美长债利率进一步走高“势不可挡”?
原标题:美长债利率进一步走高“势不可挡”?
来源:华尔街见闻
作者方凌
本周美债收益率持续走高,10年期美债收益率已经突破1.3%,升至一年以来高位。
2月19日周五纽约尾盘,美国10年期基准国债收益率突破1.3%,上涨4.07个基点,报1.3364%,盘中一度涨至1.3601%;较上周五纽约尾盘本周累涨12.82个基点。
对市场来说,考虑到疫苗接种、经济持续开放和财政刺激,美债收益率还可能更高。对此可能出现的情况是,借贷成本上升的威胁已经笼罩在了风险资产的上方。
正如中金在最新研报中认为的那样,如果美债利率抬升达到一定的阈值,可能会开始抑制包括美股在内等风险资产的表现。
根据历史经验静态来看,10Y美债利率对估值的影响阈值在1.8%附近,当前利率水平对美股估值的冲击风险不大。相比之下,更值得警惕的可能是美债利率抬升带来金融条件潜在的收紧,尤其是针对低评级的企业而言,融资条件可能会进一步恶化。
这时,美联储的态度就显得尤为关键。
当前,美联储主席鲍威尔近期的表态仍然是继续实施QE直至美国经济实质进步。他在2月10日的一场演讲中表示,尽管美国经济恢复速度很快,但距离强大的劳动力市场仍然很遥远,美联储承诺将“采取有耐心的宽松货币政策立场”。
2月23日,美联储主席鲍威尔将出席美国参议院委员会听证会,将提交半年度政策报告。媒体称,交易员们将密切关注是否有迹象显示长期借贷成本上升令鲍威尔感到不安。
Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley称,在疫情前,10年期美债收益率在1.6%左右,如果要回到之前的经济水平,那么没有理由收益率应低于这个水平。他预计,10年期美债收益率将达到2%,上一次出现这个水平还是在2019年8月。
名义收益率跃升速度惊人,与此同时剔除通胀因素的实际收益率也已经达到了一个重要水平。
媒体表示,长期债券利率自去年6月以来首次升至零以上水平;另外调查也显示,预期中值显示,10年期美债收益率将在四季度达到1.45%。富国银行的分析师Zachary Griffiths则预计到今年年中,利率将在1.3%至1.5%之间;如果疫苗分发不稳定或是出现额外的疫情挑战,那么会是区间下限的水平。
此外,一个强烈的市场信号不容忽视,那就是铜金比。铜金比对收益率的预测历来都较为可靠,该比率的飙升表明收益率的上升可能才刚刚开始。
(编辑:林喵)
责任编辑:王婷
6月LPR“按兵不动” 沪指低开高走
A股:截至10:10,+1.6%;权重蓝筹代表上证50报2936.72点,英国富时100指数(02847)涨3.07%。恒生指数低开0.47%。点此查阅英股实时行情。中国央行贷款市场报价利率(LPR),{tb}{trstyle="height:26.5px;"}{td}线索Clues|理性投资{/td}{/tr}{/tb}【美欧股市】纳指连续六日收高【市场焦点】0000美国贫困率创纪录上升 800万人跌落贫困线
{image=1}周一公布的一项最新研究显示,2020年底,美国贫困率出现了自上世纪60年代以来的最大增长。芝加哥大学经济学家布鲁斯·迈耶(BruceMeyer)和圣母大学经济学家詹姆斯·沙利文(JamesSullivan)的研究发现,由于新冠疫情持续的经济影响,2020年下半年美国贫困率上升了2.4个百分点。0000开盘:上周首请救济数据超预期 美股低开道指跌逾100点
包括航空公司和邮轮公司在内的旅行和休闲类股走低,过去6天当中,有4天的新增确诊病例数超过2.5万,加州和美国南部一些州的增长速度位居前列。因为冠状病毒疫情反弹令重启经济进程受到威胁。在过去24小时内,德克萨斯州入院接受治疗的冠状病毒病例跃升11%。佛罗里达州的新增病例数跃升至疫情爆发以来的最高水平。0000担心股市暴跌?日本央行考虑减少ETF购买规模
文章来源:华尔街见闻多家日媒近日报道,日本央行计划废弃6万亿日元ETF购买目标。首先曝出这一消息的是日本每日新闻。3月11日该媒体称,日本央行正计划删除“允许央行每年按6万亿日元购买ETF资产”的指引,以允许在购买ETF方面具备灵活性,只在股价下跌是购买股票,而不是上涨时。一天之后,另一家日本媒体也跟进报道。0000德国单日新增病例再达历史最高水平 默克尔呼吁民众减少社交接触
德国总理默克尔在24日的每周例行视频播客中对当前不断增长的每日新增病例数表达了担忧,称多地疫情告急,已经有越来越多的地方卫生部门无法追溯和阻断感染链。{image=1}默克尔呼吁民众团结一致、共同遏制疫情的快速蔓延:“我们并非无力抵抗新冠病毒。它的传播速度和传播力强度都由我们的行为所决定。因此,每个人都应该在日常生活中谨记减少社交接触的准则,尽可能少地与人碰面。”0000