大和

大和发表研究报告指，反垄断草案导致的中国互联网板块股价大跌已经过头，对行业仍保持积极看法；推荐顺序调整为：腾讯控股（00700）、京东集团（09618）、阿里巴巴（09988）和美团点评（03690）。大和表示，尽管监管担忧仍将是明年最大的风险因素，但随着消费升级的持续，电子商务短期内仍提供最高的可见性，而与阿里相比，更看好腾讯，因其视频游戏业务强劲。

大和发布研究报告称，嘉里物流（00636）计划在海南建立物流中心，又与免税零售商建立牢固的合作伙伴关系，维持目标价21港元，“买入”评级。

大和发布研究报告称，首予小鹏汽车-W（09868）“买入”评级，目标价200港元，公司的自动驾驶（XPILOT）第一季度实现收入8000万元人民币，预计2021年软件收入为人民币4.9亿元，毛利率为85%，将有助于将其新车毛利率提升至19.8%。

大和发表研究报告，基于对风力涡轮发电机毛利率略高的假设，该行上调对其2021至2022年每股盈利预测1至2%。上调金风科技（02208）目标价64.3%，由7元调高至11.5元，维持“持有”评级。金风科技公布第三季业绩显示，经常性净利润按年增65%。中国碳中和目标进取，加上在中国风电2020年论坛上提及的长期前景，均带动了市场情绪。

大和发表报告表示，中国外运（00598）现阶段盈利前景表现疫弱，各业务均无明显复苏迹象，但由于目前其市盈率为6年最低位，相信下行空间不大，因此将其评级由“买入”下调至“跑赢大市”，目标价由2.2港元降至1.9港元。该行引述该公司管理层透露，除非欧美及东南亚等主要国家顺利恢复正常生产活动，否则该公司业务将仍继续受压。但管理层也强调，美国市场的业务占比在过去几年中有所减少，目前约占总业务量12%。

大和目前将统一企业中国（00220）目标价上调至9.2港元。

大和发表研究报告指，中生制药（01177）目前的股价已经反映了药品集中采购的影响，重申对其“买入”评级，维持目标价11港元。该行继续列中生制药为行业首选，但削减其20至22年每股盈利预测5-9%，降至分别按年增长2%、25%及34%。

大和发布报告，升友邦（01299-HK）目标价至125港元，维持买入；升太保（02601-HK）目标价至41.5港元；升太平（00966-HK）目标价至23港元；及升新华保险（01336-HK）目标价至50港元。责任编辑：李双双

大和发布报告升蒙牛（02319-HK）目标价至58港元，升现代牧业（01117-HK）目标价至2.81港元。蒙牛股价现报51.3港元，涨1.58%，成交量121.30万，成交额6149.36万港元。现代牧业股价现报2.69港元，跌0.37%，成交量232.30万，成交额622.16万港元。责任编辑：李双双

大和发布研究报告，将中集安瑞科（03899）目标价由6.2港元上调16.13%至7.2港元，维持“买入”评级，并将2021-22年每股盈利预测上调1.7-2.9%。报告提到，公司附属与挪威HexagonPurus签署合营协议，成立氢能合营公司为公司带来的短期利润贡献较少，不过将成为H股少数氢能概念股之一，或可支持价值重估。

大和发布研究报告，将美团（03690）目标价由370港元上调35%至500港元，维持“买入”评级。该行将2021-22年经调整盈利降低56-98%，以反映更高的投资支出，预计店内用餐、酒店和旅游业将在2021至22年期间营业利润增长35%。

大和发布研究报告，重申中信证券（06030）“买入”评级，目标价由27港元降至25港元。报告中称，公司财富管理业务转型进入收成期，管理客户资产去年底同比增72%，平均客户资产达1200万元人民币，带动公司管理费收入增长39%，财富产品销售收入增124%，相信稳定的数字主要由其领先的产品和交叉销售能力支撑。公司也正申请资管附属牌照，相信未来可进一步增强管理基金和资产能力。

大和发表研究报告，将新东方在线（01797）评级由“跑赢大市”升至“买入”，目标价31港元。报告提到，公司股价自2020年中的高位回吐超过一半，2022年预测市销率目前已减至6倍，主因市场担心网上教育市场的竞争，以及线下教育中心重开。预计自2022年度收入会见增长加快，加上估值具有吸引力，看好长远增长潜力。

大和发布研究报告，重申雅生活服务（03319）“买入”评级，目标价由54.5港元下调至52.5港元。报告中称，公司今年目标收入及盈利分别同比增长40%及30%，该行指出，公司3月份公布以11.8亿人民币收购5家环卫业务公司股权，项目主要位于中国内地的热门城市，考虑到今年公司并购活动将较去年多，大和相信其可超额达成全年增长目标。责任编辑：李双双

大和发布研究报告，重申领展房产基金（00823）“买入”评级，目标价84港元。早前公司以32.05亿元人民币收购位于广州太阳新天地购物中心，这是其在中国内地第七个收购项目，该行相信此笔交易可增加供公司收益率。

大和发布研究报告称，中国外运（00598）年初至今上涨约20%跑输同业。由于估值不高及股价跑输，加上交易旺季将到，为投资者提供更好的风险回报机会。该行上调其电商收入预测，将2021-23年每股盈测调高15至18%，维持“买入”评级，目标价由4.2港元调高19%至5港元。

大和发布报告指国泰（00293-HK）上月营运表现反映复苏仍然缓慢，维持7港元目标价及持有评级。国泰航空昨日公布2020年11月份合并结算的客、货运量数据。由于卫生事件持续，香港及多个市场实施旅游限制及检疫措施，国泰月内因应需求疲弱而继续大幅削减运力。

大和发表研究报告，重申海尔智家（06690）“优于大市”的评级，目标价34.4港元。公司表示，预计未来季度毛利将呈现波动的态势，维持今年国内市场业务的毛利率目标同比持平，雪柜及洗衣机、换机及设备升级都将持续为相关业务提供重要增长动力。

大和发布研究报告，重申现代牧业（01117）“买入”评级，目标价3.2港元。报告中称，公司管理层透露，截至今年前四个月，原奶平均售价同比上涨超过10%，超出管理层对全年平均售价上涨6%的预测，及同期单位饲料成本增加的预期。该行预期公司的经营现金流量及纯利于2021-2023年将有显著改善，同时原奶价格将于2021年继续回升。

大和发布研究报告，重申阿里巴巴-SW（09988）“买入”评级，目标价由300港元降至290港元。

大和发布研究报告，将港华燃气（01083）目标价由5港元升10%至5.5港元，维持“买入”评级。报告中称，即使公司股价于过去三个月累升29%，但估值仍较低，现估值相当于今年预测市盈率8倍及市帐率0.77倍，而对比于同业的14至19倍预测市盈率及1.1至3.7倍市帐率。上调其2021-23年度每股盈测各0.5%，相信公司于上海燃气投资及辽宁业务将会成为业务增长动力。责任编辑：李双双

大和发布研究报告，将潍柴动力（02338）目标价由28.8港元降9%至26.3港元，维持“买入”评级。

大和发布研究报告，重申招商银行（03968）“买入”评级，目标价由59.5港元升18%至70港元。报告中称，公司旗下财富管理业务具强劲的执行力、进行最大化的交叉业务销售，手续费收入较高、信贷成本较低、营运效率有所提升将对公司带来正面影响。责任编辑：李双双

大和发布研究报告，将香港电视（01137）评级由“跑赢大市”升至“买入”，目标价14港元。报告中称，公司股价自公布去年业绩后已跌16%，主要因为经营利润表现及指引差过预期，不过该行认为市场反应属过度，认为公司作为增长型企业公司，指利润不应是焦点，另外市场也忽略了解决方案Shoalter未来将成公司重要增长引擎，加上行政总裁王维在股份奖励计划上目标进取，相信长远对公司股东及股价利好。

大和发布研究报告，重申腾讯控股（00700）“买入”评级，目标价870港元。报告中称，今年对于公司的游戏来说，仍是光明的一年。该行继续期待公司手游《地下城与勇士》及《英雄联盟：激斗峡谷》的推出，这将支持该行对公司今年智能手机游戏收入同比增长19%的预测。

大和发布研究报告，重申九毛九（09922）“买入”评级，目标价由23港元升至31.5港元，上调其2021-22年每股盈测16-18%，以反映餐厅利润好过预期。

大和发布研究报告，将思摩尔国际（06969）评级由“跑赢大市”升至“买入”，目标价由90港元降至64港元，下调2022年每股盈测5.6%，以反映内地电子烟市场增长放慢。

大和发布研究报告，将李宁（02331）目标价由34港元升66%至56.5港元，评级由“跑赢大市”升至“买入”。报告提到，公司去年净利同比升13.3%至17亿元人民币（下同），较该行预测及市场预期好6%，董事会宣派每股20.46分末期息，意味去年派息比率达30%，考虑到公司渠道库存水平复苏较好，加上零售去化表现强劲，增长前景也表现正面。

大和发布研究报告，予友邦保险（01299）目标价125港元，重申“买入”评级。报告中称，将公司的数码化举措成为“第二条增长曲线”和比同行表现持续优异。公司在其整个运营过程中数码化转型，支持其快速扩展和高效业务。并认为鉴于友邦对保险业务和金融纪律技术投资更具针对性和有效性，通过与数字平台合作，公司吸引更多客户来带来新的增长机会。

大和发布研究报告，将创科实业（00669）目标价由110港元升至150港元，并上调2021-22年每股盈利预测13%至14%，重申“买入”评级。报告提到，公司去年下半年收入同比增长42.3%，超出市场预期，下半年盈利更高出该行预测14%，又指在业绩中未见到有负面因素。

大和发布报告降阿里目标价至325港元，升美团目标价至370港元，升京东目标价至485港元。

大和指安踏（02020-HK）股价已反映利好因素，降评级至跑赢大市。安踏昨日公布，于2020年第四季度，安踏品牌产品之零售金额（按零售价值计算，下同）同比录得低单位数的正增长。FILA品牌产品之零售金额同比录得25-30%的正增长。其他品牌产品之零售金额同比录得55-60%的正增长。

大和发布报告指中国太平（00966-HK）最受惠寿险业环境改善，目标价升至24港元。

来源：智通财经网智通财经APP获悉，大和发布研究报告，维持吉利汽车(00175)目标价40港元，评级“买入”。报告中称，吉利汽车(00175)早前举行了电话会议，讨论与富豪汽车(Volvo)的合作细节，认为公司将需要为Volvo支付高昂代价，而股份也将被大量稀释。

大和发布研究报告，重申港交所（00388）“买入”评级，目标价由447.1港元上调34.6%至602港元，相信其可发展为亚洲区最重要的国际交易所之一。报告中称，港交所（00388）2020年净利润同比增长23%至115亿元，符合预期，证明其发展策略已进入收成阶段，预计未来几年盈利增长前景将向好。

大和发布研究报告，将洛阳钼业（03993）目标价由6.4港元上调18.75%至7.6港元，相当预测市账率3.25倍，维持“跑赢大市”评级，并调升其今明两年每股盈利预测各11.3%。

大和发布研究报告，将信义光能（00968）评级由“跑赢大市”降至“持有”，目标价20.4港元。报告中称，汽车玻璃均价在需求紧张下，过去三个月升至每平方米43元人民币高位，但由于公司新产能开始在去年第四季至今年首季运作下，供应开始纾缓。除了加快新生产线进度外，公司去年也宣布在2023-24年增加产能，而公司主要竞争对手则宣布了更进取的扩产，相对上公司的增产方案较慢。

大和发布研究报告，将华润电力（00836）目标价由8港元上调21%至9.7港元，同时评级由“持有”升至“跑赢大市”评级。报告中称，内地煤价近期回落，煤价连续两周回落，预计煤价会因需求减少短期会回落，同时又见到公司风能业务近期重估，或有机会将可再生能源业务分拆，预计该业务2021年占产能25%，将会提供逾50%盈利。

大和微降合景泰富（01813-HK）目标价至16.2港元，买入评级。合景泰富集团近日公布，2021年1月，集团及其合营企业及联营公司之预售额为67.80亿元人民币，与去年同期相比增加31.3%。集团及其合营企业及联营公司之预售建筑面积约为302，000平方米，与去年同期相比增加8.2%。责任编辑：李双双

大和发布研究报告称，调整深圳国际（00152）2020-22年每股盈利预测1-3%，目标价由17.5港元下调8.6%至16港元，评级“买入”。报告中称，深圳国际（00152）举行分析员会议，席间管理层称将于2025年，扩大其深圳物流园市占率至50%，并成为大湾区首三大，及中国首五大物流园。

大和发布研究报告，将潍柴动力（02338）目标价由25.6港元微升至25.7港元，重申“买入”评级。报告中称，潍柴动力（02338）将于今年推出燃料电池重型卡车，目标主要于山东及河南销售1500-2000辆，预期于2025年达收支平衡，公司未来也打算掌握燃料电池汽车的主要技术以降低相关成本。

大和发布研究报告，维持思摩尔国际（06969）目标价90港元，评级“优于大市”，集团配股筹资44.5亿元，符合预期，预计将进一步推动2022年后的收入增长，消息正面并有助消除不明朗因素。

大和发布研究报告，由于玖龙纸业（02689）净利润增长超出预期，将今财年每股盈利预测提高8%，但盈利由于上行空间有限，评级由“买入”降至“跑赢大市”，并表示短期利润可能在上半年见顶，目标价13港元。

大和发布研究报告称，比亚迪股份(01211)计划推出独立高端品牌，以及新的分销网络，而将于今年下半年推出的新纯电动车平台将成为潜在催化剂，维持“买入”评级，目标价290港元。报告中称，比亚迪推出独立高端品牌将为高端品牌建立单独的经销网络，情况类似东风集团(00489)和上汽集团进入新能源汽车市场的行为。

大和发布研究报告，将潍柴动力（02338）目标价由21.6港元上调18.5%至25.6港元，评级“买入”。

大和发布研究报告，药明生物（02269）昨日发盈喜，预计2020年公司纯利同比增长65%，符合该行预期，并高于市场预估，维持“买入”评级，目标价135港元。该行表示，公司纯利增长主要由于其技术平台受到全球认可，同时成功推出“赢得药物分子”战略，从而在研发管线中引入更多后期项目并提高近期收益。

大和发表研报表示，预计众安在线（06060）短期内将发布盈喜，以及2020年下半年将录得承保利润，该行将其目标价由45港元上调至53港元，重申“跑赢大市”评级。该行预计，众安在线将公布稳健的业绩，2020年的CoR（综合成本率）将达到97%左右，公司在短期内将发布盈喜。该行预计，众安在线将在2020年下半年可实现承保利润。

大和发布研究报告称，对物业管理板块保持“乐观”看法，首选碧桂园服务（06098）及雅生活服务（03319）。报告中称，中国住建部联同九个地方部门于日前印发物管行业的通知，旨在鼓励物管公司进一步探索老年护理、家务助理等生活模式的服务，相信长远将有利物管公司的社区增值服务，并预期会推出更详细的支持政策。

大和发布研究报告，吉利汽车（00175）去年12月份的总销量为15.4万部，同比增长19%。该行重申其“买入”评级，预计集团今年将实现强劲盈利增长。大和表示，吉利汽车去年12月份的总销量有强劲增长，尤其在内地的销量同比增长12.3%至14.23万部，而出口销量的增长也加快逾两倍至1.19万部。

大和发表研究报告，重申对吉利“买入”评级，目标价由22.3元升至35元。该行认为，吉利汽车（00175）销售可于2021年有强劲增长，公司2020年前11个月销售为117万辆，其中11月为15万辆，预估公司可超去年预期售车目标，同时公司今年预期推出4-5款新车，相信2021年销售可达168万辆，按年升25%。

大和发表研究报告，将药明生物（02269）目标价由100元升至118元，重申“买入”评级。表示药明生物自收购拜耳旗下生物药原液工厂后，获得新的生产设施，预期将可贡献收入5亿至8亿元人民币，相等于2019年的收入13-20%，因应设施位于德国，相信可有助公司配合疫苗和中和抗体需求，估算公司在手订单总值10亿美元。

大和发布报告料内地汽车新品牌崛起，升吉利（00175-HK）目标价至35港元，给予买入评级。报告料吉利2020年汽车销售超标完成，全年销售按年升25%至168万部，该行将其今明两年盈测上调22%至30%。吉利股价自11月下旬经历小幅下跌后回温，此后股价持续上扬，盘中一度见最高价27.1港元，创52周新高。责任编辑：李双双

大和发布研究报告，将中银航空租赁（02588）目标价由70港元下调2.86%至68港元，维持“持有”评级。报告中称，中银航空租赁（02588）发盈警，2020年公共卫生事件以及随之而来的全球旅行限制对航空公司产生重大不利影响，预计该集团去年度产生呆账准备和减值损失，导致税后净利润较去年同期降低25-30%之间。

大和发布研究报告，将中国南方航空（01055）评级由“买入”降至“持有”，目标价4.8港元。

大和发布报告指，潍柴动力（02338-HK）配A股助公司达五年目标，微降目标价至21.4港元，维持买入。潍柴动力近日披露2020年度非公开发行A股股票预案，拟非公开发行不超过7.93亿股，募集不超过130亿元（人民币．下同）。本次发行采取询价发行方式，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，定价基准日为本次发行的发行期首日。

大和发布研究报告，据媒体报道苹果(AAPL.US)计划明年9月发布首款电动车“AppleCar”，或令供应链相关企业受追捧。报告中称，苹果潜在新能源汽车推售计划短期内为在美国的中国供应商带来商机，考虑到未来AppleCar或会在中国销售，中长期内地新能源汽车供应链也能受惠。

大和发布研究报告称，维亚生物（01873）早前公布，发行5年期可换股债券（CB）集资，本金额为2.8亿美元，所得款项净额将为2.76亿美元，拟用于业务发展扩张，包括收购浙江朗华制药80%股权，以及一般营运资金。该行认为，尽管这是2020年维亚的第三轮融资，但对CB的发行持积极态度，维持其“买入”评级，目标价维持10.9港元，并将公司2021-22年预测调整后纯利上调8-10%。

大和发布研究报告称，信义光能（00968）计划在4年内增加24条光伏玻璃熔炉生产线，而由于供应紧张，光伏玻璃价格可能在2021年第一季度维持高位。该行维持其目标价16.3港元，“优于大市”评级。大和估计，假设集团到2023-24年有8条生产线，未来4年集团光伏玻璃总产能将再扩展2.2倍，由2020年的每日1.09万吨增加到2024年的每日3.49万吨。

大和发布研究报告称，首次覆盖中国领先中菜餐厅品牌营运商—九毛九（09922），给予其“买入”评级，目标价23港元。九毛九以多品牌及多概念的策略营运，以“太二酸菜鱼”为其主要增长动力，并以“九毛九”作为其传统业务，同时正在酝酿新的餐饮概念。报告中称，受到其标准化商业模式、最低供应链要求及充裕资本带动下，九毛九将加快其餐厅扩张计划，尤其是“太二酸菜鱼”，以在2019至2022年间实现强劲盈利增长。

大和发布研究报告，将中国民航信息（00696）目标价由19港元上调15.8%至22港元，维持“买入”评级，并表示国内销量可能会增加，政府政策或支持中长期增长。该行将2020-22年每股盈利预测提高1-13%，这主要是在2021年由于强劲国内旅客复苏抵消了较高的运营成本；提高了2021年国内旅客的假设，预订量比2019年增长8%；如果有疫苗可用，国际预订量可恢复到2019年水平的60%。

大和发布报告，看好投资新冠疫苗企业，维持中生制药（01177-HK）目标价11港元。中生制药近日公布，于2020年12月4日，集团的全资附属公司香港俊领有限公司就以5.15亿美元向北京科兴中维生物技术有限公司出资订立协议。于出资完成后，公司将于科兴中维的注册资本中拥有15.03%权益。科兴中维将于公司的财务报表中入账列为联营公司。

大和发研报指，近日与腾讯控股（0700.HK）首席策略官JamesMitchell对话，管理层相信公司在长远自然增长，及并购方面的策略变动有限，将继续投资中小型企业少数股权。虽然目前有额外的监管要求实施，不过提供更公平的竞争环境，亦有助公司开拓新业务的机会。

大和发布研究报告称，永达汽车(03669)日前宣布6家宝马4S店资产及业务，有助加强其西南地区市场业务，考虑到出售汽车金融业务可成为进一步股价催化剂，以及宝马销售带来的投资机会，对其看法更为乐观。

来源：智通财经网智通财经APP获悉，大和发表研究报告指，越秀地产（00123）上周举行反向路演，市场对集团“公共交通导向开发”（TOD）项目反应正面，维持其“买入”投资评级，目标价2.3港元。

新浪科技讯12月1日上午消息，大和发表报告表示，美团公布今年第三季业绩优于预期，再次令人感到惊喜，公司旗下三大业务表现均高于预期，相信未来收入增长趋势将上升，指旗下外卖业务单位经济效益好于预期，指未来关键是杂货零售的前景。该行指，重申对美团买入评级，上调目标价由300港元升至350港元，此相当于预测明年外卖业务市销率11倍估值、到店业务相当明年市盈率24倍、酒店及旅游相关为市销率11倍。

大和发表研究报告指，考虑到周大福（01929）下半年同店销售增长强劲，其中内地料增30%，港澳地区则相对平稳，维持对其“买入”评级，目标价续看12.4元。周大福（01929）2021财年上半年纯利按年升45.6%；核心经营利润41亿元，主要受惠于一次性收益2.39亿元及净外汇收益1.27亿元等。

大和发表研究报告，称入冬以来亚洲地区疫情感染人数上升，加上冬季啤酒销量疲弱，导致啤酒股短期缺乏催化剂，将百威亚太（01876）投资评级由原来的“跑赢大市”调低至“持有”，目标价维持27元。另外，该行将2020至2022年的纯利预测下调6至7%，以反映其他收入预期被下调。报告还称，相信百威亚太近期股价升势主要是基于公司将成为恒生指数成份股、以及第三季度的餐饮渠道强劲复苏所带动。责任编辑：李双双

大和发表研究报告指，颐海国际(01579)计划推出更多新产品及开拓新市场，对其维持“持有”评级，但因关连方销售表现，将2020至2022年收入预测下调3%，其中今年关连方销售将按年跌4%，目标价由120元下调至101元。大和表示，颐海来自关连方的短期价格压力持续，上半年关连方销售均价按年下降6%，预计明年将不会大幅回升，并拖累关连方销售今年毛利率下降2.3个百分点至25.2%。

大和发出报告，升友邦保险（01299-HK）目标价至108港元，维持买入。友邦保险近日公布截至2020年9月30日止第三季的主要新业务指标。按季及以固定汇率基准列示的增长率如下：新业务价值上升22%至7.06亿美元；年化新保费增加21%至13.59亿美元；新业务价值利润率为51.6%，与2020年第二季相若；总加权保费收入较2019年第三季上升7%。

大和发表报告，将粤丰环保（01381）目标价从5元调低至4.35元，维持“买入”评级。报告指，公司上半年盈利按年升13%，预计未来盈利会继续在产能增加下有支持，同时政府近期提供更多关于未来废物能源补贴政策。公司总合同产能从2019年底的每日42390吨增加到目前每日47490吨，而营运能力从2019年底的每日15890吨，增加到上半年年底的每日18340吨，预计至今年底它将达到每日23090吨。

大和将信义光能（00968）目标价由8港元上调至8.6港元，评级由“跑赢大市”降至“持有”。大和发表研究报告称，信义光能的产品均价自5月中起表现稳定，4月及5月则因为公共卫生事件的影响导致海外需求减少，从而使产品均价下跌17%。目前随着中国展开太阳能项目的竞标及海外太阳能项目将于下半年重启，相信未来信义光能将在需求以及产品价格方面迎来利好。

大和目前下调置富产业信托(00778)目标价，由9.82港元下调至7.9港元，维持“跑赢大市”评级。

大和目前将长城汽车（02333）目标价由5.7港元上调至8.5港元，评级维持“跑赢大市”。大和发表研究报告称，根据长城汽车最新发布的上半年业绩，由于公司销售利润率的提高，公司第二季度的业绩超出预期，大和对公司下半年增长前景持乐观态度，将目标价由5.7港元上调至8.5港元，维持“跑赢大市”评级。

大和将理文造纸（02314）目标价由6港元上调至6.1港元，评级由“持有”升至“买入”。大和发表研究报告表示，虽然理文造纸上半年业绩表现并无过多出彩之处，但大和相信该公司在下半年的市场表现将得到改善，预计该公司估值将会获得利好并将成为股价上涨的催化剂，

大和将国泰航空（00293）目标价由6.5港元下调至6港元，评级由“沽售”升至“持有”。大和发表研究报告表示，目前国泰航空股价已跌至自2008年金融市场危机后的新低水平，在公司资本重组划公布以来，股价已跌逾33%，但大和相信公司目前的估值已反映市场艰难和业务正在缓慢回暖的预期，因此大和将国泰评级由“沽售”升至“持有”，目标价由6.5港元降至6港元。

大和发表研究报告，首次给予潍柴动力（02338）“买入”评级，预期公司将通过收购及与合作伙伴联合，增强其技术并推动销量，从而继续提升全球及国内市场的市场份额。报告指，潍柴动力于2012年借收购德国凯傲进军全球叉车及供应链市场，预计未来的收购及技术创新将有助推动公司长期增长。该行又指，虽然行业销量情况波动，但潍柴的引擎销售仍持续增长，目标至2025年销售200万台引擎，即年复合增长率为18%。

大和称，其任何进展都将成为其短期内的催化剂，友邦保险将内地分支机构改建为独资人寿保险子公司的申请日前获批，并在中期为集团的新业务价值增长作出贡献。同时，成为首间外资独资人身保险公司。大和表示，集团自去年8月以来，天津及河北两个市场的业务稳健，维持友邦保险（01299）“买入”评级，发展趋势良好，该集团获批的进展快于该行预期，尤其是在代理团队招聘方面。据悉，省份可能是浙江、福建、重庆和湖北。

责任编辑：李双双，共集资约160亿元人民币。假设转换价为每股5.21元人民币，将转换30.71亿股。投资者对该计划早有预期，因集团去年10月已公布相关计划。另外。该行表示，该行上调对其2020至2022年每股帐面值预期2%，维持“买入”评级。因此，每股转换价格将按A股平均交易价格及每股资产净值计算

责任编辑：李双双，意味资本开支沉重、负债比率上升及自由现金流为负该行预计，该集团今年至2022年的实际资本开支将上升至每年210亿至260亿港元，负债比率则由去年底的91%，下调中国光大国际（00257）投资评级，因预计其将通过强劲的项目提升维持重资产模式。上升至2020-2022年的114%至144%之间。

责任编辑：李双双，以反映最新的项目进度。该行预计，下调中国光大国际（00257）投资评级，由“跑赢大市”降至“持有”，该集团今年至2022年的实际资本开支将上升至每年210亿至260亿港元，并调升该集团今年至2022年的每股盈利预期1%至5%，负债比率则由去年底的91%，而该行对该集团的现金流风险仍存担忧，上升至2020-2022年的114%至144%之间。

该行称，而新电池工厂也将于2021年开始生产，包括广汽本田Breeze、Fit；广汽丰田Wildlander，大和发表报告，集团全年销售目标同比升3%，为电动汽车提供电池。

大和表示，并预计雅生活服务今年净利润增长达52%。而雅生活服务在3月份被纳入恒生综合指数成分股及南向通，主要由于其股价一直处于低于行业平均估值的水平，加上公司在去年9月底公布重大收购后，投资者对其扩张更加充满信心。大和表示。该行予其“买入”投资评级。大和称，该行预计这将继续增加投资者对该公司的兴趣

吉利汽车（00175）计划配售6亿股新股，每股配售价为10.8港元，集资约64.8亿港元。大和发表研究报告表示，吉利汽车在配股后，预计今年每股帐面价值将增加3.4%，并预计该公司可受惠于与沃尔沃汽车合并重组，故重申其“买入”评级，维持目标价16港元。吉利汽车与沃尔沃汽车合并后，将可晋身国际车企行列；同时，该行预计吉利汽车自今年第二季度起将可受惠于市场需求复苏。责任编辑：李双双

大和发表研究报告，将蒙牛乳业（02319）2020至2022年的收入预期下调，主因是对其在婴儿配方奶粉市场的市占率进一步下跌持有保留态度。另外，该行亦基于公司在鲜奶业务所需的投资增加、更高的投入成本及海外业务成本，而将公司2020至2022年的每股盈利预期下调5%至9%。目标价由原来的31.8港元微降至31.4港元，投资评级由“买入”下调至“跑赢大市”。

大和发表研究报告，首次给予康方生物（09926）“买入”评级，给予目标价45元。该行认为市场低了估康方生物的双特异性抗体新药AK104（PD-1/CTLA-4bsAb）及其他候选药物的潜力。

大和发表研究报告，首次给予信达生物（01801）“买入”评级，预计该公司至2022年有望被纳入为恒指成分股，并相信可于2022年取得每股盈利，予目标价70港元。

大和发表研究报告，首予中国生物制药（01177）“买入”评级，目标价11港元，并将该股列为中国医药行业的首选股。大和称，中生制药有41种创新药物处于临床或以上阶段，是继恒瑞医药55种药物之后最多。其中，安罗替尼为中生制药的旗舰创新药物，到2024年收入有机会达到105亿元人民币（下同），其他重磅药物如penpulimab、TQB2450及TQB3804的收入则有望达到60亿、30亿及40亿元。

大和发表报告指出，人保（01339）公布第三季业绩，显示寿险经纪渠道面对运营压力。因应财险盈利下降及寿险新业务价值增长较预期慢，该行下调人保2020年至2022年盈测1%至7%，目标价相应自4.6元下调至3.7元。不过，因为持有蚂蚁集团（06688.HK）股权0.54%，基于蚂蚁估值上调，带动人保内涵价值上升4%，评级维持“买入”。责任编辑：李双双

大和总研发表研究报告指，维持万洲国际（00288）目标价8.6元，重申“买入”评级。万洲国际第三季生物公允价值调整前纯利按年跌5%，略优于该行预期，对比第三季度的按年跌26%有所收窄。大和指，万洲业绩改善主要由于美国业务的营业利润率按年及按季均上升，以及中国业务收入持续上升。

大和发表报告，下调国泰航空（00293）目标价1%，从6.9港元降至6.8港元，维持“买入”评级。

国泰航空（00293）公布重组计划，整体削减约8500个职位占总数24%，并将国泰港龙即日停止营运，而重组成本约22亿元。大和发表报告，认为国泰此次重组计划意义重大，为公司在不确定的国际旅行市场中维持运营铺平了道路。大和表示，国泰航空近期股价走弱，认为此次重组为其股价的积极催化剂，该行重申对国泰“买入”评级，因为认为公司最坏的情况已经过去。责任编辑：李双双

大和发表报告，升长城汽车（02333）目标价64%，从8.5港元升至14港元，维持“跑赢大市”评级。

大和发表研究报告，上调比亚迪股份(01211)目标价37.6%，由109港元调高至150港元，维持“买入”评级。

大和发表研究报告表示，将周大福（01929）目标价由8.5元升45.88%至12.4元，维持“买入”评级。据周大福公布，第2财季内地同店销售增长11%，而香港及澳门的同店销售则下跌52.5%，当中香港跌46.4%及澳门跌74.6%。

大和发表研究报告，将京东(09618)评级维持“买入”，目标价由308港元上调19%至367港元，但由于快速消费品组合提高，订单成本增加，同时将未来3年的每股盈利预测降低1-13%。

大和发表报告，上调龙源电力（00916）评级，由“跑赢大市”升至“买入”，目标价维持6.4港元。该行表示，公司股价过去两个月调整超过13%，加之政府希望在2060年达至零炭排放，过去两周太阳能板块A股及H股分别升5-10%及30-60%，而公司股价在同期也上升了2%。

大和目前予以华晨中国（01114）“买入”评级，目标价9.7港元。大和发表研究报告表示，据相关消息显示，辽宁省交通建设投资集团或于今年第四季度启动对华晨中国（01114）的私有化计划，辽宁省交通建设投资集团持有华晨中国约11.9%股权。其后华晨中国的母公司华晨汽车集团回应指出，并未收到任何方面的相关信息。

大和目前将福莱特玻璃（06865）目标价由15.5港元上调至19.5港元，维持“买入”评级。大和发表研究报告表示，中国对于二氧化碳排放目标是在2030年之前排放达到峰值，在2060年之前达到碳中和。而本月初不同行业报告显示，中国可能在第十四个五年（2021至2025年）计划中，提高可再生能源安装目标。

大和料玖龙纸业（02689-HK）未来半年盈利可观，升其目标价两成至12港元。玖龙纸业于昨日公布，截至2020年6月30日止年度，集团收入约513.41亿元（人民币，下同），同比减少5.98%。公司权益持有人应占盈利41.68亿元，同比增加7.46%。每股基本盈利0.89元。拟派末期股息每股22分。

大和发表研究报告指出，8月本地乘客量将为今年全年最高，预计中国民航国内乘客量将于国庆长假期同比增加约10%，其乘客量将创新高，另外，该行预期国内旅游的需求量将会增加，看好中国东方航空股份(00670)、中国国航(00753)、中国南方航空股份(01055)，同样也建议买入中国民航信息网络(00696)。