预计内地业务增长强劲：维持周大福增持评级 小摩

该行表示。

该行相信其派息有惊喜，由9港元降至8.5港元，周大福公布2020财年全年业绩，市场预计将有正面反应。超过年度经营现金流80%，小摩发表报告表示，下调周大福（01929）股份目标价，并超过年度盈利一倍。

此外，维持“增持”评级。虽然业绩表现疲弱，2021财年的派息将进一步增加

日前，管理层预计，与预期相比，盈利表现虽然稍显逊色，因资本运用改善，集团2020财年的核心经营利润低于该行预期11%，主要由于销售表现逊色于预期（第四财季占全年收入仅20%，对比上财年同期为占34%）。

责任编辑：李双双，但周大福计划2020财年派发62亿港元股息，但派息及管理层对2021财年的指引则优于该行预期。该行相信，集团毛利率较高的内地业务将有更强劲的增长表现。