示:“重营销,轻研发,轻质量”是许多中国企业通病。而在消费者越来越注重产品品质的未来,质量才是企业发展的核心竞争力,将重心从营销端向产品端转移,这一点对稳健医疗至关重要。
但是,稳健医疗似乎还未意识到这点。
数据显示,2017年至2019年,稳健医疗研发费用为6108万元、8863万元、1.17亿元和1.55亿元,虽然保持增长,但与销售费用的8.38亿元、10.41亿元、13.56亿元相比,完全不在一量级。
并据招股说明书显示,稳健医疗拟募资约14.26亿元,其中7.05亿元用于营销网络建设项目,研发中心建设项目费为2.35亿元。可见,后续发展营销仍是其下注大头、重头。
总结
当今社会是个能力越大,责任也就越大,时时刻刻要保持对公众,对市场的敬畏之心,况且还是依靠口碑实现业绩丰收的稳健医疗。截至1月25日收盘,稳健医疗市值达到859亿元,股价为201.4元/股,与刚上市相比,半年内股价涨幅61%。
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资料来源:wind数据
但是,在新媒体时代的,品牌的塑造是其核心,而基于互联网平台做出来的好品牌,用户的口碑大于一切。产品好不好。从某个方面说,并不取决于产品本身,而是在用户心里如何定位它,稳健医疗屡次翻车,或许一次两次在“大度”的消费者可以原谅,但如果继续“卖乖”营销,消费者必不会再为此买单。
并且,稳健医疗的医疗业务终究要回归原有渠道,其主要增长力或将还要回归全棉时代。公司靠营销带业绩没有问题,但随着疫情过去,是否还具有现在的业绩增速将令人担忧。
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