小摩：上调汇控及渣打目标价 预计盈利增长前景将恢复

小摩发布研究报告，将汇丰控股（00005）目标价由33.5港元上调至43港元，评级“中性”。渣打集团（02888）目标价自49港元上调至60港元，评级“增持”。

报告中称，汇控（00005）及渣打（02888）过去三个月股价分别升27%及24%，升幅跑赢恒指的22%，主要受到盈利前景好转、监管机构容许恢复派息等因素支持。预计在净息差回稳、贷款温和增长，及信贷正常化等因素支持下，盈利增长前景将进一步恢复。

该行上调汇控及渣打2020年至2022年经调整每股盈利预测，上调汇控去年经调整每股盈利预测13%，今年上调8%，明年上调5%。渣打去年经调整每股盈利预测上调12%，今年上调2%，明年上调1%。

该行偏好香港银行如：中银（02388）及恒生（00011）以及渣打多于汇控，由于后者英国业务比重不轻，当地潜在负利率的风险或对汇控净息差带来压力，而其信贷覆盖较少以致缓冲不足，以及贷款增长前景相对落后。

该行预计，汇控2021年至2023年全年派息0.21美元，即股息收益率约3%，相对而言中银香港及恒生约有5%股息收益会较吸引。

责任编辑：李双双