暗流仍在涌动？GameStop狂潮消退 市场压力难减

随着GameStop和其他社交媒体热门股的交易狂潮消退，投资者正在关注未来几周可能拖累大盘表现的潜在市场压力迹象。

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就目前而言，稳健的收益、财政刺激的预期以及全美范围内疫苗接种工作的进展，正引领股市回到历史高点。

周五标普500指数和纳指连续第二个交易日创下新高。然而，一些投资者担心，GameStop和其他类似股票的剧烈波动，可能加剧了人们对市场波动和估值上升的担忧，这可能会让市场参与者更加厌恶风险。标普500指数从3月份的低点反弹了74%，目前逼近约20年来的最高预期市盈率。

美银全球研究部股票衍生品研究主管鲍勒表示：“近期的市场行动令投资者担忧。”

美银分析师表示，由于做市商和其他投资者在GameStop飙升期间寻求降低风险，标普500指数期货出现流动性枯竭。本周稍早，该行衡量的“市场脆弱性”达到2020年3月以来的最高水平，这意味着美国股市特别容易受到突如其来的市场冲击。

被称为华尔街“恐惧指标”的芝加哥期权交易所VIX指数的走势也表明，投资者对市场动荡可能比以往更加敏感。1月27日，该指数飙升14点，创下自去年3月份以来的最大单日涨幅，而标普500指数下跌2.6%。

瑞银策略师斯凯泽表示，与标普500指数下跌后的预期走势相比，这一恐惧指标的上涨幅度要大8至10个点。他说，这种过度的反应表明，投资者的不安情绪加剧，可能意味着市场会因负面事态的发展而出现更大的抛售。

但因美国股市近日的上扬，VIX指数随后回落至12月初以来的最低水平。不过即便如此，凯泽表示：“我也不能说我们已经完全摆脱了这种局面。”

下周（2.8~2.14），投资者将关注思科、通用汽车和迪士尼的季度业绩，以及美国消费者物价指数数据。

然而期权市场并没有开绿灯全速前进。野村证券跨资产宏观策略董事总经理McElligott表示，投资者对标普500指数看涨期权的需求在本周早些时候暴跌至几十年来的低点后大幅上升。他说，需求的波动预示着未来几周有回调和震荡交易的风险。

一些市场分析师表示，从长期来看，GameStop效应可能只是整个市场雷达屏幕上的一个小点。萨斯奎汉纳金融集团衍生品策略联席主管墨菲说，如果VIX指数跌至25以下，甚至超过20%，对股市来说往往是个好兆头，标普500指数一个月后会上涨2.6%。

不过，放大了市场断层线的繁荣并未完全消退。根据Trade Alert的数据，期权活动显示，对SPDR S&P Retail ETF（包括GameStop）和iShares Silver Trust的看涨期权需求旺盛。

因此，一些投资者说，他们计划暂时谨慎行事，特别是如果他们持有持有大量小盘股的被动型基金，而这些基金可能对突然出现的散户狂热很敏感。“时间会证明这是否会对市场产生更持久的影响，”纽约梅隆银行Lockwood Advisors首席投资官Matt Forester表示。“我们需要审视自己的持股，以确保我们不会过度暴露在这些趋势之下。”

责任编辑：杨亚龙