快手概念云想科技涨6%今年暴涨超50% 流量深度依赖快手

快手概念云想科技走高，今日涨6%，今年涨超50%，市值91亿港元。

公司为嗨皮网络的控股股东，海通国际为独家保荐人。嗨皮网络成立于2012年，2016年4月21日在新三板上市，2019年4月19日除牌，2020年12月17日上市。

公司主要提供两大业务。1）向广告主及广告代理提供在线营销解决方案，短视频营销解决方案服务是云想科技的核心业务，服务内容包括用户流量获取、广告素材制作及优化活动效果等收取一站式在线营销解决方案费用。2）在公司自营花边平台上为广告联盟及广告主提供广告位产生收入。2019年，公司推出两个短视频KOL节 目，《偶像请回答》及《嬉游大娱记》。

2017到2019年，公司分别实现收入2.35亿元、11.86亿元、23.13亿元。不过，公司2020年中期实现收入7.97亿元，较去年同期12.86亿元大幅下滑38%。

对于中期收入大幅下滑，公司表示因为公司丢失最大客户所致。2019年公司最大客户贡献了公司6.57亿的收入和1860万元的毛利，分别占公司收入和毛利的28.4%、11.7%。

净利润方面，2017-2019年，公司分别实现3300万元、6948万元、7293万元。2020年中期公司实现净利5708万元，同比增长60.56%。对于应收下滑净利大幅增长，公司表示，是由于公司线上营销解决方案服务毛利率提升至两位数到10.6%所致。

巨量引擎（字节跳动控股，包括运营头条、抖音、西瓜视频、懂车帝、穿山甲的实体，其营销能力通过巨量引擎聚合）为公司五大供应商之一，公司则主要从巨量引擎的主要内容分发平台获取用户流量并于该等平台投放广告。2017年至2019年及截至2020年中期，公司自字节跳动采购额占公司用户流量的总采购额的百分比分别为40.5%、86.4%、88.3%及87.1%。

流量深度依赖头条、快手等短视频平台，使得公司盈利能力被严重挤压。于2017年至2019年以及2020年中期，公司获取流量成本分别为1.84亿元、10.72亿元、 21.34亿元及7亿元，分别占公司销售成本的99.3%、99.5%、99.2%及98.3%。

责任编辑：张海营