大和

大和发布研究报告称，首予小鹏汽车-W（09868）“买入”评级，目标价200港元，公司的自动驾驶（XPILOT）第一季度实现收入8000万元人民币，预计2021年软件收入为人民币4.9亿元，毛利率为85%，将有助于将其新车毛利率提升至19.8%。

大和目前将吉利汽车(00175)评级由“持有”上调至“买入”，目标价由16.4港元上调至18.6港元。

大和发表研究报告，称在目前市场环境下对中国出口乐观，对中国外运（00598）持正面看法，将目标价由1.9元调高至2.6元，评级由“跑赢大市”升至“买入”。

大和发表研究报告表示，将粤海投资(00270)评级由“跑赢大市”上调至“买入”，轻微下调其目标价0.6%，由17.2港元降至17.1港元。该行称，集团股价由6月1日至今已下跌一成，可能是因为投资者担心其上半年业绩表现疲弱。集团去年的每股派息同比增8%，该行认为其资产负债表仍健康，可支持今年上半年派息增加6至7%。

大和发表研究报告指，中生制药（01177）目前的股价已经反映了药品集中采购的影响，重申对其“买入”评级，维持目标价11港元。该行继续列中生制药为行业首选，但削减其20至22年每股盈利预测5-9%，降至分别按年增长2%、25%及34%。

大和发布研究报告，将玖龙纸业（02689）评级由“跑赢大市”降至“持有”，目标价13港元。报告中称，玖纸新资本开支计划长远属正面，确保增长不受干扰，欣赏管理层的决断。不过，新投资或意味行业现时OCC废纸短缺或差过管理层预期。考虑2021财年上半年盈利能力或已见顶，2022-23财年盈利可见度低，及近期股价上升，该行认为是锁定利润的时机。

大和发布研究报告，将龙湖集团（00960）目标价由51.3港元升8.9%至55.9港元，维持“买入”评级。

大和发布研究报告，重申舜宇光学科技（02382）“买入”评级，目标价由256港元降13%至225港元，维持为行业首选。报告中称，公司短期手机方面的出货量受压，主要因为受零部件短缺及库存调整，近期订单现下行，故将其2021-22年盈利预测降6%，以反映相关风险，认为投资者可趁短期波动较高、市场气氛较弱时逐步囤货，相信长远公司将受惠汽车及手机方面的趋势。

该行称，新东方在线优播网上小班教学的模式，与主流在线大班教学不同；即使每班规模较小及教师投入较大，相信其提供本地化内容及在三、四线城市的线下推广，将有利于吸纳学生，相对于因投放大量资源于广告而亏损的大班教学同业而言，小班教学将为新东方在线盈利能力带来更好的表现。

大和发布报告，升友邦（01299-HK）目标价至125港元，维持买入；升太保（02601-HK）目标价至41.5港元；升太平（00966-HK）目标价至23港元；及升新华保险（01336-HK）目标价至50港元。责任编辑：李双双

大和发布研究报告，据媒体报道苹果(AAPL.US)计划明年9月发布首款电动车“AppleCar”，或令供应链相关企业受追捧。报告中称，苹果潜在新能源汽车推售计划短期内为在美国的中国供应商带来商机，考虑到未来AppleCar或会在中国销售，中长期内地新能源汽车供应链也能受惠。

大和发布研究报告，首予携程（09961）“持有”评级，目标价293港元，称公司是中国内地领先线上旅游代理，相信国内旅游仍是其未来主要的增长动力。此外，国际旅游仍会受压，虽然旅游限制放宽，国际旅游将会迎来强劲反弹，但短期内仍未见到相关刺激因素及可见度，因此预计公司获得重估上升空间不大。

大和发布研究报告称，中国外运（00598）年初至今上涨约20%跑输同业。由于估值不高及股价跑输，加上交易旺季将到，为投资者提供更好的风险回报机会。该行上调其电商收入预测，将2021-23年每股盈测调高15至18%，维持“买入”评级，目标价由4.2港元调高19%至5港元。

大和发布研究报告称，玖龙纸业（02689）平均售价上涨，抵消了投入成本上升带来的利润率压力，其10月销量创历史新高，预计需求前景稳健；维持其目标价13港元及“买入”评级；下调2022-24财年核心每股盈测1%-5%，以反映近期较高的投入成本带来的利润率压力。

大和发布研究报告称，由于比亚迪股份（01211）强劲的新能源汽车新产品管道和可靠的外部电池出货量展望，上调2022-23年每股盈测5%-12%，将目标价由382港元升13.9%至435港元，重申“买入”评级。

大和发布研究报告，维持阿里健康（00241）“买入”评级，目标价由32.8港元下调至27港元。公司管理层表示，直销业务将战略性地专注于药品销售、提供更多产品及服务等。公司对总商品交易额前景感正面，更预计未来中期而言能维持强劲增长势头；但低利润处方药的快速增长，或将拖累整体毛利率表现。

大和发布研究报告，将滔搏（06110）目标价由12.8港元升至14.5港元，维持“买入”评级。报告中称，公司截至今年2月底止年度纯利为27.7亿元人民币，同比升20%，高于该行及市场预期分别12%及13%，主因经营费用下跌所带动。该行表示，公司称于五一黄金周期间，业务已恢复至2019年的水平，大和将其2022-23财年每股盈利预测上调3%至6%。责任编辑：李双双

大和发布研究报告，维持中芯国际（00981）“沽售”评级，目标价由16港元上调18.75%至19港元。报告中称，公司首季业绩及次季指引均强劲，主要受惠订单好过预期及价格上升等，不过该行对于库存用尽后情况能否持续仍存疑问，而库存风险、资本开支对盈利能力的影响等。

大和发布研究报告，重申现代牧业（01117）“买入”评级，目标价3.2港元。报告中称，公司管理层透露，截至今年前四个月，原奶平均售价同比上涨超过10%，超出管理层对全年平均售价上涨6%的预测，及同期单位饲料成本增加的预期。该行预期公司的经营现金流量及纯利于2021-2023年将有显著改善，同时原奶价格将于2021年继续回升。

大和发布研究报告称，长城汽车（02333）计划在明年9月推出L3高速公路自动驾驶系统，同时独特的品牌策略有助欧拉捕捉女性市场，重申其“优于大市”评级，但将目标价由15港元大幅上调40%至21港元。

大和发布研究报告，预计大中华区保险股存在40%-60%的上升空间，主要运营指标明年有望恢复至双位数正增长，资产和负债方面也将发生积极变化。该行上调友邦保险(01299)、中国太平(00966)、中国人寿(02628)和中国太保(02601)目标价分别至125港元、23港元、50港元和41.5港元。

大和发布研究报告称，永达汽车(03669)日前宣布6家宝马4S店资产及业务，有助加强其西南地区市场业务，考虑到出售汽车金融业务可成为进一步股价催化剂，以及宝马销售带来的投资机会，对其看法更为乐观。

大和发布研究报告，将港华燃气（01083）目标价由5港元升10%至5.5港元，维持“买入”评级。报告中称，即使公司股价于过去三个月累升29%，但估值仍较低，现估值相当于今年预测市盈率8倍及市帐率0.77倍，而对比于同业的14至19倍预测市盈率及1.1至3.7倍市帐率。上调其2021-23年度每股盈测各0.5%，相信公司于上海燃气投资及辽宁业务将会成为业务增长动力。责任编辑：李双双

大和发布研究报告，予比亚迪股份（01211）“买入”评级，认为4月销售额稳定增长，新能源汽车销售额也取得强劲增长。报告中称，公司今年4月总销售量达至4.52万辆，同比增长约42%，而与2019年同期比较，销售额上升约20%，其新能源汽车销售额同比增长97%，而与2019年同期比较，销售量额上升约7%。

大和发布研究报告，将潍柴动力（02338）目标价由28.8港元降9%至26.3港元，维持“买入”评级。

大和发布研究报告，将特步国际（01368）目标价由4.5港元升62.2%至7.3港元，维持“买入”评级。报告中称，特步今年首季零售销售同比增55%，零售存货周转约4个半月，零售折扣水平为7折至75折，均见改善。虽然该股股价年初至今已累升约60%，但整个行业的中国品牌获重估。因消费者的需求上升，在“国潮”之下，相信公司会继续受惠。责任编辑：李双双

大和发布研究报告，将华晨中国（01114）目标价由9.7港元削49.5%至4.9港元，评级由“买入”降至“沽售”。报告中称，公司昨日（4月14日）发公告，内容有关间接全资附属公司金杯汽控涉未经授权担保、法律程序及账簿记录不符的问题。该行认为，此类未经授权的交易反映了公司治理出现问题，可能成为投资者长期关注的问题。

大和发布研究报告，将瑞声科技（02018）评级由“持有”升至“跑赢大市”，目标价由43.5港元升至51港元。报告中称，公司似乎已渡过最困难时期，目前正待复苏之时，公司首季业绩表现强劲，上调其2021-22年盈利预测10%-12%，反映其执行能力和提供盈利复苏的证明。

大和发布研究报告，将明源云（00909）目标价由55港元削27.3%至40港元，维持“跑赢大市”评级。报告中称，由公司去年业绩可以看到，疫情令一些项目延迟，数码化的需求延至今年，不过公司管理层调整了产品策略，计划今年推出更多以用户为重心的模组，以支持SaaS（软件即服务）业务的收入增长。

大和升申洲国际（02313-HK）目标价至200港元，维持买入。申洲国际近日公布截至2020年12月31日止年度之初步业绩，集团录得收入达230.31亿元（人民币，下同），同比上升1.61%。母公司拥有人应占溢利约51.07亿元，同比微升0.23%。每股盈利3.4元；建议宣派末期股息每股普通股1.10港元。责任编辑：李双双

大和发布研究报告，维持JS环球生活（01691）“买入”评级，目标价由25.5港元升至30.5港元，列其为行业新首选股份。报告中称，观察到居家抗疫需求正在减退，以及原材料成本上升压力。该行建议投资者要谨慎选股，并拣选经沽售后基本面稳健、估值具吸引的股份。

大和发布研究报告，将香港电视（01137）评级由“跑赢大市”升至“买入”，目标价14港元。报告中称，公司股价自公布去年业绩后已跌16%，主要因为经营利润表现及指引差过预期，不过该行认为市场反应属过度，认为公司作为增长型企业公司，指利润不应是焦点，另外市场也忽略了解决方案Shoalter未来将成公司重要增长引擎，加上行政总裁王维在股份奖励计划上目标进取，相信长远对公司股东及股价利好。

大和发布研究报告，将海尔智家（06690）目标价由27.6港元上调23.6%至34.1港元，维持“跑赢大市”评级。报告中称，公司去年下半年受惠其渠道转型、数码化，及内地市场高档化策略改善产品组合，令所有产品类别均有稳建增长，且毛利率和效率都有改善。该行表示，集团在所有区域的海外市场于去年下半年都有双位数增长，高档化、自有品牌生产（OBM）策略及渠道组合转至线上使盈利能力改善。责任编辑：李双双

大和发布研究报告，重申裕元集团（00551）“优于大市”评级，目标价升17.6%至20港元。报告中称，公司公布去年业绩后，公司制造业务由去年第三季见红转为第四季取得得调整后纯利6000万美元，高于预测的3300万美元，主要因为期内毛利率由12.7%升至18.2%，并胜该行预估的16.2%。公司管理层预期，今年首季订单可以健康增长。

大和发布研究报告，将昆仑能源（00135）评级由“买入”降至“跑赢大市”，目标价由9.4港元微升至9.5港元，上调今明年每股盈测介于3.2%至4.2%，以反映今年销气量增长。该行称，公司去年经常性纯利同比跌5%，宣派特别息每股2.1366元人民币，消除了市场对昆能押后派息至今年上年半甚至今年全年业绩的疑虑。

大和发布研究报告，将腾讯控股（00700）目标价由850港元升2.4%至870港元，评级“买入”。报告中称，公司去年第四季业绩符合预期。虽然PC及智能手机游戏收入增长略低于该行预期，但海外市场的贡献有惊喜，占总游戏收入25%。预计智能手机游戏收入今年同比增19%，并认为潜在游戏推出，如《英雄联盟：激斗峡谷》，或令该行上调对其今年下半年的预测。

大和发布研究报告，将李宁（02331）目标价由34港元升66%至56.5港元，评级由“跑赢大市”升至“买入”。报告提到，公司去年净利同比升13.3%至17亿元人民币（下同），较该行预测及市场预期好6%，董事会宣派每股20.46分末期息，意味去年派息比率达30%，考虑到公司渠道库存水平复苏较好，加上零售去化表现强劲，增长前景也表现正面。

大和发表研究报告，重申越秀地产（00123）“买入”评级，目标价2.2港元。报告中称，公司去年全年核心盈利同比升约15%至40.2亿元人民币，符合市场预期，虽然去年毛利率下跌，但今年或有轻微复苏。

大和发布研究报告，将惠理集团（00806）目标价由4.8港元上调18.75%至5.7港元，以反映今明年盈利预测提升1%-13%，维持“跑赢大市”评级。报告中称，公司去年内地业务持续扩展，私募基金管理人及来自保险业务资产管理规模（AUM）及客户人数均见增长，受资产管理新规对合规水平的要求收紧，来自银行的业务AUM同比下降。

大和发布研究报告，将昆仑能源（00135）目标价由8.8港元上调6.8%至9.4港元，维持“买入”评级。报告中称，公司于上周五收市后发公告，称分拆管道业务至国家管网集团已获股东会通过，虽然通过属预期内，但公司未有就派发特别股息进一步提供详情，该行目前仍预计，特别股息将于今年派发。

野村发布研究报告，将港铁（00066）目标价由52.1港元升至53.8港元，重申“买入”评级，下调2021-2022年度纯利预测及每股盈利预测均39%。报告中称，尽管公司去年基本盈利同比倒退58.7%，主要受到客运业务及其他经常性营运亏损所拖累，每股派息仍然维持不变，有助重塑市场对其估值，相信公司受疫情负面影响的最坏情况或已过去，营运环境将会逐渐改善。

大和发布研究报告，重申九龙仓集团（00004）“买入”评级，目标价29.3港元。报告中称，公司去年基本纯利同比升14%至30.92亿港元，每股派息同比增23%，符合该行预期，并确认盈利正在持续复苏。

大和发表报告称，小鹏汽车毛利率大胜市场预期，计划推出LFP车型（磷酸铁锂电池）将有利于改善毛利率，以及较预期提早推出小鹏XPILOT3.5和4.0的硬件平台，故将其目标价从32美元，调升至34美元；评级从“卖出”升至“买入”。

大和发布研究报告称，龙源电力（00916）目前股价已过度调整，维持其“买入”评级，目标价由14港元下调至11.5港元。报告中称，公司股价自3月2日起累计下跌近34%，相信是由于早前国家能源局发布意见稿，提到企业可透过减少存量补贴，来优先获得保障性消纳额度，令市场出现忧虑补贴将被削减的负面情绪。

大和发布研究报告称，九龙仓置业（01997）面临的营运风险正在减少，将处于有利于盈利恢复的位置，目标价50.5港元，以及“买入”评级，并将2021-22年每股盈利和纯利预测微调5%至6%，以反映游客访港的不确定性。报告中称，公司去年基础盈利同比下跌24%至74.8亿港元，主要由于零售租金下跌26%；办公室租金跌2%，以及酒店部门也亏损3.79亿港元。

大和发布研究报告，将创科实业（00669）目标价由110港元升至150港元，并上调2021-22年每股盈利预测13%至14%，重申“买入”评级。报告提到，公司去年下半年收入同比增长42.3%，超出市场预期，下半年盈利更高出该行预测14%，又指在业绩中未见到有负面因素。

大和发布研究报告，将中国飞机租赁（01848）目标价由10.2港元下调31%至7港元，评级由“买入”降至“持有”。报告中称，公司昨日公布盈利警告，预期去年盈利将会减少60-65%至3.14-3.58亿元，去年收入及经营利润大致持平，同时现金水平也有轻微上升，纯利减少主要由于投资损失以及AviationSynergyLtd拨备所致，同时也有约3亿元的未实现外汇损失。

大和发布研究报告，将信义光能（00968）评级由“跑赢大市”降至“持有”，目标价20.4港元。报告中称，汽车玻璃均价在需求紧张下，过去三个月升至每平方米43元人民币高位，但由于公司新产能开始在去年第四季至今年首季运作下，供应开始纾缓。除了加快新生产线进度外，公司去年也宣布在2023-24年增加产能，而公司主要竞争对手则宣布了更进取的扩产，相对上公司的增产方案较慢。

大和发布研究报告称，中国互联网行业如在线游戏及电子商务将为长期趋势，重申对行业正面立场，首选股分别为：腾讯（00700）京东（09618）、美团（03690）和哔哩哔哩（BILI.US），予腾讯及美团“买入”评级，目标价分别为850及500港元。

大和料吉利（00175-HK）今年盈利强劲增长，维持买入评级。吉利汽车昨日公布，于2021年1月之总销量（包含集团拥有50%权益之合资公司所销售领克品牌汽车的销量）约为156，326部，较去年同期增长约40%及较2020年2月增长约1%，并达至集团2021年全年销量目标153万部之10%以上。于2021年1月之总销量中，4289部为新能源和电气化汽车。责任编辑：李双双

大和首予万科（02202-HK）目标价38.08港元，买入评级。万科企业近日公布，1月合同销售额714.7亿元（人民币．下同），按年上升30.16%。合同销售面积398.6万平方米，按年上升19.52%。该公司新增加开发项目17个，该公司权益建筑面积223.7万平方米，需支付权益价款162.73亿元。责任编辑：李双双

大和微降旭辉控股（00884-HK）目标价至8.1港元，买入评级。旭辉控股集团近日公布，于2021年1月，集团合同销售（连合营企业及联营公司的合同销售）金额约162.2亿元人民币，合同销售面积约990，400平方米。2021年1月合同销售均价约16，400元人民币╱平方米责任编辑：李双双

大和发布研究报告，重申阳光房地产基金（00435）“买入”评级，目标价5.58港元。报告中称，阳光房地产基金（00435）2021年度上半年可分派收入同比跌5.8%，息率略微提高至94.7%，DPU同比下跌5.3%至0.125元，但该行称，阳光房地产基金正在提升物业组合，公司将随着营商环境改善而恢复DPU增长。

大和发布研究报告，上调百胜中国（09987）今明两年每股盈利预测4%，以反映上述因素，目标价由476.6港元上调4.9%至500港元，评级“跑赢大市”。

大和发布研究报告，将联想集团（00992）2021-23财年每股盈测升17%至28%，以反映第三财季业绩强劲、收入及利润势头改善，股价过去一至两月表现也强劲，加上受惠股份回A计划等，将目标价由5.8港元上调106.9%至12港元，评级“跑赢大市”。

大和发布研究报告，轻微上调对阿里巴巴-SW(09988)2021-23年盈利预测1%，重申“买入”评级，目标价325港元。报告中称，阿里巴巴-SW(09988)2021财年第三季收入及盈利表现符合该行及市场预期，主要是来自高鑫零售(06808)收入贡献，以及非核心商业盈利能力抵消了受投资拖累的核心商务业务逊预期的盈利能力。

大和发布研究报告称，首予新特能源（01799）“买入”评级，目标价46港元，此相当预测今年市账率3.5倍。报告中称，公司为全球第四大多晶硅生产商，随着其实际产能逐渐扩大至80ktpa，至今年底完成约1.9GW建设-拥有-运营（BOO）产能，预计其今年纯利同比升逾两倍，2019至2022年纯利年均复合增长预计达71%。

大和发布研究报告，将申洲国际（02313）目标价由155港元调高12.3%至174港元，维持“买入”评级。

大和发布报告降阿里（09988-HK）目标价至325港元，升美团（03690-HK）目标价至370港元，升京东（09618-HK）目标价至485港元。

大和发布研究报告称，对物业管理板块保持“乐观”看法，首选碧桂园服务（06098）及雅生活服务（03319）。报告中称，中国住建部联同九个地方部门于日前印发物管行业的通知，旨在鼓励物管公司进一步探索老年护理、家务助理等生活模式的服务，相信长远将有利物管公司的社区增值服务，并预期会推出更详细的支持政策。

大和发布报告料内地汽车新品牌崛起，升吉利（00175-HK）目标价至35港元，给予买入评级。报告料吉利2020年汽车销售超标完成，全年销售按年升25%至168万部，该行将其今明两年盈测上调22%至30%。吉利股价自11月下旬经历小幅下跌后回温，此后股价持续上扬，盘中一度见最高价27.1港元，创52周新高。责任编辑：李双双

大和发表研究报告称，去年香港公用股受到公共卫生事件影响，股价下跌1%至29%，现时市场追捧新经济股，同时也关注公用股收入困难及回报重整。由于美联储预计会维持零息政策至2023年，因此相信过度调整的香港公用股将会吸引，维持行业“正面”看法。当中电能（00006）、长建（01038）、粤海投资（00270）更会在2021至23年带来15%至20%股息率。

大和发布研究报告，下调潍柴动力（02338）2021-22年每股盈利预期2-4%，以反映最新的估算，重申“买入”评级，目标价由21.8港元下调1.8%至21.4港元。报告中称，潍柴动力（02338）申请配售A股不多于7.93亿股，以筹不多于130亿元人民币，用于四大范畴，包括电池、引擎等项目，相信可反映公司扩张策略，及其于2025年目标销售200万引擎。

大和发布报告，升中车时代（03898-HK）目标价至43.2港元，维持买入。中车时代近日公布，截至2020年9月30日止九个月的经审计经营业绩。营业收入98.79亿元（人民币．下同），同比升2.93%；净利润14.95亿元，同比微降0.769%。该公司股价现报31.95港元，跌3.03%，成交量182.20万，成交额5873.49万港元。责任编辑：李双双

大和发表研究报告指，考虑到周大福（01929）下半年同店销售增长强劲，其中内地料增30%，港澳地区则相对平稳，维持对其“买入”评级，目标价续看12.4元。周大福（01929）2021财年上半年纯利按年升45.6%；核心经营利润41亿元，主要受惠于一次性收益2.39亿元及净外汇收益1.27亿元等。

大和发表研究报告，称入冬以来亚洲地区疫情感染人数上升，加上冬季啤酒销量疲弱，导致啤酒股短期缺乏催化剂，将百威亚太（01876）投资评级由原来的“跑赢大市”调低至“持有”，目标价维持27元。另外，该行将2020至2022年的纯利预测下调6至7%，以反映其他收入预期被下调。报告还称，相信百威亚太近期股价升势主要是基于公司将成为恒生指数成份股、以及第三季度的餐饮渠道强劲复苏所带动。责任编辑：李双双

大和发表研究报告，称中远海运港口（01199）预计子公司2020至2021年每标准箱的收入将分别按年增长4.5%及2.7%，将中远海运港口2020至2022年盈利预测上调3%至5%，目标价由6.2元升至7元，重申“买入”评级。该行认为，中远海运港口将继续加强营运效率，发挥与母公司的协同作用，削减成本，从而增加收入，有望维持40%的派息比率，并有可能以派发第二次中期股息代替末期息。

大和发表研究报告指，将申洲国际（02313）目标价由原来的134元升至155元，重申“买入”评级。该行称，已经留意到集团的订单已满，今年第四季的预期利用率将超过100%，主要源自于Uniqlo，预期申洲国际的Uniqlo订单下半年将按年增长40%。另一方面，该行预料申洲下半年在Nike及Adidas的收入将录得单位数的跌幅。

大和指招行（03968-HK）在零售银行业务优势将转化成金融科技竞争利好，管理层称未来数月盈利正在改善。该行将其今年每股盈测降2%，往后两年预测上调1%，升其目标价至50港元，买入评级。责任编辑：李双双

大和发表报告，将联想集团（00992）2021-2023财年每股盈利预测提高3-15%，以反映21财年第二财季度的强劲业绩以及更好的收入和利润率预测，并将目标价从5.4元升至5.8元，维持“跑赢大市”评级。报告指，集团2021财年第二财季业绩胜过该行市场预期，主要由于电脑及手机业务强劲，未来若“在家工作”状况持续，预计对联想业务会形成正面支撑。

大和称，预计可获得补贴约2700万港元。因此。港澳市场方面，周大福预计会持续整合店铺网络及成本合理化，以反映公共卫生事件的影响。该行下调周大福2021至2022财年调整后每股盈利预期9%至23%，并预期下半财年收入增长达45%至50%，及同店销售增长超10%

该行称，而新电池工厂也将于2021年开始生产，包括广汽本田Breeze、Fit；广汽丰田Wildlander，大和发表报告，集团全年销售目标同比升3%，为电动汽车提供电池。

大和发表研究报告，将蒙牛乳业（02319）2020至2022年的收入预期下调，主因是对其在婴儿配方奶粉市场的市占率进一步下跌持有保留态度。另外，该行亦基于公司在鲜奶业务所需的投资增加、更高的投入成本及海外业务成本，而将公司2020至2022年的每股盈利预期下调5%至9%。目标价由原来的31.8港元微降至31.4港元，投资评级由“买入”下调至“跑赢大市”。

大和发表报告重申长城汽车（02333）“跑赢大市”评级，目标价由14元升至15元，以反映上调其今明两年收入预测4%。长汽第三季报告显示，在销售规模扩大下毛利率有所改善，季内纯利按年升3%至14亿元人民币，撇除汇率因素，纯利按年大增39%至19.5亿元人民币。公司还透露，将于明年推出逾10款车型，包括新型号及升级型号。责任编辑：李双双

大和指长城汽车（02333-HK）盈利前景亮丽，升其目标价64%至14港元。自长城汽车发布前三季销量数据后，该公司获瑞信、中金、招商证券及汇证等多家大行提升目标价。责任编辑：李双双

大和发表研究报告称，国泰航空（00293）最坏情况似乎已过去，预期更多的“旅游气泡”协议达成将可提振情绪，以及潜在重组计划预计可减省未来几年的成本支出，将国泰评级由“持有”，上调至“买入”，同时将目标价由5.9港元，上调17%至6.9港元。

大和发表研究报告，维持中国旺旺（00151）“买入”评级，上调目标价4%，由7.5港元调高至7.8港元。该行指，旺旺（00151）将于下月底公布2021上半财年（截至9月底止）业绩，由于封锁措施后补货需求，以及乳制品健康增长带动，而在毛利率稳定、产品组合改善及节省营运成本之下，料净利润有强劲增长，按年增18%。预计其收入按年增9%。

大和发表研究报告，将京东(09618)评级维持“买入”，目标价由308港元上调19%至367港元，但由于快速消费品组合提高，订单成本增加，同时将未来3年的每股盈利预测降低1-13%。

大和发表研究报告指，料友邦保险（01299）今年第三季的新业务价值按固定汇率及实质汇率计算，将分别按年下跌18%和19%，维持友邦目标价100元，以及“买入”评级。大和指出，展望明年，任何的出入境限利放宽都是集团的催化剂，而集团在内地的扩张及数字化进程，都推动了股票重估。

大和升福莱特玻璃（06865-HK）目标价至33港元，维持买入。截止10月9日9：29，该公司股价现报28.5港元，涨0.88%，成交量10.70万，成交额304.95万港元。责任编辑：李双双

大和升阿里巴巴（09988-HK）目标价至348港元。

大和目前予以华晨中国（01114）“买入”评级，目标价9.7港元。大和发表研究报告表示，据相关消息显示，辽宁省交通建设投资集团或于今年第四季度启动对华晨中国（01114）的私有化计划，辽宁省交通建设投资集团持有华晨中国约11.9%股权。其后华晨中国的母公司华晨汽车集团回应指出，并未收到任何方面的相关信息。

大和目前将福莱特玻璃（06865）目标价由15.5港元上调至19.5港元，维持“买入”评级。大和发表研究报告表示，中国对于二氧化碳排放目标是在2030年之前排放达到峰值，在2060年之前达到碳中和。而本月初不同行业报告显示，中国可能在第十四个五年（2021至2025年）计划中，提高可再生能源安装目标。

大和料玖龙纸业（02689-HK）未来半年盈利可观，升其目标价两成至12港元。玖龙纸业于昨日公布，截至2020年6月30日止年度，集团收入约513.41亿元（人民币，下同），同比减少5.98%。公司权益持有人应占盈利41.68亿元，同比增加7.46%。每股基本盈利0.89元。拟派末期股息每股22分。

大和发表研究报告指出，8月本地乘客量将为今年全年最高，预计中国民航国内乘客量将于国庆长假期同比增加约10%，其乘客量将创新高，另外，该行预期国内旅游的需求量将会增加，看好中国东方航空股份(00670)、中国国航(00753)、中国南方航空股份(01055)，同样也建议买入中国民航信息网络(00696)。

大和目前将比亚迪股份（01211）目标价由94港元上调至109港元，维持“买入”评级。大和发表报告指出，据相关媒体报道，特斯拉（TSLA.US）或将在年底推出新的紧凑型汽车，该行估计售价在2万至2.5万美元之间，但该行相信比亚迪的新能源汽车将继续保持竞争力。

大和目前予以国泰航空(00293)“持有”评级。大和发表研究报告指出，国泰航空早前公布了8月份的营运数据，尽管欧洲市场有所改善以及8月取消了中国航班过境禁令，该公司收入乘客千米数继续下跌98%，乘客需求仍然保持疲弱，而货运业务则持续改善，因此予以其“持有”评级。

大和目前将中车时代电气（03898）评级由“持有”上调至“买入”，目标价由24港元上调至40港元。大和发表研究报告指出，中车时代电气铁路业务的前景黯淡，但半导体业务或将成为新星，因此将其评级由“持有”上调至“买入”，目标价由24港元上调至40港元。

大和发表行业报告指出，在今年下半年内地房地产的经营环境越来越具挑战性下，大和对行业看法仍维持中性，建议投资者继续要择股投资，首选分别为世茂集团（00813）、合景泰富集团（01813）、华润置地（01109）、龙湖集团（00960）及旭辉控股集团（00884）。

大和目前将中国东方航空股份（00670）目标价由4港元下调至3.8港元，维持“买入”评级。大和发表报告表示，受到公共卫生事件的影响，中国东方航空股份上半年净亏损80亿元人民币（下同），该公司管理层预期业务正逐步复苏，目前本地需求已恢复至去年同期约85%的水平，只有国际航线需求仍然疲弱，但相信旅游限制将在短期内放宽，从而带动休闲及商务旅游需求复苏。

大和目前将日清食品（01475）目标价由8.2港元上调至9.3港元，重申“优于大市”评级。大和发表研究报告指出，日清食品第二季度及上半年净利润分别同比增长93%和34%，分别优于该行预期的12%及5%；以当地货币计算，第二季度中国内地收入增长33%，高于预期12%，中国香港收入则高于预期8%。

大和发研报指，合景泰富（1813.HK）今年有望实现合同销售增长20%的目标，较同行表现突出，未来3至5年租金收入前景亦乐观，目标价由14.8港元上调至17.5港元。大和将2020至2022年收入预测上调提高5%至8%，并将2021至2022年每股盈测提高5%至6%，相信旧改项目支持下合约销售向好，重申“买入”评级。责任编辑：李双双

大和发表研究报告指，比亚迪（1211.HK）第三季纯利指引较该行预期低，相信第四季“汉”销量将急升及明年首季推出的具有刀片电池的纯电动车将引发公司重估，同时IGBT业务价值有望于明年释放。因此大和将公司评级由持有，上调至买入，目标价由69港元大升至94港元。责任编辑：李双双

大和目前将中国国航（00753）目标价由6.5港元下调至6.3港元，维持“买入”评级。大和发表研究报告表示，中国国航上半年经调整后净亏损88亿元人民币（下同），高于该行预期的44亿元，也是三大中资航空公司中净亏损最大的公司。国际航线方面，目前美国航线仍不确定，该公司管理层预期日本及韩国将较早开始恢复。该行表示，将关注十一假期的旅游恢复情况。

大和目前将赣锋锂业（01772）评级由“跑赢大市”上调至“买入”，维持其目标价46.5港元。大和发表报告表示，赣锋锂业料长线氢氧化锂价格达每公斤10美元，且在供不应求下，氢氧化锂较碳酸锂出现溢价；至于锂辉石方面，由于目前现价已经达到一些主要生产商的收支平衡点，故认为进一步降价的可能性不大，该公司认为市场对成本下降的预期太大。

大和目前将安踏体育（02020）目标价由78港元上调至100港元，重申“买入”评级。大和指出，安踏体育上半年净利润同比下跌28.6%至16.6亿元人民币，符合公司早前发布指引，大和认为公司打算改变策略至直面消费者模式，相信可加快公司数字化及O2O方面的整合，这将有助于公司改善营运效率，并将目标价由78港元上调至100港元，重申“买入”评级。

大和目前将美团点评-W（03690）目标价由155港元上调至300港元，评级维持“买入”。大和发表研究报告表示，美团公布第二季业绩后，大和对其下半年及明年发展前景持乐观看法，相信公共卫生事件将成为美团业务的催化剂，而且在2020年至2021年的供应链优化下，其送餐业务可能会受惠于结构性变化的利好。

中海油（00883-HK）昨日公布，上半年盈利103.8亿人民币，跌65%，中期息20港仙。大和资本指中海油下半年业绩或较上半年改善，给予跑赢大市评级，目标价升至10港元。截至8月20日9：19，该公司股价报9.11港元，涨1.33%。责任编辑：李双双

大和目前将中芯国际(00981)目标价由11.5港元上调至15.5港元，维持“沽售”投资评级。大和发表研究报告称，上调中芯国际今年至2022年的盈利预测14%至87%，以反映公司今年第二季度业绩高于预期的利好因素；目前由于公共卫生事件背景下，居家工作以及相关需求增加将为公司第三季度的业绩指引提供利好；同时公司增加产能从而推动收入的资本开支提升相比于大和早前的相关预期要高。

大和将龙源电力(00916)目标价由4.7港元上调至6.4港元，评级由“持有”升至“跑赢大市”。大和发表研究报告称，龙源电力的股价在7月29日、7月30日累计上升了20%，大和认为这是由于中国风能协会方面建议中央政府考虑发行债券，以解决再生能源补贴延迟支付问题的缘故，而这一消息令投资者预期行业补贴延迟有望在短期解决。