大和:美团目标价上调35%至500港元 给予买入评级
新浪港股2021-01-27 11:58:391阅
大和发布研究报告,将美团(03690)目标价由370港元上调35%至500港元,维持“买入”评级。
该行将2021-22年经调整盈利降低56-98%,以反映更高的投资支出,预计店内用餐、酒店和旅游业将在2021至22年期间营业利润增长35%。
报告中称,美团会在3月下旬公布去年第四季业绩。在过去的两个月中,看到了比预期更快的订单销量增长,因此分别对优选进行估值,以反映在不断扩大的整体潜在市场(TAM)中分享收益,还期望店内、酒店和旅行细分市场,将在2021年对国内旅行带动有意义的反弹,并且本地服务收入的恢复速度可能比市场预期的要快。
对于2020年第四季业绩,受订单增长32%的推动,该行预计,外卖收入将增加34%,由于更高的价格,每笔订单的平均售价增长4.5%。另预计2021年外卖收入同比升56%,将从2020年的低基数中受益。
对于店内餐饮、酒店和旅游,该行预计,2020年第四季店内餐饮收入将增长11%,仍然受到间歇性疫情的影响,而当地服务商的营销预算仍在恢复。在2021年,预计细分市场收入将同比增长55%,国内旅行的恢复和离线本地服务活动的增加。
该行预计,2020年第四季亏损相对第三季将扩大至60亿元人民币(下同),鉴于自行车共享的季节性不佳,预计美团优选早期投资会在第四季贡献约30亿元的亏损。
责任编辑:李双双
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