基金大幅回调 牛年以来偏股基金平均亏15.41%

原标题：基金大幅回调 该“割肉”还是抄底？

来源：信息时报记者 张柳静

牛年以来，基金元气大伤。据东方财富Choice数据显示，牛年新年以来，即2月18日~3月9日，偏股型基金平均亏了15.41%，普通股票型基金平均跌幅近16%。而前段时间频频登上微博热搜的明星基金也不例外。很多基民表示，“最怕看到基金上热搜，现在已经亏到毫无波澜，躺平装死吧。”面对基金的持续下跌，投资者该如何应对？是赎回还是加仓？

近日基金频频“跌”上热搜

牛年新年以来，基金净值持续下跌，很多投资者表示“无可奈何”。基民小冰告诉记者，她本来在年前除了军工都清仓了，还小赚了一笔。到了年后，还想着抄底上车，没想到根本没有底，都加仓加在了半山腰。

基民李小姐是年后才上车的。“年前看到大家都在赚钱，就忍不住年后上车了，还想着有个‘开门红’，没想到现在每天都在亏。只要我不抛，我就不是‘韭菜’。”李小姐这样安慰自己。

东方财富Choice数据显示，2月18日~3月9日，偏股型基金平均亏了15.41%，普通股票型基金平均跌幅近16%。而前段时间频频登上微博热搜的明星基金也不例外。

记者注意到，前段时间很火的基金经理张坤掌管的易方达蓝筹精选，在牛年开始后跌幅达到了21%，其旗下另一只明星基金易方达中小盘更是被跌到直接停止申购；热门基金经理刘彦春掌管的景顺长城新兴成长混合也跌了逾20%；美女基金经理葛兰操盘的明星基金中欧医疗健康混合，跌幅也达到了19.34%；还有明星基金经理刘格菘管理的广发中小盘，跌幅超过了20%。

此外，更有新基金跌破净值。今年2月9日，汇安基金公司成立了一只偏股混合型新基金——汇安均衡优选，成立规模8.2亿元，不到一个月的时间，这只新基金净值就变成0.8238元，下跌幅度达17.62%。这让基金经理都觉得不好意思：“给大家添堵了。”汇安基金此前给投资者的这一致歉也引来热议。

而在这期间，90后投资者更被戏称为“韭零后”。原来，此前基金行情火热引得众多年轻人加入基民行列。特别是去年，90后成为新增基民的主力军。支付宝联合西南财大发布的《中国家庭理财趋势报告》指出，2020年新增基民中，30岁以下的年轻人占到了一半以上，年轻化趋势明显。

多家基金公司开启自购模式

近期A股市场震荡加剧，抱团股持续调整。面对市场下跌、基金净值大幅回调，记者注意到，目前已有多家基金公司开启了自购模式。3月8日，永赢基金就发布公告称，自购旗下新发基金永赢惠添益5000万元。

Wind数据显示，2月18日~3月8日，除了永赢基金外，富国、汇添富、天弘、华夏等10家基金公司开启了自购模式。半个月左右的时间，基金公司累计自购总额近2亿元。

那么，市场震荡的原因有哪些呢？基金豆资深分析师孙龙向记者表示，“这次的下跌，主要是经济复苏预期下的‘杀估值’行情。随着新冠疫苗接种的加快、大宗商品的上涨，投资者对经济复苏和通胀的预期升温，对货币宽松政策退出时点的预期也有所提前，所以美债收益率出现快速上行，这对包括美股和A股在内的高估值股票产生了较大的负面影响，造成了A股的大幅回调。但整体而言，A股核心资产的下跌幅度和速度，还是超出了市场的预期。”

孙龙分析称，基金的持续下跌，和市场核心资产（基金重仓股）的下跌是分不开的。“这次市场的下跌，主要以基金重仓股为主，它们的下跌幅度都比较大。但在小盘股、价值股的支撑下，全市场指数表现并没有那么难看。”

不过，他也表示，要辩证地来看这个问题。“第一，规模较大的基金，对持仓股票的市值是有限制的，市值过小的股票，几乎是不可能成为持仓股的；第二，基金调仓的灵活度比较低，否则会对市场造成更大的冲击；第三，基金持仓的股票，都是基本面相对较好的股票，短期或有调整，但长期的投资价值仍然是有的，不调仓也是没有问题的。”

核心资产是否还会涨上来？

记者获悉，目前跌幅较多的基金产品多以白酒、医药、新能源、大消费等为主题。比如，易方达蓝筹精选的重仓股中，白酒股就占了近30%。据统计，牛年以来，中证白酒指数跌幅已近30%，而以有色金属为首的“顺周期们”则迎来逆势上涨。

对于核心资产的未来走向，金信基金基金经理周谧分析称，机构投资者是一直在努力地寻找最景气的赛道和最好的上市公司，但是这种公司是比较少的，当大家都去投资好的股票的时候，就会形成看似集中的情况。“最近出现的回调主要是国内的一些做行业轮动的资金在往顺周期行业里进行切换。”

那么，核心资产还能继续买吗？周谧向记者表示，“核心资产最近经历了回调，至于后面是否能上涨主要还是要看景气度的情况。目前来看，食品饮料以及医药类的核心资产的景气度还是有的，后期涨回来是大概率事件，但是时间不太确定。这是一个时间换空间的过程。”

“目前像消费和医药类的龙头股景气度并没有下降，并且海外流动性依然保持宽松。因此，上述股票的投资逻辑并没有发生变化。我认为经过这一次的调整后，上述股票相对涨幅巨大的顺周期股票更加具有吸引力。”周谧说。

此外，周谧表示，目前强势顺周期股的估值处于历史的较高分位，短期的涨幅也比较大，振幅必然会加大。贸然地进入顺周期板块不一定是一个明智的选择。而经过调整后的消费龙头股，确定性依然在，从风险收益比的角度来讲更加具有吸引力。

以长期投资视角来看待

近期A股持续震荡，投资者该如何应对？孙龙建议，对于这种下跌，最好的方式是不要在市场的上涨行情中追高满仓。因此，对于没有满仓的投资者来说，在市场的下跌过程中，逐步加仓，是合适且舒服的做法。对于已经满仓的投资者来说，忽略市场短期的波动，继续持有，并以一种长期投资的视角去看待当前的下跌，是合适的做法。

中原证券称，未来股指进入区间震荡的可能性较大，市场热点继续呈现多元化扩散的态势，建议投资者继续关注顺周期行业的投资机会。

信达期货研究所研报表示，短期大概率会发生风格切换。随着市场风格再次向消费医药板块切换，资金将再次抱团原有的白马消费龙头和部分周期板块（如光伏、新能源等）。

平安证券建议，对于场内基金，风险承受能力较高的投资者，长期可考虑受政策等支持的科技、新能源和制造行业基金，以及受疫情影响的医药和消费行业基金；短期可考虑顺周期板块基金。追求稳定收益的低风险投资者，可适当配置具有避险功能的债券型和货币型基金。

责任编辑：林宸