中信保诚基金:重点关注兼具成长性并受益全球复苏的优势制造业

海外市场环境整体良好，全球疫情明显缓和，疫苗接种有序推进，宏观政策维持宽松，全球经济复苏趋势延续，风险资产震荡上涨。国内方面，经济维持韧性，盈利延续回升。货币政策和流动性方面，春节前后流动性波动较大但并未明显偏紧，货币政策正常化下预计维持紧平衡，但高基数下信用将持续回落，剩余流动性将有所下降。预计短期市场将面临盈利回升与流动性收缩预期的权衡，中性情景下宽幅震荡概率较大，后续重点观察货币政策和流动性的变化以及经济复苏力度。

行业配置上，短期围绕经济复苏+政策转弯确定性，建议重点关注顺周期板块中兼具成长性并受益全球复苏的优势制造业如化工、有色（新能源上游、工业金属）、机械（工业自动化）等及疫情受损可选消费（家电、休闲服务、航空等），以及低估值的顺周期金融（保险、银行）。

风险提示

1）政策收紧超预期；2）经济复苏低预期；3）中美摩擦预期再度加剧；4）疫苗效果低预期或病毒变异超预期

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责任编辑：谭艳