“牛市女皇”的新烦恼：钱太多！票太少？

原标题：“牛市女皇”的新烦恼：钱太多！票太少？谁是“木头姐”眼中的下一个特斯拉？

来源：华尔街见闻

“牛市女皇”Cathy Wood正面临幸福的烦恼——钱太多花不出去了。

2月才过去半个月不到，木头姐的Ark基金规模就新增了70亿美金，几乎赶上了1月一个月新增的80亿美金。

截至本周，Ark基金的规模已经飙升至580亿美元。而在去年1月，Ark旗下所有产品的规模才35亿美元。

也就是说，在过去一年多的时间里，木头姐凭借其优异的业绩，让Ark基金规模已经增长了15倍，这简直是一个奇迹。

ETF基金专家Balchunas甚至乐观地预计，Ark今年的资金流入规模有望达到1360亿美元，尽管很多人认为这不太可能实现。

规模本身就是个问题

不过基金规模如此迅速的膨胀也让木头姐始料未及，规模本身就是个问题。

在基金规模小的时候，Ark可以随心所欲的选择他们看中的行业和公司，无须担心市场容量和自身体量影响。

但随着基金规模的日益壮大，Ark也逐渐面临了钱多票少的困境。市面上看中的股票就只有这么多。Ark投资创新型公司的风格，也使得其看中的股票体量往往不大。

数十亿、甚至数百亿资金涌入这些创新型公司，本身就足以抬升股价，未来如何退出更是令人头疼。

怎么把源源不断涌入的资金投出去，不仅考验木头姐的眼光，更考验Ark基金的操盘技巧。

据彭博综合的数据，Ark基金已经至少拥有24家公司10%以上的股权。

好在从去年一年的情况来看，规模的迅速膨胀并没有为Ark带来太多负面因素。Ark旗下的五只主动基金收益率全部超过100%，期间基金ARKK由于成功押注特斯拉，收益率更是高达164%，傲视美股。

盛宝银行分析师Peter Garnry在最近研究中称，随着规模越来越大，Ark基金将面临两个潜在风险：

第一，Ark基金对市场的潜在影响越来越大，过去几年来自Ark的基金助长了生物科技的热潮。一旦Ark资金开始退出，相关板块估值价格面临跳水风险。

第二，一旦潮水褪去，Ark投资的公司股价开始下跌，那么当前的“股价上涨-规模增加”的正反馈将转为负反馈。

Ark的征途是星辰大海

不过，区区几百亿美金似乎还不足以让木头姐感到太烦恼。

对此市场对其规模的担忧，木头姐在本周的网上讨论中也做了回应。她指出，Ark购买的许多公司的市值规模迅速扩大，这有助于缓解大家对于基金规模的担忧。而且目前IPO市场火爆和SPAC借壳上市的兴旺也为Ark提供了更多投资选择。

更重要的是，木头姐早已将眼光投向了特斯拉以外更广阔的领域。在最新发布的2021年年度投资报告中，木头姐带领她的Ark研究团队提出了15个宏大而前景广阔的投资主题，涉及的领域除了为人熟知的比特币、电动车、无人驾驶之外，还包括深度学习、新一代基因测序、数据中心再创造、虚拟世界等。

在Ark看来，这些主题不仅仅是今年可以重点关注的主题，还在未来数年都拥有巨大的市场以及投资空间。比如，他们认为，深度学习将在未来15-20年里为全球股票市场增加30万亿美元的市值。

他们预计某些领域可能将要或者正在出现极具创新力的颠覆性进展。其中，比特币可能迎来以机构作为投资主力的全新时代，数据中心产业正在经历一场翻天覆地式的技术革命，数字钱包将从根本上撼动全世界传统银行的地位，而电动车的销量将暴增20倍……

在木头姐看来，人类正处在新一轮技术大爆炸的前夜。投资者源源不断涌入的资金将为Ark提供更多弹药，她已经准备好撸起袖子大干一场。

责任编辑：刘玄逸