投资周报：全球主要股市大幅回调 巴菲特发布2021年致股东信

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本周，美股三大指数大幅回落，道指终结了三周连涨，标普和纳指已连跌两周。纳指（.IXIC）收报13,192.35，周跌4.92%，创去年10月末以来最大周跌幅；标普500指数（.INX）报3811.15，跌2.45%；道指（.DJI）报30,932.37，跌1.78%。

当地时间2月27日凌晨，美国众议院投票通过了1.9万亿美元新一轮经济救助计划。这项由美国总统拜登提出的总额达1.9万亿美元的新一轮经济救助计划，旨在为受新冠疫情影响的美国家庭和企业提供财政支持。其中包括直接向符合条件的美国人支付1400美元的补助金，为符合条件的失业者提供每周400美元的失业救济金。

全球股市（ACWI）普遍下跌。美元定价的富时新兴市场指数ETF（VWO）周跌6.37%，连续2周下跌。非美发达市场方面，MSCI欧元区ETF（EZU）跌1.95%，连续2周下跌。MSCI英国ETF（EWU）跌1.94%，结束连续3周上涨。MSCI日本ETF（EWJ）跌4.37%，连续2周下跌。

{tb}{tr style="height: 24px;"}{td}?? MSCI指数 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI全球 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI亚太 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI EMEA {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI美洲 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI因子 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI中国 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 23px;"}{td style="color:#999999;"}来源：新浪财经《线索Clues》 {/td}{/tr}{/tb}

亚太股市方面，沪指（000001）周五收报3509.08，周跌5.06%。创业板指（399006）周跌11.3%，过去两周跌幅超过15%。北向资金本周成交净卖出75.02亿元。

数据显示，本周央行公开市场有900亿元逆回购到期，本周央行累计进行了700亿元逆回购，因此本周净回笼200亿元。

光大银行金融市场部分析师周茂华指出，从节后央行公开市场操作节奏与投放量看，央行对资金面精准调控、稳字当头，通过小量多频平抑资金面，稳定市场预期；同时，要防范过度宽松流动性导致局部资产价格、杠杆大幅膨胀；不过，也不能让市场流动性过度紧张，削弱政策传导，拖累实体经济复苏。

中共中央政治局2月26日召开会议，强调实现今年经济社会发展目标任务，要更好统筹疫情防控和经济社会发展，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性。积极的财政政策要提质增效、更可持续。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。就业优先政策要继续强化、聚力增效。要深入推进重点领域改革，依靠创新推动实体经济高质量发展，坚持扩大内需这个战略基点，全面实施乡村振兴战略，实行高水平对外开放，加强污染防治和生态建设，切实增进民生福祉。

恒生指数周跌5.34%，结束连续3周上涨。香港计划上调股票印花税，将于8月1日实施，政府预计每年增加120亿港元收入。在2019/20财政年度，此项税收贡献收入332亿港元。

日经225指数（513000）周跌3.32%，结束连续3周上涨。点此查看亚洲股市行情。

本周，美国10年期国债收益率相继突破1.4%、1.5%和1.6%整数大关。25日，美国10年国债收益率上穿1.6%，最高触及1.62%水平，收盘报1.5%。

美债收益率是全球资产价格的定价之“锚”，其快速上升背后的通胀压力和金融风险是市场担忧所在。

中国银行研究院研究员王有鑫表示，美债收益率与美股通常存在“跷跷板”效应。当美债收益率上升时，资金会更多流向债市寻求无风险回报率，股市则存在调整压力。

美国10年期国债收益率周五收报1.44%，较上周上涨10BP（0.10个百分点）；隐含市场对短期利率预期的2年期美债收益率收报0.14%。

美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）本周一连两天出现在国会山，试图向美国两院议员明确无误地传达这一信号：至少到目前为止，美国经济还没有真正开始步入正轨，所以眼下就考虑货币政策紧缩的前景，实在是杞人忧天式的无稽之谈。然而，他的这番安抚性措辞，却最终仍未平抑住金融市场投资者面对经济潜在的加速增长（甚至过热状态）所显现出的躁动情绪。

美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收报61.63美元/桶，周涨4.46%。国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收报64.59美元/桶，周涨4.23%。

油服公司贝克休斯（BHGE）周五发布的数据显示，本周石油钻井总数增加4座至309座；总钻井数较上周增加5座，为402座。

COMEX期金（GC）主力合约周五收报1731.19美元/盎司，周跌2.95%，连续两周下跌。

ThinkMarkets市场分析师Fawad Razaqzada表示：“债券收益率上升一直是购买黄金的头号障碍，因为这增加了持有无利息或股息资产的机会成本。金价也受到近期通货再膨胀交易的影响，投资者选择更活跃的资产，以及在经济形势较好时表现可能更好的资产，如铜和原油。”

Razaqzada表示：“贵金属看起来相当黯淡，但若收益率停止上涨，则有机会回升。现在很大程度上取决于经济数据，如果未来的宏观指标没有像股市所反映的那样显示经济强劲反弹，那么收益率可能回落并支撑金价。”

外汇市场方面，美元指数（DXY）本周收报90.94，周涨0.66%，结束连续2周下跌。

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{tb}{tr}{td}?? 新兴市场货币年初以来表现 {/td}{/tr}{tr}{td}主要新兴市场货币 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr}{td}?? G-10货币年初以来表现 {/td}{/tr}{tr}{td}G-10货币 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr}{td style="color:#999999;"}来源：《线索Clues》 {/td}{/tr}{/tb}

??下周将公布的重要数据、事项及提示有：周一，美、欧主要国家制造业PMI；周二，2月欧元区CPI；周三，2月美国ADP就业人数；周四，美国初请失业金人数，美联储褐皮书（Beige book）；周五，美联储主席讲话，2月美国非农就业报告（NFP）。

下周市场重点关注就业数据表现，市场预测2月新增非农就业人数为21.8万人，是1月的四倍。此外，鲍威尔讲话是否对美国国债收益率表现做出反应也为市场高度关注。

北京时间周六（27日）晚上9点，伯克希尔·哈撒韦（BRK.A）公布了去年四季度财报及巴菲特致股东信。根据美国公认会计准则（GAAP），该公司2020年全年盈利为425亿美元，同比下滑48%。

巴菲特指出，营业收入是最重要的，伯克希尔的重点是增加这部分收入和收购大的处于有利位置的企业。但去年，两个目标都没有实现：伯克希尔没有进行大规模收购，营业利润下降了9%。不过，通过保留收益和回购约5%的股票，这确实提高了伯克希尔的每股内在价值。

伯克希尔·哈撒韦公布的去年四季度末前十大持仓分别为苹果（市值1204亿美元）、美国银行（市值313亿美元）、可口可乐（市值219亿美元）、美国运通（市值183亿美元）、Verizon通信（市值86亿美元）、穆迪（市值71.6亿美元）、美国合众银行（市值69亿美元）、比亚迪（市值58.97亿美元）、雪佛龙（市值40.96亿美元）、Charter通信（市值34.5亿美元）。

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资产价格年初以来表现（YTD）分类检索：

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（线索Clues / 李涛、樊文佳）

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责任编辑：李涛