啥逻辑？中材节能喜提7涨停后 公司却紧急提示风险 机构这样看

投资研报

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“碳中和”概念推动了大批个股上涨！

连续七日涨停的中材节能3月8日晚间公告，不存在应披露而未披露的重大信息。公司表示，有媒体报道公司股票涉及“碳中和”概念，可能系公司主要从事工业余热发电业务。

中材节能表示，公司工业余热发电业务以水泥领域为主，近年发展空间收窄，工业余热发电业务合同订单同比有所下降，收入占总收入比重约为30%；同时，受疫情影响，公司海外项目执行进度趋缓。

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中材节能只是市场近期热衷“碳中和”主题的一个缩影。这一主题已经推动了环保、钢铁等板块大幅上行。

机构分析认为，在推进“碳中和”的过程中，绿色基建投资成为重点关注的领域，各国清洁能源的基础设施建设加速推进，相关计划纲要陆续出台，“碳中和”目标下，产业投资迎来新变局，传统行业龙头作用凸显，新兴能源行业产业空间巨大， 进入高景气发展期，带动全产业链需求扩张。

七连板只因“碳中和”？

3月8日晚间，中材节能发布公告，公司股票连续七个交易日涨停，股票价格区间涨幅累计达95.27%，动态市盈率为100.80倍，行业平均市盈率为27.49倍，公司股价短期涨幅较大，估值远高于行业平均。期间公司基本面未发生改变，二级市场交易变化无对应盈利能力变化的支撑。公司股价存在炒作的风险，提醒广大投资者注意交易风险。

中材节能表示，经自查，公司目前生产经营活动正常。市场环境、行业政策没有发生重大调整，生产成本和销售等情况没有出现大幅波动，内部生产经营秩序正常。

此外，中材节能自查，并向控股股东和实际控制人书面询证确认，截至该公告披露日，不存在影响公司股票交易异常波动的重大事项，也不存在应披露而未披露涉及公司的重大信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引入战略投资者等重大事项。

“碳中和”或成为公司股价“无辜”上涨的理由。

中材节能表示，有媒体报道公司股票涉及“碳中和”概念，可能系公司主要从事工业余热发电业务。公司工业余热发电业务以水泥领域为主，近年发展空间收窄，工业余热发电业务合同订单同比有所下降，收入占总收入比重约为30%；同时，受疫情影响，公司海外项目执行进度趋缓。

多个板块受益

“碳中和”概念已经推动了多个板块上涨。

比如，中信钢铁行业指数2月以来已经上涨了250点，涨幅约为17.22%。国内钢铁龙头宝钢股份的股价已经从5块钱左右上涨到了8块钱。

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“碳达峰、碳中和政策或对钢铁行业产生深远影响，钢铁行业或面临新一轮‘供给侧改革’。一方面将加速推动钢铁行业改善生产流程、更新设备和使用低碳能源；另一方面促使钢企主动创新，研发深度脱碳技术。在低碳转型的浪潮中，高能耗低效益的中小企业将被淘汰，有实力的大型企业通过低碳创新，市场竞争力将进一步增强。绿色企业未来还可通过出售碳排放权交易获利，故更具环保优势和规模优势的龙头企业或进一步受益。”兴业证券分析师邱祖学表示。

国泰君安首席策略分析师陈显顺认为，“碳中和”作为未来五十年的国家战略，将从各个层面上深刻改变企业行为和居民生活方式，同时也将在经济结构转型上产生巨大的影响。

一是可再生能源进入大时代。与碳中和直接相关的光伏、新能源电池、风电、储能、燃料电池等行业将迎来巨大发展机遇。光伏：平价时代到来，装机量进入爆发期；锂电：进入TWh时代，自下而上驱动产业新周期；风电：市场化定价和平价上网推动风电行业向更高层次发展；储能：政策持续加码，行业风口已现；燃料电池：核心技术取得产业化突破；水电：开启新一轮投产周期。

二是传统行业的机会，重点在节能减排。城镇新建住宅中绿色建筑将占大头，《绿色建筑创建行动方案》提出大力发展钢结构等装配式建筑，新建公共建筑原则上采用钢结构。装配式钢结构契合环保理念，装配式装修/PC结构/设计等装配式全产业链迎爆发；碳中和将成为未来数年环保政策的主要方向，垃圾焚烧、再生油和尾气治理将会受益。

数十万亿投资机会出现

自去年四季度以来，国家关于“碳达峰”、“碳中和”的政策和措施纷至沓来——去年9月，中国在联合国大会上宣布，力争实现2030年碳峰值、2060年碳中和的目标；同年12月，在《巴黎协定》签署五周年之际，中国再次宣布“到2030年，中国单位GDP二氧化碳排放量将比2005年减少65%以上，显示出我国政府碳排放目标坚定、政策和措施十分明确。

两会期间，“碳中和”、“碳达峰”依然是绕不开的关键词。

2021年3月5日，第十三届全国人民代表大会第四次会议召开，国务院总理李克强做政府工作报告时将“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作”列为今年重点工作之一，并指出要“加快建设全国用能权、碳排放权交易市场,完善能源消费双控制度”。

平安证券援引中国投资协会（IAC）和落基山研究所于2020年11月8日发布了《零碳中国·绿色投资蓝皮书》（下称《蓝皮书》），其测算得出，零碳中国将催生七大投资领域，撬动70万亿绿色产业投资机会，包括再生资源利用、能效提升、终端消费电气化、零碳发电技术、储能、氢能和数字化。

具体而言，根据《蓝皮书》测算结果，零碳情景下中国2050年的终端能源消费总量将在22亿吨标煤左右，较2016年下降27%，一次能源需求总量将从目前的45亿吨标煤下降到2050年的25亿吨标煤，且化石燃料需求降幅超过90%，可再生能源将成为主要能源。在2020年到2050年间，将有70万亿元左右的基础设施投资被直接或间接地撬动，包括：发电侧大量的光伏和风电装机、容量持续增长的跨区输电通道、数量在千万量级的5G基站建设、物联网相关基础设施、交通领域加氢站和电动车充电站的加速布局，以及高铁、城际铁路的大规模扩展等。

此外，国家发改委价格监测中心刘满平近期在其文章中引用相关研究显示：2030年实现“碳达峰”，每年资金需求约为3.1万-3.6万亿元，而目前每年资金供给规模仅为5256 亿元，缺口超过2.5万亿元/年以上。2060年前实现“碳中和”，需要在新能源发电、先进储能、绿色零碳建筑等领域新增投资将超过139万亿元，资金需求量相当巨大。

综上所述，不同机构测算出中国推动低碳至零碳路径所需的投资有所不同，未来三十多年的总投资在70万亿到140万亿元不等。但这无疑都意味着，未来伴随我国“碳达峰”、“碳中和”目标任务的推进，将撬动规模庞大的绿色低碳产业投资，也将带来相关领域的长足发展。

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责任编辑：陈悠然 SF104