富瑞：佐丹奴国际目标价升至2.2港元 给予买入评级

富瑞发布研究报告，维持佐丹奴国际（00709）“买入”评级，目标价由1.86港元上调18.3%至2.2港元，将今明年纯利预测分别上调17%和8%。

报告中称，尽管佐丹奴国际（00709）去年取得亏损，但得益于其良好的现金流和资产负债表管理，最终派息0.069元。管理层预期，集团将于4月复苏。

富瑞表示，佐丹奴下半年毛利率改善，由上半年的55%微升至下半年的56%，息税前利润为5400万元。尽管这得益于其他收入（主要是政府的补助金大量增加），另多个地区市场有改善，管理层认为，香港由于租金贵，致成本较高，是最令集团担心的市场。

集团计划透过提供较少折扣但更多的款式，令货品均价上升，希望可拉高毛利率2至3个百分点，另外，又计划在电子商务中投放更多资源及继续开拓新兴市场。

责任编辑：李双双